ジェフリーズはIRENに対し目標株価79ドルを設定し、GPUクラウドがデータセンターのリースに勝つと見込む

ジェフリーズは、ビットコインのマイナーからAIインフラ提供者へ転じたIRENについてカバレッジを開始し、目標株価を79ドルとした。 同社のGPUクラウド戦略は、10年から20年にわたるデータセンターのリースよりも高いリターンを生むと見込んだ。 投資銀行は、マイクロソフトの支援を受けたAIクラウド構築に対しては同社の取り組みにより約21%のリターンが得られる一方、コロケーション（共用設置）モデルでは13%になる可能性があると試算している。 ジェフリーズは、上場しているAIインフラの同業他社との違いは、全世界で確保済みの電力が6ギガワットあること（現時点で利用されているのはそのうち約10%のみ）に加え、自社のデータセンター資産と、成長するGPUクラウド事業にあると強調した。

ジェフリーズ、IRENのGPUクラウド戦略で21%のリターンを見込む

ジェフリーズは、IRENが全世界で確保済みの電力をおよそ6ギガワット分利用できるとしているが、現在利用されているのはそのうち約10%にとどまる。 同社の分析では、10年から20年のタイムラインを見た場合、GPUクラウド戦略は、設備をコロケーションモデルに戻すよりも高い総キャッシュフローを生み出し得ると予測している。 その時点で格差はさらに広がり、マイクロソフトの支援を受けたAIクラウド構築に対しては約21%のリターンが見込まれるのに対し、コロケーションモデルでは13%になると、ヴァンエックのデジタル・アセット・リサーチ責任者であるマシュー・ジーゲルが共有したメモにより明らかになった。

IRENのAIクラウドとコロケーション・モデルの予測。 出所：ジェフリーズ

「投資適格のテナント・クレジットを軸に、マイクロソフトおよびNvidiaとの契約により、IRENは年額31億ドルの継続的な収益（年間の経常収益）を実現できる立場にある」とジーゲルが共有した要約によると、ジェフリーズはそう記した。

IRENは今後の案件向けに2億5,000万ドルから9億ドルを保有

ジェフリーズはIRENのバランスシートの強さを強調した。 GPUとデータセンターへの支出を差し引いたうえで、同社はIRENが今後の案件向けにおよそ2億5,000万ドルを確保していると見積もっている。 ただしジーゲルは、この数字は保守的であり、最近の資本調達を勘案すれば9億ドルに近づく可能性があると主張している。

IREN、490MWのスペイン開発者を買収し、800MWのオーストラリア・キャンパスを発表

ジェフリーズによるカバレッジ開始は、IRENのグローバルなAIフットプリントの大幅な拡大のさなかに行われた。 先週、同社はスペインのAIデータセンター開発者Nostrumを買収すると発表し、欧州に約490メガワットの送電網電力（グリッドパワー）を追加した。 その数週間前には、アジア太平洋地域全体のAI需要に対応するため、南オーストラリアに800メガワットのデータセンター・キャンパス計画をIRENが明らかにしていた。

IRENの株価は水曜の午後に4%上昇し、The Blockの株式の価格ページによれば約60.50ドルで取引されており、ジェフリーズの目標株価79ドルに対して約30%の上昇余地があることを示唆している。

FAQ

ジェフリーズはIREN株に対してどの目標株価を設定しましたか？ ジェフリーズは、IRENについて79ドルの目標株価でカバレッジを開始した。これは、水曜の午後の取引価格である約60.50ドルから見ておよそ30%の上昇余地に相当する。

IRENは全世界でどれくらいの確保済み電力にアクセスできますか？ ジェフリーズは、IRENが全世界でおよそ6ギガワットの確保済み電力にアクセスできると見積もっており、その容量の利用は現在およそ10%にとどまるとしている。

ジェフリーズはIRENのGPUクラウド戦略についてどのようなリターン予測を行いましたか？ ジェフリーズは、IRENのGPUクラウド戦略が、マイクロソフトの支援を受けたAIクラウド構築では約21%のリターンを生み得る一方で、コロケーションモデルでは10年から20年のタイムラインにおいて約13%になると見込んでいる。