韓国取引所と韓国証券預託機構は20日、決済期間短縮のためのワーキンググループをタスクフォースに再編した。24日の金融投資業界によると、この決定の目的はT+1の株式決済へ移行するための前提作業を整理することにある。ワーキンググループは20日、取引所、預託機構、金融当局、国内証券会社、海外金融機関（カストディアン）を参加者に含めて会合を開催し、集めた意見を踏まえて、決済期間短縮ロードマップを作成するための実務的な作業について議論を進めた。この再編は、韓国の株式市場の決済サイクルを米国などのグローバル市場に合わせるために必要なインフラおよびシステム改善の作業に対応するもので、金融当局はロードマップの提示を10月に目標としている。
ワーキンググループが4つのタスクフォースに再編
ワーキンググループは、細分化したタスクフォース体制で運営される。4つのタスクフォースが設置される。取引所を中心とした市場決済チーム、預託機構を中心とした機関決済チーム、カストディ業務に焦点を当てたカストディチーム、規制面を扱う規制フレームワークチームである。ワーキンググループは、決済期間短縮の必要性を議論する段階を超え、事業運営における決済手続きに関連するシステムおよびインフラ改善の作業を整理する。規模の異なる国内証券会社約20社が参加し、韓国金融投資協会が全メンバーに進捗を共有する。
金融当局は決済ロードマップを10月に目標
金融当局は、決済期間短縮のロードマップを10月を目標に提示する計画だ。ワーキンググループは、プロフェッショナルなコンサルティング会社の選定を確定し、タスクフォースを中心にロードマップへ反映される詳細作業の取りまとめを継続する。ワーキンググループは昨年下半期から決済期間短縮の議論を主導してきた。5月には、学界、業界、関連団体、個人投資家が参加したフォーラムを開催し、主要課題について意見を収集した。
ワーキンググループは昨年から議論を実施
決済期間短縮は、国内の株式市場のタイムラインを、米国などの先進市場を含むグローバルの資本市場のペースと同期させることだとみなされている。しかし、決済業務には多数の機関が連携するシステムが関わるため、インフラの再構築に伴う負担があるほか、決済失敗などのリスク要因も存在する。外国人投資家の決済資金の通貨換算における外国為替市場へのアクセス改善も、主要な課題として挙げられている。
業界はインフラと安定性への懸念を提起
ワーキンググループは、市場参加者が受け入れ可能な移行時期と実施計画の準備に重点を置いて運営される。実施時期を含むロードマップは、システムの互換性と十分なテスト期間を考慮して策定すべき、というコンセンサスが形成された。実装を時期尚早に強行すれば、投資家への影響や市場の安定性の面で当初の目標と異なり得るとの懸念も出された。金融投資業界の当局者は「決済期間短縮の目的には共感するが、市場に大きな影響を及ぼすインフラの変更は、小さな変更であっても複数回のテストが必要だ」と述べた。同当局者はさらに、「入念な準備があっても、さまざまなリスクが生じ得る」とし、「スケジュールをあまりにきつく押し込む過程で問題が起きれば、すべての投資家が損害を被り得る」と付け加えた。
FAQ
株式決済に関して、韓国取引所と韓国証券預託機構は20日どのような決定をしたのか？
韓国取引所と韓国証券預託機構は、決済期間短縮のためのワーキンググループを機能別のタスクフォースに再編することを20日に決定した。再編では、市場決済、機関決済、カストディ、規制フレームワークの4チームを設け、国内証券会社約20社が参加する。
なぜ韓国は株式の決済期間をT+1に短縮するのか？
決済期間短縮は、韓国の株式市場のタイムラインを、米国などの先進市場を含むグローバルの資本市場のペースに合わせることを目的としている。金融当局は、移行のための詳細なロードマップを10月に向けて提示することを目標にしている。
