韓国の主要証券会社の研究センターのディレクター8人は、KOSPIが急激な調整局面に入った最近の極端な市場の変動期に、投資家に対してコア投資原則を守ることを推奨する調査結果を発表しました。変動性はSamsung Electronicsが四半期最高益を報告した日にサーキットブレーカーやサイドカーが作動し、韓国のボラティリティ指数VKOSPIも史上最高値を記録するほど激化しました。KB、Shinhan、Mirae Asset、Daishin、Samsung、Kiwoom、Meritz、Hana証券のディレクターたちは、短期的な市場タイミングよりもポートフォリオ構築とファンダメンタル分析を重視するよう強調しました。この調査は、KOSPIが史上最高値から調整局面に移行し、急激な変動の中で投資家のセンチメントが凍結された状況を背景としています。
証券ディレクターは市場タイミングよりもポートフォリオ構築を重視
調査を行った朝鮮Bizのディレクターたちは、変動性が高まるにつれてポートフォリオの構成と資産配分がより重要になると強調しました。Mirae Asset証券の研究センター長、朴燕珠氏は、投資家は中長期的な視点で変動に耐えられる堅実なファンダメンタルを持つ業界や株式に注目し、リスク分散のためにETFを活用すべきだと述べました。朴氏はまた、進行中のAI革命により、コア企業が大きな付加価値を吸収できるため、長期的な視点で主要なグローバルコア企業への投資を継続すべきだと付け加えました。
Hana証券の研究センター長、黄承澤氏は、ベンチマーク指数ETFと防御的資産を組み合わせた戦略を提案しました。黄氏は、変動性が高まる局面では、指数の上昇参加と下落保護の両面を考慮したポートフォリオ構築が、短期的な指数の方向性予測よりも重要だと説明しました。黄氏は、コア資産としてベンチマーク指数ETFを維持し、調整局面では分割購入を行い、一部を短期債券ETFやMMFに配分してさらなる調整に対応できる余裕を持つことを推奨しました。さらに、カバードコールETFや配当ETFは、変動性を抑える代替手段として役立つと述べました。
調整局面を買いの機会とみなすよう推奨
一部のディレクターは、調整を過度な警戒の原因ではなく、買いの機会と捉えるべきだと提案しました。Daishin証券の研究センター長、梁志煥氏は、現在の収益主導およびマクロ主導の市場が有効な局面では、投資家は弱まった投資家心理や供給懸念による変動拡大を、ポジション増加の機会とすべきだと述べました。梁氏は、Q2の好調な収益と、原油価格の下落に伴う債券利回りやドルの安定が、7月から8月にかけてKOSPIの上昇を促すと予測しました。
梁氏は、遅くとも8月末から9月初旬にかけて、主要なEPS成長率のピークや米国の金融政策、原油価格を確認し、その後は、無視されてきた銘柄を中心としたローテーション売りに対応しつつ、ポートフォリオの安定性を高める戦略が必要になると助言しました。Kiwoom証券の研究センター長、李宗炫氏も、半導体をリードセクターとした資金の集中が他の業界へと広がるローテーション売りの流れを強調しました。李氏は、市場は半導体の単独走から、利益の勢いが徐々に拡大する段階へと移行し、自然に防御、証券、小売、バイオ、金融、造船などに資金が流れると予測しました。
変動性時の投資原則遵守を強調
最も多くのディレクターが強調したのは、変動性を予測しようとするのではなく、個々の投資原則を守ることの重要性でした。Shinhan証券の研究センター長、金学均氏は、変動性に対応しようとするアプローチは望ましくなく、株式は企業とパートナーシップを築く視点で捉えるべきだと述べました。金氏は、変動性の予測は誤った売買判断を招きやすく、恐怖時に売却し、上昇トレンド時に遅れて追い買いをすることになり、企業の価値が変わっていなければ、一時的な変動に過剰に動揺する必要はないと指摘しました。
また、最近の半導体集中により、割安株の投資魅力がむしろ高まっているとも述べました。高ROEや配当利回りが良好でありながらPBRが1倍未満の企業も多く、長期的には十分な投資機会を提供できるとしています。KB証券の研究部長、金東元氏は、リーディング株に従った戦略は強気市場でも有効だと強調しました。金氏は、現在の市場のリーディング株はAI半導体であり、短期的な調整があっても、長期的なAI投資サイクルが有効であれば、市場のコアリーディング株を中心とした戦略が望ましいと述べました。
Meritz証券の研究センター長、李振宇氏は、損失を減らすことに焦点を当てた戦略を提案しました。李氏は、市場の一方向集中現象が激化している中で、投資家はレバレッジなどの積極的な投資を避けるべきだと述べました。さらに、下落リスクを回避したい投資家には、上昇を制限する可能性のあるバッファ型や損失限定型のインデックス連動商品が、調整時に対応できる代替手段となると付け加えました。
FAQ
韓国の証券ディレクターたちはKOSPIの変動時にどのような戦略を推奨したか？
朝鮮Bizが調査した8人の研究センター長は、投資家に対して短期的な市場タイミングを狙うのではなく、コア投資原則を守り、ポートフォリオ構築に注力することを推奨しました。ディレクターたちは、リスク分散のためにETFを活用し、ファンダメンタルの強い業界や株式を保持し、防御的資産として短期債券ETF、カバードコールETF、配当ETFを組み入れることを強調しました。
Samsung Electronicsが最高益を報告した日にサーキットブレーカーが作動した理由は？
Samsung Electronicsの四半期最高益報告にもかかわらず、KOSPI市場では極端な変動性によりサーキットブレーカーやサイドカーが作動しました。これは、株価が急落したためであり、同時に韓国のボラティリティ指数VKOSPIも史上最高値を記録し、市場の不安感が高まったことを反映しています。
