MSCIは、2023年8月13日に韓国指数の定期見直しにおいて、採用銘柄と除外銘柄を発表します。MSCIは年4回、2月、5月、8月、11月に指数のリバランスを行います。指数への採用は、通常、指数を追跡するグローバルパッシブファンドからの買いが集まり、株価にプラスの影響を与えます。今回の8月の見直しでは、時価総額の閾値は約14.1兆ウォン、フリー・フロート時価総額の閾値は約4.4兆ウォンと推定されています。
市場参加者は、発表の45日前から採用候補銘柄への買い意欲を示し、発表まで株価が上昇し続ける傾向があります。2月11日に採用銘柄として発表された現代建設は、12月28日から2月10日までの約45日間で株価が60％上昇しました。5月の見直しでは採用銘柄はありませんでした。
LGインノテックが17.5兆ウォンの時価総額で採用候補をリード
証券会社は、LGインノテック、LS、サムスンE&Aを今回の定期見直しの採用候補として挙げています。中でもLGインノテックは最も採用確率が高いとされています。7月9日時点で、LGインノテックの総時価総額は約17.5373兆ウォン、フリー・フロート時価総額は約11.6兆ウォンであり、両方の閾値を大きく上回っています。
LSとサムスンE&Aの採用可能性は、除外銘柄の出現次第です。指数は構成銘柄数を一定に保つため、除外があれば新たに採用の余地が生まれます。両銘柄ともフリー・フロート時価総額の閾値は満たしていますが、総時価総額の要件には届いていません。7月9日の終値を基に計算すると、LSは34.9％の株価上昇が必要であり、サムスンE&Aは52.9％の上昇が必要です。
POSCOインターナショナルとサムスンEPISホールディングスは除外リスクに直面
LGディスプレイ、ユハン、POSCOインターナショナル、サムスンEPISホールディングスは、除外の可能性が高い銘柄です。これらの銘柄は、2023年7月9日時点で、時価総額またはフリー・フロート時価総額のいずれかの基準を満たしていません。POSCOインターナショナルはフリー・フロート時価総額の閾値を25％下回っており、サムスンEPISホールディングスは13％不足しています。サムスン証券の金東永（キム・ドンヨン）研究員は、見直し前に大きな株価上昇がなければ、POSCOインターナショナルとサムスンEPISホールディングスは除外を免れにくいと述べています。
MSCIは警告・リスク指定銘柄の監視期間を短縮
証券会社は、MSCIの最近の規制変更が今回の定期見直しに適用されると見ています。MSCIは、投資警告やリスク銘柄指定に基づく採用制限の監視期間を、「前回の定期見直しの価格基準日から今回の変更申請日までの3営業日」から、「今回の定期見直しの価格基準日から変更申請日の3営業日前まで」に短縮しました。金東永氏は、これは過去の投資警告やリスク銘柄指定だけを理由に採用制限がかかるケースを減らすための緩和措置だと説明しています。規制変更のコメント募集期間は7月17日までで、7月17日は8月の定期見直しの価格基準日でもあるため、今回の見直しに即時適用される可能性があります。
よくある質問
8月のMSCI韓国指数に採用される銘柄は何ですか？
LGインノテックは、7月9日時点で時価総額約17.5373兆ウォン、フリー・フロート時価総額約11.6兆ウォンで、閾値の14.1兆ウォンと4.4兆ウォンをともに超えており、最も採用候補とされています。LSとサムスンE&Aも候補ですが、除外銘柄の出現次第です。
なぜPOSCOインターナショナルとサムスンEPISホールディングスはMSCI韓国指数から除外される可能性があるのですか？
POSCOインターナショナルはフリー・フロート時価総額の閾値を25％下回っており、サムスンEPISホールディングスは13％不足しています。いずれも、見直し前に大きな株価上昇がなければ、サムスン証券の金東永研究員は、除外の可能性が高いと指摘しています。
