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Ondoは、規制されたカストディと株主権利を維持しながら、Ethereum上で米国証券をトークン化しました。
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この構造により、トークン保有者はBroadridgeのProxyVoteシステムを通じて議決権と情報開示を得ることができます。
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このモデルは最近のSECのガイダンスに従っており、将来のオンチェーン証券インフラを形成する可能性があります。
Ondoは、米国株やETFをトークン化し、既存の米国規制内でカストディ基準と株主権利を維持することで、規制された証券をパブリックブロックチェーンに押し進めています。
Ondo、オンチェーン証券の新たな構造を導入
2xnmore氏による最近の投稿では、この展開は前例のないものと説明されています。OndoはBlackRockのiShares Core S&P 500 ETFとMicronの株式をトークン化しました。これらの資産は米国の規制範囲内でEthereum上に発行されました。
Ondo Financeは、米国史上どの企業も成し遂げたことのないことを行いました。
本日、彼らはBlackRockのiShares Core S&P 500 ETFとMicronの株式を、既存の米国の規制枠組みの中で完全にパブリックブロックチェーン上でトークン化しました。
もう一度読んでください。オフショアではありません。合成ラッパーでもありません… pic.twitter.com/U46LaGmmuf
— 2xnmore (@2xnmore) 2026年7月3日
この構造は、以前のトークン化株商品とは異なります。これまでの多くの提供は、原資産への価格エクスポージャーのみを提供していました。投資家は所有権や株主参加権を欠いていることがよくありました。
新しいモデルの下では、SEC登録の移転代理人がトークンを発行します。すべてのトークンは、規制された証券によって1対1で裏付けられ続けます。原株は承認された米国のカストディ契約内に残ります。
このフレームワークは、ブロックチェーン決済と従来の市場保護措置を効果的に組み合わせています。このプロセスは、オフショア事業体や合成商品を必要としません。代わりに、デジタル資産を既存の市場構造に統合します。
株主権利はトークンとともに直接移動する
Broadridgeはこの取り決めにおいて中心的な役割を果たします。同社はすでにウォール街全体の株主通信を管理しています。現在は、それらのサービスをトークン化証券に拡大しています。
トークン保有者は、ProxyVoteシステムを通じて代理投票アクセスを受け取ります。また、発行体の通信や情報開示にもアクセスできるようになります。これらの機能は、従来の証券口座を通じて保持される権利を反映しています。
2xnmore氏の投稿は、この機能を重要な差別化要因として特定しました。ほとんどのオフショアトークン化証券は経済的エクスポージャーのみを提供します。それらは一般的に投資家にガバナンス権を移転しません。
株主権利をオンチェーンで維持することは、長年の業界の課題に対処します。多くの機関は以前、トークン化株式の採用をためらっていました。ガバナンス保護はその懸念を大幅に軽減する可能性があります。
規制のタイミングがOndoを戦略的な位置に置く
今回のローンチは、米国証券取引委員会による最近の勧告を受けて行われました。今年初め、規制当局はカストディモデルの概要を導入しました。Ondoは数ヶ月以内にプロダクションバージョンを展開しました。
同社はすでにトークン化国庫商品とデジタル資産インフラを運用しています。また、何百もの銘柄を擁するトークン化株プラットフォームも開発しています。これらの以前の取り組みが拡大の基盤を築きました。
Ondoはまた、トークン化基準を検討するDTCCワーキンググループに参加しています。この関与により、同社は将来の市場インフラに関する議論に近い位置にあります。基準の開発は、より広範な機関投資家による採用に影響を与える可能性があります。
より広範な意義は株式やETFを超えて広がります。同様のフレームワークは、最終的には債券やプライベートクレジット商品をサポートする可能性があります。焦点はますます、証券がオンチェーンで動くためのコンプライアンスに準拠したレールを構築することに集中しています。
