ロイターとブルームバーグは19日（現地時間）、サムスン電子とSKハイニックスを対象にした個別株レバレッジETF商品の影響で韓国株式市場が極端なボラティリティに見舞われたことへの対応について、韓国の当局を批判した。海外メディアは、その措置が市場の不安定化の根本原因に対処するには不十分だと評した。個別株レバレッジ商品には巨額の資金が流入し、従来の需給の力学を攪乱し、韓国の株式市場をロイターが「ギャンブルの場」と表現するものに変えた。東京からニューヨークに至る世界の取引所にまで、ボラティリティが波及した。
ロイターとブルームバーグ、韓国市場をギャンブルの場と描写
ロイターは19日（現地時間）、韓国のAI企業へのレバレッジ投資が数十億ドル規模に膨らんだことで、かつて世界経済成長の信頼できる指標とみなされていた株式市場が、規制当局と投資家の双方を混乱させるギャンブルの場に変わったと報じた。東京からニューヨークまで世界の取引所全体で感じられたこのボラティリティは、ポートフォリオを損ない、グローバルなAIブームの中心にある韓国市場の基礎に関する投資家の見方を大きく歪めた、とロイターは伝えた。
CLSAのチーフリサーチャーであるAlexander Redmanは、韓国には以前、投資家が売買の好機をつかむのを助ける長期的な信頼関係があったが、それが崩れ、現在の主要な値動き要因は、個別株レバレッジ・ファンド急増に伴う資金流入だと述べた。
ブルームバーグは、個別株レバレッジ商品の急速な成長が、韓国株式市場のボラティリティの原因だと指摘した。ブルームバーグによると、韓国当局はこの急激なボラティリティに対応するためにいくつかの措置を発表したが、ボラティリティの根本原因を十分に解消するものではないという。ブルームバーグは、国内の株式市場の発展を通じて一般市民を支えると約束した李在明大統領の与党にとっては悪いニュースだとも付け加えた。
サムスン電子とSKハイニックスの評価、歴史的水準を下回る
ロイターは、サムスン電子とSKハイニックスの株価がファンダメンタルズに関係なく下落し、投資家を混乱させたと分析した。ロイターによると、サムスン電子とSKハイニックスの株価収益率（PER）は5を下回り、将来の収益の全規模を適切に反映できていないほか、概ね信頼できる経済指標との相関にも応答していない。またロイターによれば、韓国の個人投資家の間で強制清算が発生したことで、追加的にベアマーケット（弱気相場）的な条件が生まれた。
香港取引所に上場しているSKハイニックスのレバレッジ商品について、年初からの時点で純資産価値（NAV）は20倍に増加しており、リバランスに伴う資金流入の規模が市場の変動に影響し得るほど大きかった、とロイターは報じた。
アムンディのアジア投資部門ヘッド、Florian Netoは、一部の個別株レバレッジETFは、対象となる個別株の平均出来高の4倍に到達していると述べた。運用資産残高の急増は、個別株へのレバレッジ適用の限界を示しており、警告サインとして解釈できると、Netoは述べた。
ブルームバーグは、KOSPI指数ベンチマークに占める比率が半分を占める2つのテクノロジー企業の株価の動きが、ここ数週間で極端なボラティリティを示したと報じた。ブルームバーグによると、SKハイニックスとサムスン電子の株価はそれぞれ先月の高値から40%と34%下落した。
韓国当局、必要証拠金の調整を発表
韓国の金融当局は、サムスン電子とSKハイニックスをめぐる個別株レバレッジ商品によるボラティリティに対応し、必要証拠金の引き上げなどの措置を発表した。
FAQ
19日（現地時間）にロイターは韓国株式市場について何を報じましたか？
ロイターは19日（現地時間）、韓国のAI企業へのレバレッジ投資が数十億ドル規模に膨らんだことで、韓国の株式市場が、規制当局と投資家の双方を混乱させるギャンブルの場に変わったと報じました。ボラティリティは東京からニューヨークまでの世界の取引所に影響を与えました。
最近の高値から、サムスン電子とSKハイニックスの株価はそれぞれどれくらい下落しましたか？
ブルームバーグによると、SKハイニックスとサムスン電子の株価はそれぞれ先月の高値から40%と34%下落しました。
CLSAのAlexander Redmanは、韓国市場の力学について何と言いましたか？
CLSAのチーフリサーチャーであるAlexander Redmanは、韓国には以前、投資家が売買の好機をつかむのを助ける長期的な信頼関係があったが、それが崩れ、現在の主要な値動き要因は、個別株レバレッジ・ファンド急増に伴う資金流入になっていると述べました。
