ロイターと野村の定量分析チームによると、韓国株式市場は6月23日火曜日に大幅な売りに見舞われ、KOSPI指数は9.7%下落し、3ヶ月で最大の一日下落となった。サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ10%以上急落し、20分間の取引停止が発生した。市場規制当局は、これらの半導体大手に関連する性急に承認されたレバレッジETFがボラティリティと投機的取引を悪化させたことを認めた。
野村のクロスアセット戦略チームは、米国株式市場でも同様のレバレッジ主導のリスク構造が蓄積していると警告した。ボラティリティが上昇し続ければ、レバレッジETFのリバランス操作が機械的な連鎖売りを引き起こす可能性がある。野村のモデルは、米国レバレッジETFによる強制売りが数百億ドルに達し、米国市場終了前の最後の1時間に圧力が集中すると推定している。同社はこれをファンダメンタルズとは無関係な構造的なテールリスクとして強調した。
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