Stick Investmentは、Lotte Energy Materialsの買収に関するリファイナンスを完了し、レンディング・シンジケートをKorea Investment & Securitiesに置き換えて、単独アレンジャーとしました。投資銀行業界筋によると、特別目的会社Stick Special Situation Win LLCは10日に約39億ウォンの融資契約に署名しました。先の7行によるシンジケート（Kookmin Bank、Shinhan Bank、Korea Development Bankを含む）は、Korea Investment & Securitiesにより置き換えられました。この融資は2029年7月10日に満期を迎え、固定年利6.3％、および変動金利のリボルビング・クレジット枠が設定されています。このリファイナンスは、会社がEV向けバッテリー用銅箔からAIアクセラレータ用回路基板およびエネルギー・ストレージ・システム用バッテリー箔へと事業ポートフォリオを移行する中でのLotte Energy Materialsの変化に対応するものです。Q1 2025の結果では、売上1598億ウォンを計上し、純利益も39.0億ウォンへと黒字に転じています。
Korea Investment & Securitiesが7行シンジケートを置き換え
今回のリファイナンスにより、融資規模は4月に締結された従来の5600億ウォンの契約から39億ウォンへと縮小されました。先行融資は満期が12月10日で、固定年利は6.5％でした。取引では、残存債務約1700億ウォンをリファイナンスし、最終段階で追加のリボルビング・クレジット枠300億ウォンを加えました。Korea Investment & Securitiesは単独アレンジャーを務め、他の金融機関に融資の一部を売り出していると報じられており、最終的なシンジケート構成が変わる可能性があります。
担保には625万株超の株式に加え転換社債
Stick Investmentは、Lotte Energy Materialsの普通株6,254,628株および転換社債の全額を担保として提供しました。転換社債の額面は1500億ウォンで、1株当たりの行使価格は28,612ウォンです。これにより、転換が完了すれば追加で普通株5,242,555株が得られる計算です。既存の普通株および転換社債の行使による潜在分と合わせると、Stickの保有総数は11,497,183株で、持分比率は19.96％です。Korea Investment & Securitiesは、転換社債の額面および普通株担保を、融資の安定性を高める要因として評価したとされています。
Stick InvestmentはLotte Energy Materialsへの長期ポジションを維持
Stick Investmentは、Lotte Energy Materialsの前身であるIljin Materialsの海外銅箔事業への持ち分を、2019年と2021年の2回の投資を通じて取得しました。同社はこれらの取引に関する買収資金の手配を行いました。持ち分の売却によるイグジットを追うのではなく、Stickは資本構成を再構築するための新たなローン手当てを進めました。Korea Investment & Securitiesはこれまで、Shinhan BankおよびWoori Bankとともに、Stick InvestmentのCleantopia買収のための資金調達に参加しており、さらにUlsan GPSおよびSK Multi-Utilityのマイノリティ持ち分の買収では共同投資家として加わりました。
Lotte Energy Materials、Q1の営業損失を圧縮と報告
Lotte Energy Materialsは、Q1の売上高2052億ウォンを計上し、前年同期比で1.2％増となりました。営業損失は460億ウォンから50億ウォンへと減少し、約410億ウォンの改善です。純利益は、前年同期の548億ウォンの損失から2052億ウォンの黒字に転じました。同社は電気自動車およびエネルギー・ストレージ・システム向けのバッテリー箔に加え、AIアクセラレータおよびIT製品向けの回路基板を製造しています。投資銀行業界筋は、EV向け銅箔への依存が低下する一方で、AIアクセラレータ用回路基板およびESS向けバッテリー箔の比率が増えるにつれて、Lotte Energy Materialsの製品ポートフォリオと収益性は改善すると見込まれると述べました。
FAQ
Stick Investmentは、Lotte Energy Materialsのレンディング・シンジケートで何をしましたか？
Stick Investmentは、7行によるレンディング・シンジケートを、単独アレンジャーとしてのKorea Investment & Securitiesに置き換えました。特別目的会社は10日に1598億ウォンの融資契約に署名し、満期日は2029年7月10日、年利の固定金利は6.3％です。
Lotte Energy MaterialsはQ1 2025でどうでしたか？
Lotte Energy MaterialsはQ1の売上高1598億ウォンを計上し、前年同期比で1.2％増となりました。営業損失は460億ウォンから50億ウォンへと減少し、純利益は前年同期の548億ウォンの損失から2052億ウォンの黒字に転じました。
リファイナンスに際して、Stick Investmentはどのような担保を提供しましたか？
Stick Investmentは、Lotte Energy Materialsの普通株6,254,628株と、額面1500億ウォンの転換社債を担保として提供しました。転換社債の行使価格は1株当たり28,612ウォンで、さらに普通株5,242,555株に転換することができます。
