戦略は7月13日から7月19日の間にMSTR株を約2億6,350万ドル相当売却し、その期間にビットコインの購入は行わなかった。月曜日に提出されたSEC（米証券取引委員会）への8-K提出書類によると、ビットコイン・トレジャリー企業は2,732,318株のMSTR株の売却を報告しており、売却代金は同社の米ドル準備高を2億2.64億ドル押し上げた。米ドル準備高は7月19日時点で32250億ドルに達している。同社はその期間にビットコインの購入も売却もしなかったほか、買い戻し（リパーチェス）の各プログラムのもとで株式の追加買い戻しも行っていない。この動きは、負債負担に対する現金バッファを構築し続けるというStrategyの重点を反映しており、同社の歴史の大半を特徴づけてきたアグレッシブなビットコイン購入からの転換でもある。
Strategy Sells 2.7 Million MSTR Shares, Raises USD Reserve to $3.225 Billion
Strategyは月曜日のSEC（米証券取引委員会）への8-K提出書類で、7月13日から7月19日にかけて2,732,318株のMSTR株を売却したと報告した。売却により約2億6,350万ドルの売却代金が生じ、そのうち2億270万ドルが同社の米ドル準備高に追加された。7月19日時点で同社のドル準備高は32250億ドルとなっている。同社はその期間中、ビットコインの購入はせず、ビットコインも売却せず、買い戻し（リパーチェス）の各プログラムのもとで株式の買い戻しも行わなかった。
ドル準備高は、同様の数週間の流れの中で上昇している。先行する提出書類では、4億6,700万ドルの株式売却の後に残高が30億ドル付近に達していたが、今回の追加32250億2.64億ドルは、経営陣が同社の負債負担に備えるバッファを積み上げる中で、現金への傾斜をさらに示すものとなっている。
Strategy's Bitcoin Holdings Remain at 843,775 BTC with $9 Billion in Paper Losses
同社のビットコイン・スタックは843,775 BTCで、現在の価格では約547億ドル相当のポジションとなっている。共同創業者兼エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylorによれば、Strategyは手数料および経費を含めて平均75,476ドル/ビットコインで約637億ドルでそのコインを取得した。これらの合計は、ビットコインの2,100万の供給上限の約4%に相当する。現在の価格では、このポジションには約90億ドルの含み損がある。
ビットコイン購入の一時停止は、パターンを引き継いでいる。Strategyはここ数週間、追加のビットコイン購入ではなくドルの積み増しに依存してきた。これは、企業金融を作り変え、これまでの同社の歴史の多くを定義してきたアグレッシブな購入からの転換だ。Saylorは日曜日にXへ別のStrategyのビットコイン買い取りトラッカーのチャートを投稿し、キャプションに「What's next?」と記した。この種の投稿の翌日に、買い増しの発表が行われることが多いものの、直近数週間における同社のアプローチは局面によって異なっている。
CEO Phong Le Reaffirms Long-Term Bitcoin Buying Strategy
企業のリーダーシップは、撤退ではなくバランスシートの強さを理由に売却を位置づけている。先週、President and CEOのPhong LeはBloomberg TVで、Strategyは長期のビットコイン購入者であり続ける意向だと語った。Leは、ビットコインが8,000ドルから10,000ドルのレンジまで下落した場合に、同社は負債に関連するリスクの重み付けを始めるとし、バランスシートは安全だと説明した。
この姿勢は、Strategyが今後も何年もかけてビットコインを買い続けるというSaylorの繰り返しの誓約とも一致している。彼は、潜在的なBTC売却への防御の最中でも、そのメッセージを維持してきた。
Michael Saylor Publishes 110-Point Essay Against BIP-110 Soft Fork
Saylorは週末にBitcoinのプロトコルへと注意を向けた。彼は「110 Reasons BIP 110 Is a Bad Idea」という110ポイントのエッセイを公開した。これは、ネットワーク上の恣意的なデータを制限しようとする提案されているソフトフォークに対して、彼が示す最も詳細な反対の論拠だ。このエッセイは、BIP-110の義務的シグナリング・ウィンドウ（早い8月に開始）より前に出された。提案の公開モニターによると、マイナーの支持率は0.86%だ。
ビットコインのマイニングプールFoundryは、この措置についてマイナーに投票するよう求めており、業界の声では、シグナリングが弱いことから、このフォークは失敗に向かう軌道にあると指摘されている。
JPMorgan Analysts View Larger Cash Reserves as Encouraging Sign for Bitcoin Outlook
Strategyのドル積み増しに対するアナリストの反応は好意的だった。JPMorganのアナリストは、ビットコイン先物における現金準備高の増加と制度的な需要の改善を、スポットビットコインETFのフローが依然として不安定である一方で、「ビットコイン見通しにとって励みとなる兆し」と呼んだ。
Strategyは混雑した競合の上に位置している。Bitcoin Treasuriesのデータは、何らかのビットコイン取得モデルを持つ197の公開企業を数えており、その集計によって企業のビットコイン保有は過去最高を更新した。Tether-backed Twenty One、Metaplanet、MARA、そしてAdam BackおよびCantor Fitzgeraldが後ろ盾のBitcoin Standard Treasury Companyが上位5社を形成しており、それぞれ43,514 BTC、43,000 BTC、36,303 BTC、30,021 BTCとなっている。
株価は苦戦している。MSTRは先週を通じて4%下落し、金曜日に94.85ドルで引けた。年初来では38.6%の下落となる。同じ期間にビットコインは約1%上昇し、同社のトレジャリー価値と時価総額の差が広がった。Strategyの株はプレマーケット取引で2%上昇していた。
FAQ
Strategyは7月13日から7月19日の間に何をしましたか？
Strategyは7月13日から7月19日にかけて、MSTR株を約90億6,350万ドル相当（2,732,318株）売却した。同社はその期間中、ビットコインの購入をせず、ビットコインも売却せず、買い戻し（リパーチェス）プログラムのもとで株式の買い戻しも行わなかった。株式売却による収益は、7月19日時点で32250億ドルに達した同社の米ドル準備高を2億2.64億ドル増やすのに寄与した。
Strategyはどれくらいのビットコインを保有しており、現在の価値はどれくらいですか？
Strategyのビットコイン保有は843,775 BTCのままで、現在の価格では約547億ドル相当のポジションとなっている。同社は平均75,476ドル/ビットコインで、手数料および経費を含めて約637億ドルでそのコインを取得した。現時点の価格では、このポジションには約90億ドルの含み損がある。これは、ビットコインの2,100万の供給上限の約4%に相当する。
CEO Phong LeはStrategyのビットコイン戦略について何と言いましたか？
President and CEOのPhong Leは先週、Bloomberg TVで、Strategyは長期のビットコイン購入者であり続ける意向だと述べた。Leは、ビットコインが8,000ドルから10,000ドルのレンジまで下落した場合に、同社は負債に紐づくリスクの重み付けを開始するとし、バランスシートを安全だと説明した。同社のリーダーシップは、最近の株式売却を、同社のビットコイン取得戦略からの後退ではなく、バランスシートの強さという問題として位置づけている。
