S&P Globalは、7月24日（現地時間）に7月の速報購買担当者景気指数（PMI）データを公表し、米国のサービス部門の活動が8か月ぶりの高水準である53.6に拡大した一方、製造部門の活動は4か月ぶりの低水準である53.8まで減速したことを示した。サービスPMIは6月の51.2から2.4ポイント上昇し、製造PMIは前月から0.1ポイント低下した。この乖離は、サービスにおける新規受注の流入の強さが、製造業の需要の弱さを相殺したことを反映しており、両部門ともサプライチェーンの混乱と地政学的要因によって価格圧力が一段と強まっている。
サービス部門PMI、53.6で8か月ぶりの高水準
7月のサービス部門PMIは53.6で、市場予想の51.5を上回り、8か月ぶりの最高水準となった。サービス部門では、新規受注の流入が強まる中で業務活動が加速した。とはいえ、7月の財・サービスの輸出は引き続き減少した。PMIが50を上回る場合は景気拡大を示し、50を下回る場合は景気縮小を示す。
製造業PMI、53.8まで低下
製造部門のPMIは7月に53.8まで下落し、市場予想の54.3を下回るとともに、4か月で最も緩やかな成長を示した。製造業の新規受注は3月以来で最も控えめな増加を記録しており、同部門の成長の勢いが弱まっていることを示唆している。
原材料コストのインフレが14か月ぶりのピークに
7月には、両部門で価格圧力が強まった。投入コストのインフレは14か月ぶりの最高水準に達し、サービス部門のコスト上昇も14か月ぶりのピークとなった。S&P Globalは、エネルギーおよび輸送の価格上昇、関税、幅広いサプライヤー価格の上昇、ならびに中東の継続的な紛争による出荷遅延をコスト要因として挙げた。これらの投入コスト増は販売価格の上昇につながり、総合の産出価格インフレは2022年8月以来の最高水準まで上昇した。
S&P Globalのエコノミスト、雇用回復とリスクを指摘
S&P Global Market IntelligenceのチーフエコノミストであるChris Williamson氏は、「今月は、企業による採用の回帰が心強いものとなり、雇用が3か月ぶりに増加した」と述べた。だが同氏は、「この改善の一部は長続きしない可能性がある。というのも、宿泊・飲食への支出がFIFAワールドカップおよび米国の250周年記念行事によって押し上げられている一方で、製造業の成長鈍化は懸念材料であり、過去数か月に見られた在庫積み増しの動きが薄れてきている兆しがあるからだ」と指摘した。Williamson氏はさらに、「代わりに、7月の成長はサプライチェーンの遅延と価格圧力の再びの強まりによって抑制され、それが需要も弱めた」と述べ、「最近の中東の動きはサプライチェーンと価格への懸念を一層悪化させ、短期の景気見通しに対する下振れリスクを高めている」と警告した。
総合PMI、53.6に上昇
7月の総合PMI産出指数（サービスと製造の両部門を合算）は53.6に到達し、6月の51.9から1.7ポイント上昇した。これは8か月ぶりの最高水準の総合指標となる。
よくある質問
米国のサービス部門において、PMIが53.6であることは何を示しますか？
PMIが53.6であることは、サービス部門で景気拡大が起きていることを示す。50を上回る数値は成長を意味する。7月のサービス部門PMIは53.6で、8か月ぶりの最高水準の拡大となっており、より強い新規受注の流入によって押し上げられている。
なぜ7月の投入コストは14か月ぶりの高水準に達したのですか？
投入コストは、エネルギーおよび輸送の価格上昇、関税、幅広いサプライヤー価格の上昇、そして中東で継続している紛争によって引き起こされた出荷遅延により、14か月ぶりの高水準に達した。S&P Globalの分析による。
