貨幣政策

Kevin Warsh 在 2026 年 6 月 17 日於其擔任聯邦準備理事會主席的首次會議上，將聯邦資金利率維持在 3.50% 到 3.75% 不變。經濟預測摘要（Summary of Economic Projections）揭示了明顯的鷹派轉向，並立即衝擊加密貨幣市場。點陣圖（dot plot）從原本預測 3 月將降息，翻轉為預測升息；目前 18 位聯邦準備理事會官員中有 9 位預測 2026 年至少一次升息，中位數至 2026 年底的利率也從 3.4% 上升到 3.8%。此次逆轉由 2026 年 5 月通膨升至 4.2% 所驅動，且能源成本因與 Middle East conflict（中東衝突）相關而大幅推升，讓聯邦準備理事會在不冒著價格進一步加速風險的前提下，幾乎沒有降息空間。 聯準會維持利率不變，但在 2026 年 6 月 17 日鷹派調整預測 聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）以 12 比 0 投票決議，將聯邦資金利率維持在 3.50% 到 3.75%，時間為 2026 年 6 月 17 日。季度點陣圖顯示，18 位官員中

Kevin Warsh 在 2026 年 6 月 17 日將聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75%，但點陣圖出現急遽逆轉。十八位聯邦準備理事會官員中已有九位預測在 2026 年至少會有一次升息，其中六位預測會升息兩次。到 2026 年底的中位利率從 3 月的 3.4% 上升至 3.8%。聯準會取消其寬鬆傾向，Warsh 也放棄前瞻指引，將聲明錨定在物價穩定上。 加密貨幣市場在消息發布後下跌 1% 至 3%。比特幣交易價格接近 63,900 美元，XRP 則下跌超過 4%。在作出決策後的 24 小時內，超過 4.4 億美元的加密貨幣期貨在各交易所被強制平倉，其中多數部位為看多的多單。

根據其 6 月 17 日的政策聲明，美聯儲維持利率不變，但透過更新後的預測釋出更偏鷹派的利率路徑。儘管市場原本預期不會有立即的利率變動，更新後的點陣圖顯示官員較不傾向於近期降息，部分預測甚至暗示未來可能出現進一步的緊縮。對比特幣交易者而言，這項轉變之所以重要，是因為該資產的價格會對流動性預期與風險偏好高度敏感，而這兩者都會受到美聯儲對利率路徑的指引所塑造。更具限制性的前瞻訊號意味著金融條件可能更加趨緊，這可能對槓桿部位造成壓力，並抑制對如比特幣這類高貝塔資產的需求。

根據《華報新聞》，中國人民銀行研究局局長王欣表示，6 月 17 日在陸家嘴論壇上央行將密切監測穩定幣對國際貨幣體系以及跨境支付的影響。王欣強調，需要進一步加強國際支付系統的安全性、中立性與效率，提升央行支付系統之間的互聯互通，並在完善監管框架的同時審慎探索新的支付工具，以促進更具包容性且具韌性的跨境支付，支撐可持續發展。

根據 ChainCatcher 和 CoinGlass 的數據，美聯儲偏鷹信號在 6 月 18 日壓低黃金價格。黃金（XAUT）跌至 4,280.41 美元，24 小時下跌 0.62%。全球 XAUT 現貨交易量在 24 小時內達到 2.93 億美元，其中 Gate 的 XAUT/USDT 交易對的 24 小時成交量為 2.6657 億美元、7 日成交量為 1.31 億美元，兩者均在全球排名第二。Gate 的 XAUT 永續合約未平倉量達約 1.19 億美元，使該交易所全球排名第三。

美國聯邦準備理事會（Fed）週三（2026 年 6 月 17 日）將基準利率維持在 3.50%–3.75%，是在由 Kevin Warsh 主持的首場政策會議；但同時透過預測在 2026 年可能調升利率，釋出偏鷹派（hawkish）的前景。重大加密貨幣在消息公布後下跌：比特幣從盤中高點接近 $66,315 下滑至約 $64,100。偏鷹派口吻源自更新後的 Fed 預測：18 位委員中的 9 位在 2026 年上修（penciling in）利率上調，且任何降息都推遲到 2027 與 2028 年；同時也反映了對通膨可能升至年化 3.6% 的擔憂，理由是年末前因能源價格上漲而使通膨走高。 Fed 維持利率在 3.50%–3.75%，預測 2026 年將升息 聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）以 12–0 的投票結果，維持基準聯邦基金利率在 3.50%–3.75%。本次會議是由 Kevin Warsh 主持的首場；他在 Jerome Powell 的任期於 5 月結束後接任。委員會 18 名成員中有 9 名預先設定（penciled in）20

根據 CoinDesk，在 6 月 18 日，美國聯邦準備理事會將其基準利率維持在 3.5%-3.75%，並釋出在 2026 年可能再度升息的訊號，導致加密貨幣市場全面拋售。比特幣交投於約 63,900 美元，24 小時下跌 3%。以太幣下跌 3.4% 至 1,733 美元，XRP 下跌 3.9% 至 1.17 美元，Solana 下跌 3.6% 至 71 美元，而 Hyperliquid 的 HYPE 代幣下跌 7.2% 至 69 美元。Tron 是唯一出現上漲的主要加密代幣，漲幅為 0.9%。

比特幣 ETF 在美聯儲決策前呈現資金流入與流出交錯的情況：根據流量數據，6 月 15 日（週一）錄得 6,409 萬美元淨流出，緊接著 6 月 16 日（週二）錄得 1,020 萬美元淨流入。這種轉變反映出華爾街在交易員等待聯準會利率決定以及主席 Kevin Warsh 的指引時的謹慎。相較於整體 ETF 資產規模，這些較小的資金流量顯示機構投資者正在審慎管理曝險，而非在重大宏觀事件前撤出市場。 比特幣 ETF 在美聯儲決策前記錄資金流入流出交錯 現貨比特幣 ETF 依據該來源封包資料顯示，6 月 15 日（週一）錄得 6,409 萬美元淨流出，6 月 16 日（週二）則錄得 1,020 萬美元淨流入。資金流量追蹤平台 Coinglass 與 Farside Investors 是每日 ETF 數據的關鍵來源，儘管數字可能會在發行人與管理方完成統計後進行修訂。這種資金流向模式顯示，投資者正在管理曝險，而不是做出是否進入或退出比特幣部位的果斷動作。 GBTC 領先流出、IBIT 吸引流入 依據該來源封包資料，Grayscale 的 GBTC 在週一的流出中領先：有 1.2401 億美元

北京时间 6 月 18 日凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以 12 比 0 的全票结果，决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.50% 至 3.75% 不变。这是自 2025 年 12 月完成连续三次降息以来，美联储连续第四次按兵不动。利率决议本身符合市场预期——会前利率期货市场定价显示维持不变的概率高达 99.6%。 然而，真正让市场意外的是随决议一同发布的点阵图与经济预测摘要（SEP）。在提交预测的 18 名官员中，9 人预计 2026 年至少还会加息一次，8 人预计维持不变，仅 1 人预计降息。2026 年底联邦基金利率中位数从 3 月的 3.4% 上调至 3.8%。与此同时，美联储将 2026 年 PCE 通胀预期从 3 月的 2.7% 大幅上修至 3.6%，核心 PCE 从 2.7% 上修至 3.3%。抗通胀，重新成为美联储的政策主线。 这是凯文·沃什就任美联储主席以来的首次议息会议。从声明篇幅到点阵图参与，从前瞻指引的弃用到五大工作组的设立，沃什的首秀处处透露着与前任截然不同的风格。市场迅速将其定价为“鹰派按兵不动”——美股由涨转跌，美债收益率跳升，美元走强，黄金与

沃什於6月17日主持FOMC，維持3.5–3.75%不變，宣布成立五個特別工作小組推動改革：溝通、資產負債表、通膨框架、就業與生產率、數據。其主張終止前瞻性指引、縮減資產負債表，認為疫情期間QE扭曲市場。曾稱比特幣為新黃金並披露區塊鏈投資，但將剝離；鷹派訊號打壓加密市場。

比特幣下跌至約64,790美元；Strategy的可變利率永久優先股STRC嚴重脫鉤，稱儲備足以支付32年股息以穩市場。芝商所宣告將起訴CFTC，反對其批準加密永續期貨；CFTC此前已核准Kalshi的永續合約。美股走低，BTC清算風險與現貨流向需留意。今日前瞻涵蓋就業與利率指標。

比特幣於6/18跌至64,608美元；FOMC維持利率3.50-3.75%，但點陣圖顯示鷹派轉向，年內至少加息的官員由0增至9，降息預期由12降至1，2026年中位利率升至3.8%。沃什未提交點陣圖預測、並縮短政策聲明，同時宣布成立五個改革工作組聚焦溝通、資產負債表、數據、產出與就業及AI對通脹框架之影響；市場預期12月再度加息機率升至78%，分析師普遍認為鷹派轉向已成形。

以太坊目前交投在約 $1,770 附近，日內約下跌 1%，加密貨幣市場正等待 6 月 17 日在新任美聯準主席 Kevin Warsh 主導下的 FOMC 決議。3.50% 到 3.75% 的利率維持方案已被市場定價達 99%，焦點轉向點陣圖與 Warsh 的記者會。預測市場目前把未來至少一次升息的機率押在 50.5%，較 1 月接近零的水準上升，偏鷹的重新定價也導致加密市場出現猶豫。 持有 10,000 到 100,000 ETH 的錢包自 6 月 5 日以來新增 510,000 ETH 持有 10,000 到 100,000 ETH 的錢包自 6 月 5 日以來已增持約 510,000 ETH；當時價格曾短暫逼近 $1,500。在同一期間，零售型錢包的活躍度極低。現貨以太坊 ETF 近期錄得 2,250 萬美元的淨流入，先前則經歷一段淨流出。加密分析師 Ted 表示：「如果 $1,700 到 $1,750 區間守得住，ETH 就有空間推升至 $1,900。」 ETH 介於 $1,734 支撐與 $1,796 壓力之間交易 ETH 目前位於 $1,734 支撐與其 $1,796 移動

2026年6月17日19:15至19:30 UTC期間，ETH/USDT短線下挫，報酬率達-1.75%，價格從1772.55 USDT跌至1736.5 USDT，振幅2.03%。該時段正值日內下跌趨勢的加速段，全日跌幅達-2.92%，市場波動明顯加劇。 本次異動的主要驅動力是機構資金持續外流。美國現貨以太坊ETF已連續17個交易日淨流出，2026年5月單月流出約4.01億美元，創下產品上線以來最差的月度表現。ETF作為機構投資者配置ETH的主要合規管道，大額贖回直接導致現貨市場賣壓增加。與此同時，以太坊技術面在6月初確認了死亡交叉型態——50日均線向下穿越200日均線，這是中長期趨勢轉弱的經典訊號；短期23.6%斐波那契回撤位失守後觸發程式化賣單，加速了跌勢。 其次，監管政策不確定性進一步壓低市場情緒。美國《Clarity Act》加密市場監管草案可能對質押ETH產品產生重大影響，機構投資者傾向觀望或減配。此外，以太坊基金會近期流失8-9名高級Staff成員，Glamsterdam升級推遲至Q3，技術面利好未能如期落地，資金風險偏好明顯下降。宏觀層面，美元指數維持強勢，高利率環境持續，

根據 Decrypt 的報導，美國聯邦準備委員會（Federal Reserve）強調其在 Kevin Warsh 領導下，致力於實現物價穩定的承諾。這項公告顯示，Fed 意圖控制通膨並使經濟狀況趨於穩定。比特幣在公告發布後承受下行壓力，市場觀察者也指出可能出現更高波動。 比特幣回應美聯準宣布 作為領先的加密貨幣，比特幣在美國聯邦準備委員會的宣布後承受下行壓力。市場觀察者指出，因 Fed 強調物價穩定，可能會導致波動加劇。 比特幣歷來對宏觀經濟因素較為敏感，尤其是源自像美國聯邦準備委員會這樣的央行。Fed 對物價穩定的關注，往往會影響所有資產類別中的投資者行為，包括加密貨幣。過去 Fed 的相關溝通曾引發比特幣價值出現顯著波動。 常見問題（FAQ） 美國聯邦準備委員會就物價穩定宣布了什麼？ 根據 Decrypt 的報導，美國聯邦準備委員會（Federal Reserve）強調其在 Kevin Warsh 領導下，致力於實現物價穩定的承諾。這項公告顯示，Fed 意圖控制通膨並使經濟狀況趨於穩定。 比特幣如何回應美國聯邦準備委員會的公告？ 比特幣在美國聯邦準備委員會針對物價穩定所作的宣布後