Bloomberg: Ações sul-coreanas se tornam um “campo de testes” para a volatilidade impulsionada por alavancagem

A Bloomberg publicou uma análise em 15 de maio afirmando que as ações sul-coreanas se tornaram um “campo de testes” em que a alavancagem impulsiona os movimentos do mercado mais do que os fundamentos corporativos, após um evento em 13 de maio em que a SK Hynix caiu 15% e forçou operadores de ETFs alavancados a vender US$ bilhões em ações. O relatório destacou que cerca de 10 ETFs de alavancagem relacionados à Samsung Electronics e à SK Hynix listados em Seul em maio tiveram queda de aproximadamente 40% desde o início das negociações. A Bloomberg atribuiu a volatilidade a um ciclo de realimentação em que as exigências de rebalanceamento dos ETFs criam vendas forçadas que amplificam as quedas nos preços, enquanto investidores individuais que mantêm posições de longo prazo acumulam as maiores perdas. O Goldman Sachs estimou que os ETFs de alavancagem venderam aproximadamente US$ 5 bilhões (cerca de ₩7,4 trilhões) em ações da SK Hynix em 13 de maio para ajustar as proporções de exposição, o que representa cerca de 18% do volume total combinado de negociação à vista e de futuros daquele dia. A análise observou que isso representa uma dinâmica de mercado em que “os preços das ações se movem puramente com base em fluxos de fundos, sem mudanças fundamentais”.

Análise da Bloomberg identifica a alavancagem como principal impulsionador do mercado primário

O artigo da Bloomberg de 15 de maio, intitulado “Queda das ações de IA da Coreia está virando lição em excesso de alavancagem”, disse que “as ações coreanas lideradas por IA estão se tornando um estudo de caso do que acontece quando a alavancagem vira um impulsionador mais forte do mercado do que os fundamentos”. O relatório documentou que, quando as ações da SK Hynix caíram 15% em 13 de maio, operadores de ETFs alavancados em ações individuais foram forçados a vender dezenas de US$ bilhões em ações para manter as proporções das posições, e essas vendas criaram um ciclo de realimentação que pressionou ainda mais os preços para baixo.

Goldman Sachs estima US$ 5 bilhões de vendas forçadas em 13 de maio

O Goldman Sachs estimou em um relatório para investidores institucionais que os ETFs de alavancagem provavelmente venderam aproximadamente US$ 5 bilhões (cerca de ₩7,4 trilhões) em ações da SK Hynix para ajustar as proporções de exposição. Esse volume representou cerca de 18% do volume combinado de negociação à vista e de futuros da SK Hynix naquele dia.

Listagem de ADR da SK Hynix cria ligação entre os mercados de Seul e Nova York

A Bloomberg levantou a possibilidade de que a volatilidade nas ações sul-coreanas possa se espalhar para os mercados globais, destacando que a SK Hynix tem grande peso na capitalização do KOSPI e listou recentemente ADRs na Nasdaq, nos Estados Unidos, criando uma estrutura em que os mercados de Nova York e Seul ficam conectados por quase 24 horas por dia. O relatório documentou que, quando os ADRs da SK Hynix dispararam 27% nos Estados Unidos no dia anterior, o KOSPI reagiu, com alta de mais de 7% intradiária em 15 de maio, mostrando que os movimentos dos ADRs se refletiram no KOSPI.

Analistas descrevem mecanismo de ciclo de realimentação da alavancagem

Arun Singhal, CEO da Indicus Capital, disse ao veículo que “a Coreia está se tornando um campo de testes em tempo real mostrando o que acontece quando a alavancagem começa a mover o mercado por conta própria, além de apenas refletir”, acrescentando que “quando os preços das ações sobem, entra mais alavancagem, e a alavancagem amplifica ainda mais a alta; então, o mesmo mecanismo opera no sentido inverso durante as quedas”. Adil Ebrahim, chefe de ações na Clay Group, afirmou que “produtos especulativos muitas vezes terminam em lágrimas quando o mercado vira”, acrescentando que “é exatamente esse o momento em que os fundamentos corporativos não mudaram, mas ETFs de alavancagem estão se engajando em vendas forçadas que amplificam a queda”.

FAQ

O que a Bloomberg disse sobre as ações sul-coreanas em 15 de maio?
A Bloomberg publicou uma análise afirmando que as ações sul-coreanas se tornaram um “campo de testes” em que a alavancagem impulsiona os movimentos do mercado mais do que os fundamentos corporativos, após um evento em 13 de maio em que a SK Hynix caiu 15% e forçou operadores de ETFs alavancados a vender US$ bilhões em ações para manter proporções das posições.

Quanto o Goldman Sachs estimou que os ETFs de alavancagem venderam em 13 de maio?
O Goldman Sachs estimou em um relatório para investidores institucionais que os ETFs de alavancagem provavelmente venderam aproximadamente US$ 5 bilhões (cerca de ₩7,4 trilhões) em ações da SK Hynix em 13 de maio para ajustar as proporções de exposição, o que representa cerca de 18% do volume total combinado de negociação à vista e de futuros daquele dia.

Como os movimentos dos ADRs da SK Hynix afetaram o KOSPI em 15 de maio?
A Bloomberg documentou que, quando os ADRs da SK Hynix dispararam 27% nos Estados Unidos no dia anterior, o KOSPI reagiu, com alta de mais de 7% intradiária em 15 de maio, mostrando que os movimentos dos ADRs foram refletidos no KOSPI por meio da ligação entre os mercados de quase 24 horas criada pela recente listagem de ADRs na Nasdaq.