BOK deve aumentar as taxas em 25 pontos-base em 16 de julho, possíveis altas consecutivas

Analistas da Korea Investment & Securities preveem que o Banco da Coreia aumentará a taxa básica em 25 pontos-base com votação unânime na reunião do Comitê de Política Monetária em 16 de julho, citando crescimento contínuo forte e inflação permanecendo acima dos níveis-alvo por um período considerável. Os analistas também observaram a possibilidade de aumentos consecutivos em julho e agosto, dependendo da avaliação do banco central sobre a inflação núcleo. O Banco da Coreia manteve a taxa básica em 2,50% na reunião de maio do Comitê de Política Monetária.

Korea Investment & Securities prevê alta de 25pb na taxa em 16 de julho

Choi Ji-wook e Moon Da-woon, pesquisadores da Korea Investment & Securities, afirmaram em 9 de julho que o Banco da Coreia avaliou que "o crescimento sólido continua, e embora a inflação deva diminuir gradualmente, permanecerá acima do nível-alvo por um período considerável." Os analistas preveem que o banco central aumentará a taxa básica de 2,50% na próxima reunião.

Previsão de crescimento econômico deve superar projeção de maio

Os pesquisadores observaram que as exportações e os investimentos em instalações centrados no setor de tecnologia da informação continuam seu desempenho forte desde a reunião de maio do Comitê de Política Monetária. Esperam que o Banco da Coreia revise para cima a previsão de crescimento econômico deste ano, acima dos 2,6% projetados em maio. A diferença do PIB tornou-se positiva no primeiro trimestre deste ano, impulsionada pelas condições de negócios do setor de TI e forte desempenho das exportações.

Perspectiva de inflação permanece acima do alvo apesar da queda no preço do petróleo

Quanto à inflação, os analistas esperam que o Banco da Coreia mantenha a expressão de que "a inflação deve permanecer em níveis elevados por enquanto, pois a pressão de demanda expandida compensa a pressão de baixa proveniente da queda nos preços do petróleo." Preveem que o banco central não citará o crescimento da dívida das famílias como base para aumentos adicionais na taxa, considerando o anúncio de impostos sobre imóveis no final de julho e as recentes correções no mercado de ações.

Cenário de aumentos consecutivos depende da avaliação da inflação núcleo

Embora o cenário principal assuma que o Banco da Coreia aumentará a taxa básica em 25pb em julho e outubro, os pesquisadores observaram que, se a avaliação do banco central sobre a inflação núcleo (excluindo energia e alimentos) for mais forte do que o esperado, deve-se considerar a possibilidade de aumentos consecutivos em julho e agosto. Os analistas afirmaram: "Se a análise concluir que a expansão da pressão de demanda é maior do que a redução da pressão de oferta na inflação, a direção pode ser de elevar as taxas duas vezes rapidamente, totalizando 50pb, e então observar o impacto na economia real e nos mercados financeiros por pelo menos três meses." Apontaram que o Banco da Coreia mencionou, nos materiais do relatório de negócios ao Congresso Nacional, que "o índice de difusão da inflação, que tende a subir quando a economia doméstica melhora, está se aproximando do seu nível mais alto desde 2010 (excluindo o período pandêmico)."

Precedente histórico mostra últimos aumentos consecutivos em julho-agosto de 2007

Excluindo o período imediatamente após a COVID-19, de abril de 2022 a janeiro de 2023, a última vez que o Banco da Coreia elevou as taxas de forma consecutiva foi em julho-agosto de 2007. Na época, as taxas de inflação ao consumidor e núcleo estavam abaixo da meta de 3% do Banco da Coreia, mas a diferença do PIB tornou-se positiva no primeiro trimestre de 2007 devido à recuperação econômica, e a liquidez abundante, que atuava como fator de estímulo à inflação, serviu de base para aumentos consecutivos. Os pesquisadores diagnosticaram que a taxa de crescimento da liquidez e o índice de condições financeiras estão atualmente em níveis elevados devido ao aumento do superávit na conta corrente e forte desempenho do mercado de ações. Avaliaram que, considerando que as condições financeiras atuais estão mais acomodatícias do que durante a COVID-19, graças à alta dos preços das ações, o Banco da Coreia poderia elevar as taxas duas vezes consecutivas se julgar que a inflação núcleo no primeiro semestre do próximo ano poderá ser maior do que na segunda metade deste ano.

FAQ

O que a Korea Investment & Securities previu sobre a decisão de taxa do Banco da Coreia em 16 de julho?

Os analistas da Korea Investment & Securities preveem que o Banco da Coreia aumentará a taxa básica em 25 pontos-base com votação unânime na reunião do Comitê de Política Monetária em 16 de julho, citando crescimento forte contínuo e inflação acima do nível-alvo.

Por que há possibilidade de aumentos consecutivos em julho e agosto?

A possibilidade de aumentos consecutivos depende da avaliação do Banco da Coreia sobre a inflação núcleo, excluindo energia e alimentos. Se a avaliação do banco central for mais forte do que o esperado, indicando que a expansão da pressão de demanda supera a redução da pressão de oferta, aumentos consecutivos podem ocorrer.

Quando foi a última vez que o Banco da Coreia elevou as taxas de forma consecutiva antes do período da COVID-19?

A última vez foi em julho-agosto de 2007, excluindo o período de abril de 2022 a janeiro de 2023 imediatamente após a COVID-19.