O Derivatives Service Bureau adiou uma reformulação imediata da estrutura de taxas dos usuários após feedback da indústria, optando em vez disso por uma revisão mais ampla sobre como os custos de manutenção do sistema global de identificadores de derivativos OTC devem ser compartilhados. A medida segue a revelação do DSB de que aproximadamente três quartos das organizações que usam seus dados atualmente o fazem sem pagar. A decisão levanta dúvidas sobre a sustentabilidade e a justiça no longo prazo do seu modelo de recuperação de custos, já que a organização precisa operar em regime de recuperação de custos enquanto mantém o acesso aberto como princípio de fundação.
As conclusões estão no Relatório Final de 2026 do DSB sobre suas provisões de serviços de 2027 para OTC ISIN, UPI e CFI, publicado após a consulta anual à indústria. Em vez de introduzir mudanças significativas de preços para o próximo ano, a organização passará os próximos meses conduzindo uma revisão orientada por descoberta de como as empresas consomem, redistribuem e comercializam seus dados antes de propor um redesenho mais abrangente do modelo de usuário.
75% das organizações acessam dados do DSB sem pagamento
O DSB disse que aproximadamente 75% das organizações atualmente consomem dados do DSB sem contribuir com o custo de operar o serviço. Embora o acesso aberto permaneça um dos princípios de fundação do bureau, também é exigido que ele opere em regime de recuperação de custos, o que mantém um debate em curso sobre se o modelo de taxas existente reflete de forma justa o valor que diferentes usuários obtêm dos dados.
As propostas anteriores consideraram introduzir uma nova categoria de usuário para Full File Download, restringindo certos downloads gratuitos de dados. No entanto, o feedback de participantes do mercado foi misto, com respondentes alertando que as mudanças poderiam criar complexidade operacional, prejudicar empresas menores e ter consequências não intencionais para distribuidores e provedores de tecnologia. Os respondentes apoiaram unanimemente realizar uma revisão mais ampla de todo o modelo de usuário antes de implementar mudanças individuais.
DSB confirma desenvolvimento de modelo de taxa em camadas para distribuidores
Embora reformas mais amplas de preços tenham sido adiadas, o DSB confirmou que o trabalho continuará na reformulação das taxas para distribuidores que redistribuem dados do DSB para usuários a jusante.
Um tipo de usuário de Distribuidor foi introduzido em janeiro de 2026 com taxas anuais fixas de €20.000 para o serviço UPI e €15.000 para o serviço OTC ISIN. A consulta mais recente encontrou amplo apoio para evoluir esse modelo para uma estrutura em camadas baseada principalmente no número de usuários a jusante atendidos por cada distribuidor.
O DSB também pretende ampliar a definição de Distribuidor para incluir empresas que fornecem dados derivados, serviços de validação e funcionalidades de exibição, enquanto melhora os requisitos de relatórios trimestrais para entender melhor como os dados do DSB fluem pelo mercado. A organização disse que haverá mais participação da indústria antes que qualquer modelo de preços em camadas seja finalizado.
DSB abandona proposta de penalidade financeira por melhorias técnicas
O relatório confirma que o DSB abandonou uma proposta anterior de introduzir penalidades financeiras para empresas que descumprirem repetidamente sua Acceptable Usage Policy.
Em vez disso, os respondentes apoiaram de forma esmagadora um pacote de melhorias técnicas voltadas a reduzir violações acidentais. Isso inclui mensagens de erro mais claras, incentivo para que as empresas validem os dados antes do envio e mudança na forma como certas mensagens inválidas são contadas dentro dos limites de uso. A implementação está planejada para 2027, com custo único de €63.000, dividido entre os serviços UPI e OTC ISIN.
Os respondentes também pediram que o DSB reserve quaisquer futuras penalidades financeiras para casos de uso deliberado ou persistente indevido, e não para erros genuínos de qualidade de dados.
Uso do identificador alternativo cai 50% com custos anuais de €506.000
O DSB revelou que o uso de sua funcionalidade Alternative Identifier caiu mais de 50% ano a ano, com apenas 21 organizações usando ativamente isso durante 2025, apesar de custos anuais de dados de terceiros de aproximadamente €506.000.
A funcionalidade Alternative Identifier permite que os usuários referenciem instrumentos usando identificadores como CUSIP, FIGI e SEDOL junto com ISINs. Os respondentes concordaram amplamente que o DSB deveria avaliar se esses custos devem continuar a ser compartilhados por todos os usuários de UPI ou, em vez disso, ser arcados pelo pequeno grupo de empresas que de fato usa a funcionalidade.
DSB entra na fase de revisão orientada por descoberta para estrutura de taxas
O DSB disse que está entrando em uma fase de engajamento orientada por descoberta, com planos de conduzir discussões bilaterais com empresas de diferentes regiões, modelos de negócios e tipos de usuários antes de apresentar propostas futuras. A organização acredita que um entendimento mais profundo dos fluxos de trabalho a jusante, dos modelos de redistribuição e dos padrões de uso comercial permitirá que ela desenhe uma estrutura de recuperação de custos mais simples e justa.
A consulta marca uma mudança importante para o DSB. Após a implementação bem-sucedida do Unique Product Identifier e o lançamento do seu serviço Classification of Financial Instruments, a organização disse que seu foco está se afastando de construir novas infraestruturas e passando a entender como os participantes do mercado usam os dados em todo o ecossistema de derivativos.
FAQ
O que o DSB decidiu sobre uma reformulação da sua estrutura de taxas?
O Derivatives Service Bureau adiou uma reformulação imediata da estrutura de taxas dos usuários após feedback da indústria, optando em vez disso por uma revisão mais ampla sobre como os custos para manter o sistema global de identificadores de derivativos OTC devem ser compartilhados. As conclusões estão no Relatório Final de 2026 do DSB sobre suas provisões de serviços de 2027 para OTC ISIN, UPI e CFI.
Quantas organizações usam dados do DSB sem pagar taxas?
O DSB disse que aproximadamente 75% das organizações atualmente consomem dados do DSB sem contribuir com o custo de operar o serviço. Embora o acesso aberto permaneça um dos princípios de fundação do bureau, também é exigido que ele opere em regime de recuperação de custos.
Quais mudanças o DSB fez nas taxas de distribuidores?
Um tipo de usuário de Distribuidor foi introduzido em janeiro de 2026 com taxas anuais fixas de €20.000 para o serviço UPI e €15.000 para o serviço OTC ISIN. A consulta mais recente encontrou amplo apoio para evoluir esse modelo para uma estrutura em camadas baseada principalmente no número de usuários a jusante atendidos por cada distribuidor.
