Instituições financeiras avaliam US$ 700 bi+ em ativos quanto à vulnerabilidade ao calor

Instituições financeiras globais estão realizando avaliações de vulnerabilidade climática em ativos à medida que o calor extremo deste verão acelera a deterioração do valor desses ativos. Empresas de private equity que administram mais de US$ 700 bilhões dobraram as menções a “risco físico” em relatórios ano a ano, segundo uma análise da Bloomberg de 12 gestoras globais de ativos. As avaliações seguem uma onda de calor na Europa que excedeu 40 graus e matou 10.000 pessoas em uma semana, além da pior onda de calor da América do Norte desde 1950. Desastres climáticos, incluindo calor, enchentes, secas e incêndios florestais, danificam ativos por três vias: interrupções operacionais que reduzem a receita, destruição de instalações que obriga o descarte de ativos e desastres repetidos que levam a empresas a se retirarem completamente das regiões afetadas. Setores que vão da agricultura e pesca ao setor imobiliário e de infraestrutura enfrentam danos físicos diretos e custos inesperados com medidas de adaptação ao clima, como melhorias em sistemas de resfriamento.

Agricultura e pesca têm registrado perdas severas. A seca e a onda de calor na África Ocidental em 2024 causaram uma falha sem precedentes na safra de cacau, levando algumas fazendas a fechar, enquanto os preços do cacau aumentaram 400% ao longo de dois anos. A indústria pesqueira enfrenta impactos ainda mais graves: o aumento da temperatura da água fez a população de caranguejo-rei da Alasca desabar em 2018, com o desaparecimento de mais de 10 bilhões de caranguejos ao longo de três anos.

Empresas de seguros se retiram de zonas climáticas de alto risco

As empresas de seguros estão respondendo de forma mais proativa aos riscos climáticos, já que regiões propensas a desastres veem disparar os prêmios do seguro de propriedades. Seguradoras estão designando áreas em que o seguro contra incêndios está indisponível e se retirando de mercados relacionados em grande número. Em regiões onde as mudanças climáticas ocorrem rápido demais, as seguradoras não conseguem estabelecer prêmios adequados porque o princípio básico de calcular a probabilidade do risco com base na frequência de ocorrência no passado é interrompido por eventos climáticos extremos.

Um número significativo de seguradoras se retirou da Califórnia e do oeste dos EUA, onde os incêndios florestais se tornaram frequentes. Na Austrália, muitas fazendas perderam acesso a seguros devido ao clima extremo recorrente.

Banco BBVA diferencia taxas de empréstimos com base na exposição ao clima

Os bancos começaram a diferenciar a precificação dos empréstimos de acordo com os riscos climáticos dos clientes. O banco BBVA da Espanha começou a ajustar as taxas de empréstimo no mês passado com base na exposição ao aquecimento global de clientes corporativos nos setores de agricultura, imóveis, lazer, utilidades e infraestrutura. O banco determinou que o risco climático afeta diretamente a capacidade de pagamento dos empréstimos. O BBVA planeja estender essa medida a clientes individuais no futuro.

Gestoras testam cenários de ponto de não retorno do clima em portfólios

Gestores de ativos e investidores estão realizando análises abrangentes dos impactos da crise climática. Eles concluíram que modelos de investimento baseados em décadas de dados climáticos passados não refletem os riscos futuros.

A gestora britânica Standard Life planeja testar “cenários de ponto de não retorno do clima” em seu portfólio de £317 bilhões a partir do próximo ano. A análise vai examinar os impactos em ativos individuais quando a mudança climática ultrapassa limites irreversíveis em sistemas naturais, como a savanização da Amazônia e a morte em massa de recifes de corais.

O JP Morgan classificou esse fenômeno como “cisne negro climático” — eventos de baixa probabilidade, mas com impacto massivo quando ocorrem. O banco espera que ativos físicos ilíquidos, como imóveis e infraestrutura, sofram as primeiras quedas de valor devido à exposição direta ao risco e à dificuldade de descarte rápido. Em seguida, os mercados de títulos corporativos sofrerão com riscos maiores de inadimplência de empresas relacionadas.

As ações não conseguem evitar impactos da crise climática porque danos corporativos futuros decorrentes de ondas de calor e outros eventos já estão refletidos nos preços atuais. A gestora global de ativos Fidelity projeta que, mesmo que países desenvolvidos respondam bem, os retornos anuais esperados das ações vão cair 0,5 ponto percentual nos próximos 10 anos, dependendo do destaque do risco climático. Se a resposta climática falhar e os danos relacionados aumentarem, a queda deverá chegar a 1,2 ponto percentual.

Perguntas Frequentes

Como empresas de private equity estão respondendo aos riscos climáticos em seus ativos?

Doze empresas globais de private equity, que administram mais de US$ 700 bilhões em ativos, começaram a realizar avaliações individuais de “vulnerabilidade ao calor”. A análise da Bloomberg mostra que essas empresas dobraram as menções a “risco físico” em relatórios ano a ano.

Quais mudanças nas taxas de empréstimos o BBVA implementou com base na exposição ao clima?

O banco BBVA da Espanha começou a ajustar as taxas de empréstimo no mês passado com base na exposição ao aquecimento global de clientes corporativos nos setores de agricultura, imóveis, lazer, utilidades e infraestrutura. O banco planeja estender essa medida a clientes individuais no futuro.