Jefferies aumenta o preço-alvo das ações da Tesla para US$ 400 e analisa o prêmio de fusão da SpaceX

Jefferies elevou sua meta de preço para as ações da Tesla, Inc. (TSLA) para US$ 400, de US$ 375, na segunda-feira, citando o resultado de entregas do segundo trimestre da empresa, que superou a estimativa de consenso em 480.100 veículos contra 406.000. A corretora manteve a recomendação de Manter e afirmou que uma possível fusão com a SpaceX poderia abrir espaço para um prêmio aos acionistas, com Elon Musk mantendo 55,3% do controle de voto sob uma estrutura sem prêmio. As ações da Tesla caíram 3% na segunda-feira, mas subiram 0,2% no pregão noturno ao final do dia. O ajuste da meta de preço ocorre após a deterioração multianual do crescimento e dos lucros da Tesla começar a se reverter, segundo a Jefferies. O debate sobre uma fusão Tesla-SpaceX evoluiu de especulação de varejo para análise institucional, com o JPMorgan recentemente afirmando que uma combinação dessas seria coerente estrategicamente “no papel”.

Jefferies eleva a meta de preço das ações da Tesla antes do resultado do 2T

A Jefferies elevou sua meta de preço da Tesla para US$ 400, de US$ 375, mantendo a recomendação de Manter, o que implica um potencial de valorização de aproximadamente 1% em relação aos níveis atuais. A empresa citou o expressivo volume de automóveis entregues pela Tesla após a companhia ter entregado 480.100 veículos no segundo trimestre, bem acima da estimativa de consenso de 406.000. Os veículos Model 3 e Model Y responderam por 467.800 entregas. A corretora afirmou que a força na China e na Europa validou a proposta de valor única dos veículos da Tesla, mesmo com o setor automotivo mais amplo enfrentando um risco crescente de comoditização.

A Jefferies elevou sua previsão de resultados do segundo trimestre antes de juros e impostos (EBIT) para US$ 1,45 bilhão, representando uma margem de 5,1%, e aumentou suas estimativas de EBIT de prazo mais longo em cerca de 6%. A Tesla está programada para divulgar seus resultados do 2T em 22 de julho. A empresa agora espera receita automotiva de US$ 21 bilhões, incluindo US$ 250 milhões de créditos de veículos de zero emissão e US$ 500 milhões de receitas de leasing. A receita e o EBIT do grupo são projetados em US$ 28,7 bilhões e US$ 1,45 bilhão, respectivamente. Para o ano fiscal de 2026, a Jefferies elevou sua estimativa de EBIT em 4%, para US$ 6,2 bilhões, em parte refletindo volumes mais fortes e o Model Y de maior preço e maior distância entre eixos.

A Jefferies espera que o 2T tenha gastos de capital de US$ 6,9 bilhões, deixando a Tesla com US$ 41,7 bilhões em liquidez. Entregas acima da produção devem proporcionar um benefício de fluxo de caixa no curto prazo ao reduzir estoques. Ainda assim, a Jefferies manteve sua previsão de saídas de fluxo de caixa livre de cerca de US$ 7,5 bilhões, incluindo US$ 23 bilhões em despesas de capital. A empresa fez um alerta cauteloso sobre autonomia, dizendo que a baixa produção implícita do Cybertruck aponta para novos atrasos na aceleração do “robotaxi” da Tesla.

Tese de fusão Tesla-SpaceX ganha análise institucional

O debate sobre uma possível fusão Tesla-SpaceX evoluiu além da especulação de varejo. O que começou com investidores de varejo em destaque modelando estruturas de propriedade e proporções de troca ganhou atenção institucional, com empresas como Jefferies e JPMorgan publicando análises que examinam controle de voto, implicações de governança e possíveis estruturas de prêmio de fusão.

A Jefferies afirmou que continua enxergando lógica na fusão da Tesla com a empresa de espaço do Elon Musk, que é de capital fechado. Em um acordo sem prêmio, Musk manteria uma participação estimada de 55,3% em votos na entidade combinada. A Jefferies afirmou que essa estrutura poderia deixar espaço para que os acionistas da Tesla recebam um prêmio. O JPMorgan recentemente classificou uma fusão Tesla-SpaceX como coerente estrategicamente “no papel”, apontando para possível integração em IA, robótica, energia, transporte e espaço. A corretora manteve recomendação Neutra.

Tesla Semi entra em programa piloto de Chicago com Paper Transport

O Tesla Semi está entrando em um programa piloto com a Paper Transport, com sede no estado de Wisconsin. A Paper Transport vai testar o caminhão de longa distância em operações dedicadas em Chicago, oferecendo à Tesla outra oportunidade de avaliar seu desempenho em temperaturas mais baixas e condições com muita neve. A configuração oferece cerca de 500 milhas de autonomia e custa US$ 290.000. A Tesla já realizou testes de frota do Semi com PepsiCo e Frito-Lay.

Até agora neste ano, as ações da Tesla tiveram desempenho inferior ao de seus pares do Magnificent Seven, tornando-se o segundo pior desempenho do grupo, com queda de 12%.

FAQ

Qual meta de preço a Jefferies definiu para as ações da Tesla?
A Jefferies elevou sua meta de preço da Tesla para US$ 400, de US$ 375, mantendo a recomendação de Manter.

Quando a Tesla vai divulgar os resultados do 2T?
A Tesla está programada para divulgar seus resultados do 2T em 22 de julho.

Qual é a tese de fusão Tesla-SpaceX proposta pela Jefferies?
A Jefferies afirmou que uma fusão entre Tesla e SpaceX sem prêmio poderia deixar espaço para que os acionistas da Tesla recebam um prêmio, com Elon Musk mantendo uma participação estimada de 55,3% em votos na entidade combinada.