JPMorgan alerta para risco de realização técnica em ações de semicondutores com concentração elevada e alta da volatilidade

De acordo com a JP Morgan, as ações de semicondutores enfrentam um risco maior de um selloff forçado, já que a volatilidade em alta pode fazer os modelos de gerenciamento de risco institucional acionarem mais cedo neste mês. O relatório do banco explica que o aumento da volatilidade pode levar a uma redução de alavancagem passiva entre gestores de ativos que usam estruturas de Value-at-Risk (VaR), potencialmente iniciando um ciclo autorreforçado de quedas de preço e venda forçada, sem relação com os fundamentos corporativos.

O Philadelphia Semiconductor Index caiu mais de 10% no início deste mês, em meio a preocupações com negociações de IA superaquecidas, mas voltou a subir e atingiu novas máximas pouco depois. A mais recente pesquisa com gestores de fundos do Bank of America confirmou que ficar comprado em semicondutores agora é a posição individual mais concentrada entre investidores institucionais globais. A JP Morgan destacou que as valorizações dos semicondutores cresceram seis vezes mais rápido do que a contribuição de receita, superando em mais do que o dobro a taxa de expansão das ações de tecnologia mega-cap do S&P 500, sinalizando que os prêmios de valuation agora estão ultrapassando as melhorias fundamentais.