Corporação de Terras e Habitação da Coreia amplia o limite de títulos para 20 trilhões de won

A Korea Land and Housing Corporation (LH) expandiu seu limite de emissão de títulos para 20 trilhões de won neste ano, emergindo como um grande ator no mercado de títulos públicos. A desenvolvedora habitacional estatal aumentou a emissão para garantir financiamento para projetos de oferta habitacional na região metropolitana, especialmente o desenvolvimento do Terceiro Novo Town. No entanto, a expansão levanta preocupações de gestão financeira, já que a proporção de dívida da empresa está projetada para subir de 226,1% em 2024 para 260,3% até 2029, exigindo um equilíbrio cuidadoso entre as necessidades de captação e a sustentabilidade fiscal.

Emissão Líquida da LH atinge 6,38 trilhões de won desde o início do ano

De acordo com estatísticas de emissão e vencimento da Yonhap Infomax, a LH emitiu cerca de 10,64 trilhões de won em títulos públicos denominados em won desde o início do ano. Com 4,25 trilhões de won em títulos vencendo no mesmo período, a empresa registrou emissão líquida de 6,38 trilhões de won. Isso representa um aumento significativo em relação ao mesmo período do ano passado, quando a emissão líquida totalizou apenas 5 bilhões de won. De janeiro a meados de julho de 2024, a emissão líquida chegou a 790 bilhões de won.

A LH elevou o limite de emissão de 15 trilhões de won para 20 trilhões de won neste ano para reforçar sua capacidade de resposta de liquidez. A empresa planeja usar múltiplas fontes de financiamento, incluindo títulos denominados em won, títulos de compensação por terras e títulos em moeda estrangeira. A emissão ampliada apoia a meta da LH de iniciar, neste ano, a construção de 86.000 unidades habitacionais na área metropolitana, conforme declarado em seu relatório de negócios.

Kim Sang-man, pesquisador da Hana Securities, observou que “ao examinar os planos de gestão financeira de médio e longo prazo de empresas públicas, espera-se que o setor de SOC (capital social de infraestrutura) veja o maior aumento, com a LH respondendo por uma proporção absoluta dentro desse setor. A LH pode se tornar a peça-chave da oferta e demanda futuras de títulos públicos, algo que o mercado acompanha de perto”.

Proporção de Dívida projetada para chegar a 260,3% até 2029

O plano de gestão financeira de médio e longo prazo da LH projeta que a proporção de dívida aumentará de 226,1% em 2024 para 260,3% em 2029. A dívida total deve crescer de 170 trilhões de won em 2025 para 261,9 trilhões de won no mesmo período. A empresa atribui a pressão crescente sobre a dívida a vendas de terras suspensas que reduzem a receita, aumento de casos de cancelamentos de vendas de terras e inadimplências, além de piora da rentabilidade nos projetos habitacionais devido à alta de custos.

A LH reconheceu a necessidade de gestão da dívida em seu relatório de negócios, afirmando que irá melhorar a estrutura de lucro dos projetos habitacionais e diversificar os métodos de financiamento para se preparar para o aumento das emissões de títulos. A empresa destacou que não vai ampliar apressadamente os limites de emissão de títulos com base na justificativa de novos projetos.

Um executivo da LH afirmou: “O limite de emissão do próximo ano deve ser revisto com base nos cronogramas de execução dos projetos, incluindo os Terceiros Novos Towns, e nas necessidades reais de financiamento. É adequado definir o nível adequado ao mesmo tempo em que se examinam, em conjunto, as entradas internas de fundos e as condições de aceitação do mercado de títulos”. O executivo acrescentou: “Nosso objetivo é implementar uma estratégia de financiamento que vá além de simples captação de capital, otimizando a seleção dos mercados domésticos e internacionais com melhor timing e uma estrutura de vencimentos apropriada”.

FAQ

Qual é o limite de emissão de títulos da Korea Land and Housing Corporation neste ano?

A Korea Land and Housing Corporation (LH) expandiu seu limite de emissão de títulos para 20 trilhões de won neste ano, acima dos 15 trilhões de won anteriores. Desde o início do ano, a LH emitiu cerca de 10,64 trilhões de won em títulos públicos denominados em won, com a emissão líquida chegando a 6,38 trilhões de won após contabilizar os títulos vencidos.

Por que a proporção de dívida da LH é projetada para aumentar?

O plano de gestão financeira de médio e longo prazo da LH projeta que a proporção de dívida subirá de 226,1% em 2024 para 260,3% até 2029. A empresa atribui isso à suspensão de vendas de terras que reduz a receita, ao aumento de cancelamentos de vendas de terras e inadimplências, e à deterioração da rentabilidade nos projetos habitacionais devido ao aumento dos custos. A dívida total deve crescer de 170 trilhões de won em 2025 para 261,9 trilhões de won em 2029.