Ações de Defesa da Coreia do Sul Recomendadas como Oportunidade de Compra Antes do Prazo do Contrato

O pesquisador da DS Investment & Securities Kang Tae-ho recomendou o timing atual como uma oportunidade de compra para ações de empresas de defesa sul-coreanas, que vêm apresentando fraqueza frente ao índice KOSPI, citando a retomada esperada do ritmo dos contratos a partir de julho. Kang afirmou que a avaliação atual entrou em uma faixa atrativa e recomendou a compra antes que o ritmo dos contratos fique evidente. A fraqueza em cinco das principais empresas de defesa — Hanwha Aerospace, LIG Defense & Aerospace, Hanwha Systems, Hyundai Rotem e Korea Aerospace Industries — decorre de persistentes grandes lacunas entre contratos, preocupações sobre barreiras de entrada para a NATO após a falha do contrato de submarinos do Canadá e atrasos em contratos no Oriente Médio devido ao prolongamento do conflito regional, segundo o analista.

Contratos esperados neste mês incluem negociações de K9 Howitzer com os EUA e assinatura de desenvolvimento conjunto da Espanha

Kang previu contratos importantes concentrados no segundo semestre, com vários esperados neste mês. Entre eles estão a seleção do negociador preferencial dos EUA para o obus autopropelido sobre rodas K9, a assinatura do contrato de desenvolvimento conjunto do K9 autopropelido sobre rodas com a Espanha e a assinatura do contrato principal do tanque K2 com o Peru. O analista observou que o projeto K9 da Espanha já tem um MOU de desenvolvimento conjunto assinado e que a Espanha sofre pressão por maiores gastos com defesa, sugerindo que o contrato principal avançará rapidamente.

Tensões entre Polônia e Rússia sustentam demanda por armas terrestres da NATO

Kang avaliou que as ameaças contínuas da Rússia contra a Polônia e o agravamento da guerra Rússia-Ucrânia significam que armas terrestres como K9 e Chunmoo são necessárias com urgência dentro da NATO. O analista previu que, em vez de barreiras de entrada aumentarem, métodos de cooperação como desenvolvimento conjunto serão fortalecidos.

Interesse em defesa antimísseis no Oriente Médio deve continuar após esgotamento de estoques

Ao incluir o pipeline para o Oriente Médio, Kang projetou que a incerteza em torno dos principais contratos do segundo semestre será resolvida em alguma medida. O analista estimou que o esgotamento do estoque de interceptadores de mísseis balísticos das principais nações do Oriente Médio será substancial, prevendo a continuidade do interesse nas redes de defesa aérea e nos interceptadores sul-coreanos. Após a estabilização da situação no Oriente Médio, Kang considerou que as negociações para grandes contratos na região, incluindo o projeto MNG da Arábia Saudita e o K2 do Iraque, irão reacelerar.

Previsão da LIG D&A deve superar o consenso do 2T para vendas da Cheongung nos Emirados Árabes Unidos

Embora esperasse que alguns resultados ficassem abaixo do que o mercado esperava, Kang mencionou que a direção das ações do setor de defesa provavelmente será determinada pelos resultados de contratos, e não pelos resultados atuais. Para a LIG D&A, o analista previu resultados fortes sustentados pelo reconhecimento de vendas de Cheongung com destino aos Emirados Árabes Unidos, projetando lucro operacional no 2T de 114 bilhões de won, acima do consenso de 104,9 bilhões de won do mercado.

Para a Hanwha Aerospace, Kang estimou que o lucro operacional do 2T ficará abaixo do consenso, mas analisou que entregas concentradas no segundo semestre do K9, Chunmoo e mísseis com destino à Polônia, além do reconhecimento acelerado das vendas de K9 com destino à Austrália e ao Egito, produzirão um lucro operacional anual de defesa terrestre de 2,3 trilhões de won com resultados excelentes. O analista acrescentou que Hyundai Rotem, Korea Aerospace Industries e Hanwha Systems devem registrar resultados do 2T abaixo do consenso, mas uma melhora é antecipada ao entrar no segundo semestre.

FAQ

Por que as ações de defesa sul-coreanas estão fracas atualmente, apesar do ritmo esperado dos contratos?

De acordo com o pesquisador da DS Investment & Securities Kang Tae-ho, a fraqueza decorre de persistentes grandes lacunas entre contratos, preocupações sobre barreiras de entrada da NATO após a falha do contrato de submarinos do Canadá e atrasos em contratos no Oriente Médio devido ao prolongamento do conflito regional.

Quais grandes contratos de defesa são esperados neste mês?

Kang previu vários contratos esperados neste mês, incluindo a seleção do negociador preferencial dos EUA para o obus autopropelido sobre rodas K9, a assinatura do contrato de desenvolvimento conjunto do K9 autopropelido sobre rodas com a Espanha e a assinatura do contrato principal do tanque K2 com o Peru.