Mercado de IPOs de Ações Coreanas Contraiu 49% no 1º Semestre de 2026 em Meio à Incerteza Regulatória

O mercado de oferta pública inicial da Coreia do Sul contraiu-se fortemente no primeiro semestre de 2026, com a captação de recursos caindo 49% ano a ano para 1,1327 trilhão de won, já que apenas 17 empresas abriram capital, contra 38 no mesmo período de 2025, de acordo com dados da KB Securities divulgados em 5 de julho. O declínio decorreu da incerteza regulatória sobre regras de listagem duplicada e reformas de deslistagem mais rigorosas aprovadas pelas autoridades financeiras em maio, o que levou grandes conglomerados, incluindo a Essex Solutions do Grupo LS e a HD Hyundai Robotics, a retirar ou adiar as listagens planejadas. Apesar de uma recuperação mais ampla do mercado de ações coreano impulsionada por ações de semicondutores, 13 das 17 empresas recém-listadas eram negociadas abaixo de seus preços de IPO em 30 de junho, refletindo fluxos de capital insuficientes pós-listagem para ações da KOSDAQ em meio à baixa liquidez e informações limitadas para investidores.

Captação de IPO Caiu 49% no Primeiro Semestre de 2026

Excluindo empresas de aquisição de propósito específico, 17 empresas concluíram IPOs no primeiro semestre de 2026 — uma na KOSPI e 16 na KOSDAQ — captando um total de 1,1327 trilhão de won, com uma capitalização de mercado total de 7,3593 trilhões de won na listagem, informou a KB Securities. No primeiro semestre de 2025, 38 empresas haviam captado 2,2095 trilhões de won, com um valor de mercado de 14,0053 trilhões de won na listagem. O número de empresas de IPO diminuiu 55%, enquanto os valores de captação e as capitalizações de mercado na listagem caíram 49% e 47%, respectivamente.

Das 17 empresas listadas no primeiro semestre de 2026, 14 definiram seus preços de IPO no limite superior ou acima da faixa de preço proposta durante a formação de livro institucional.

K Bank e Outras 12 Novas Listagens São Negociadas Abaixo dos Preços de IPO

Considerando o preço de fechamento de 30 de junho, 13 das 17 empresas recém-listadas eram negociadas abaixo de seus preços de IPO. O K Bank, a única nova listagem na KOSPI no primeiro semestre, fechou o último dia de junho com queda de 31,6% em relação ao seu preço de IPO.

O K Bank foi listado em 5 de março a um preço de IPO de 8.300 won por ação, captando 498 bilhões de won, com um valor de mercado de aproximadamente 3,4 trilhões de won. Em 30 de junho, a ação fechou a 5.680 won, com um valor de mercado de 2,3 trilhões de won. Outras empresas negociadas abaixo do preço de IPO em 30 de junho incluíram Dukyang Energen (listada em 30 de janeiro, queda de 13,0%), S-Team (6 de março, queda de 53,1%), Axbio (9 de março, queda de 6,8%), Canaptera Therapeutics (16 de março, queda de 24,9%), IM Biologics (20 de março, queda de 14,6%), Hanpass (25 de março, queda de 69,2%), Mezu (26 de março, queda de 33,7%), Inventera (2 de abril, queda de 46,7%) e Paulled (14 de maio, queda de 28,4%).

Analistas do setor de bancos de investimento atribuem o baixo desempenho ao abandono geral do mercado da KOSDAQ devido à baixa liquidez, múltiplas ações com baixo desempenho e informações de investimento insuficientes, contrastando com o aumento das ações relacionadas a semicondutores de IA na KOSPI.

Incerteza Regulatória Atrasou IPOs de Grandes Conglomerados

A contração do mercado de IPO está relacionada ao adiamento das listagens por grandes conglomerados em meio às regulamentações governamentais sobre listagens duplicadas. Uma postura de espera continuou desde o início do ano devido a questões como a coleta de opiniões sobre regulamentações de listagem duplicada (diretrizes com previsão de anúncio neste mês) e emendas às regulamentações de listagem, como o "Plano de Reforma para Deslistagem Rápida e Rigorosa de Empresas Insolventes", aprovado pela Comissão de Serviços Financeiros em 13 de maio.

Em janeiro, a Essex Solutions do Grupo LS anunciou a retirada de sua listagem. Outras empresas consideradas pesos-pesados de IPO — incluindo HD Hyundai Robotics, SK Ecoplant, Hanwha Energy e CJ Olive Young — efetivamente retiraram ou entraram em reconsideração de suas listagens em meio a controvérsias sobre listagem duplicada.

Sono International Protocola Primeiro Pedido de KOSPI de 2026

A Sono International, que opera o Sono Hotels & Resorts (antigo Daemyung Resort), protocolou pedido de revisão preliminar de listagem na KOSPI junto à Bolsa da Coreia em 26 de junho. É a primeira empresa a protocolar pedido de revisão preliminar na KOSPI em 2026. A Sono International havia buscado uma listagem em 2019, mas suspendeu os cronogramas relacionados devido à COVID-19 e interrompeu os esforços de listagem no ano passado devido a problemas de impairment de capital na afiliada Trinity Air (antiga T'way Air). A empresa retomou os esforços de listagem após resolver o impairment de capital por meio de um aumento de capital integralizado. A Mirae Asset Securities e a Daishin Securities estão programadas para atuar como coordenadores-líderes conjuntos.

FAQ

Quanto a captação de IPO coreana caiu no primeiro semestre de 2026?

A captação de IPO coreana caiu 49% ano a ano no primeiro semestre de 2026, para 1,1327 trilhão de won, ante 2,2095 trilhões de won no mesmo período de 2025, com o número de empresas listadas diminuindo de 38 para 17.

Por que a ação do K Bank caiu abaixo do seu preço de IPO?

O K Bank, listado na KOSPI em 5 de março a 8.300 won por ação, fechou a 5.680 won em 30 de junho — queda de 31,6% em relação ao seu preço de IPO — refletindo fluxos de capital insuficientes pós-listagem e o abandono mais amplo dos investidores por ações recém-listadas, apesar do rali impulsionado por semicondutores nas ações coreanas.

Que mudanças regulatórias afetaram a atividade de IPO coreana em 2026?

A incerteza regulatória decorreu de diretrizes pendentes sobre regras de listagem duplicada e da aprovação pela Comissão de Serviços Financeiros, em 13 de maio, de reformas de deslistagem mais rigorosas, levando grandes conglomerados, incluindo a Essex Solutions do Grupo LS e a HD Hyundai Robotics, a retirar ou adiar as listagens planejadas.