As ações do KOSPI caem 25% no mês, enquanto analistas aguardam os resultados do Alphabet e da Intel

O KOSPI caiu mais de 25% em menos de um mês a partir de 22 de junho, levando as corretoras sul-coreanas a se concentrarem nos lucros (earnings) em breve de grandes empresas de tecnologia dos EUA e semicondutores, programados para a próxima semana a partir de 22 de julho. Analistas atribuem a queda a preocupações com a desaceleração dos investimentos em IA e à incerteza do ciclo de semicondutores, e não a risco sistêmico, com questões de licenças para data centers em Nova York e uma postura mais firme do Federal Reserve (banco central) aumentando a pressão. A pesquisa da Shinhan Securities mostra que 67% das 48 ocorrências de quedas de 8%+ em um único dia do KOSPI desde 2000 se recuperaram dentro de uma semana, com retorno médio de 3,6%, sugerindo que a volatilidade atual pode oferecer oportunidades de recuperação, caso o ritmo dos investimentos em IA seja confirmado.

KOSPI mostra taxa de recuperação de 67% após quedas acentuadas desde 2000

O KOSPI registrou 9.114,55 pontos em 22 de junho antes de entrar em uma correção que superou 25% em menos de um mês, segundo dados da Korea Exchange divulgados em 19 de julho. Lee Sang-yeon, pesquisador da Shinhan Securities, afirmou que o mercado ainda segue uma trajetória de alta e que a venda mecânica durante quedas fortes frequentemente faz o investidor perder as recuperações subsequentes, a menos que ocorra uma queda em “bolha” global ou uma crise no sistema financeiro.

A Shinhan Securities analisou 48 ocorrências desde 2000 em que o KOSPI caiu 8% ou mais em um único dia, encontrando que 67% se recuperaram dentro de uma semana, com retorno médio de 3,6%. Entre 13 casos em que os retornos em seis meses permaneceram negativos, 11 ocorreram durante a bolha de tecnologia (TI) e dois durante a falência do Lehman Brothers, em 2008. Lee observou que a queda recente não reflete dano fundamental e destacou a volatilidade persistente como o principal fator.

Lucros da Alphabet e da Intel vão testar a sustentabilidade dos investimentos em IA

Ações coreanas reagiram com mais força a preocupações com a desaceleração dos investimentos em IA e à ansiedade no setor de semicondutores do que aos dados de inflação dos EUA ou ao aperto do Federal Reserve. A pressão de venda se concentrou na Samsung Electronics e na SK Hynix após a suspensão de licenças para data centers em Nova York e preocupações com o ritmo de investimento em infraestrutura. A Alphabet reporta lucros em 22 de julho (horário local), seguida pela Intel em 24 de julho, e por Microsoft e Meta em 29 de julho, marcando um teste crítico para o julgamento do mercado sobre a continuidade dos investimentos em IA e os ciclos de semicondutores.

Lee Jae-won, pesquisador da Yuanta Securities, afirmou que o mercado não conseguiu se recuperar apesar do bom desempenho da TSMC e que não há um momento claro de recuperação até os lucros da Alphabet, ressaltando a orientação de gastos de capital (capital expenditure) das Big Tech como o fator mais importante para confirmar a expansão dos investimentos em IA. Ele acrescentou que o investimento com alavancagem deve continuar diminuindo durante a expansão da volatilidade, com os lucros do Google e seus planos de investimentos em IA como o evento central para reaquecer o sentimento do mercado na próxima semana.

Visões de analistas sobre liquidez do investidor e sentimento do mercado

Preocupações sobre o poder de compra do investidor de varejo individual são excessivas, disseram analistas, já que as quedas recentes nos depósitos do cliente no mercado doméstico avançaram de forma acentuada em comparação ao pico do KOSPI durante o movimento de investidor de varejo em 2021. Kim Jae-seung, pesquisador da Shinhan Investment & Securities, afirmou que é prematuro interpretar a queda de depósitos como uma fuga de investidor de varejo, explicando que as reduções recentes resultaram de compras ativas a preços baixos durante a baixa.

Kim acrescentou que a retomada de reinfluxos de depósitos dos clientes e o aumento das compras de varejo exigirão a redução da volatilidade do mercado doméstico e expectativas renovadas para a expansão dos investimentos em IA.

Perguntas Frequentes

O que causou a queda das ações do KOSPI em mais de 25% em menos de um mês a partir de 22 de junho?
Analistas atribuem a queda a preocupações com a desaceleração dos investimentos em IA, incerteza do ciclo de semicondutores, problemas de licenças para data centers em Nova York e postura mais firme do Federal Reserve, em vez de risco financeiro sistêmico.

Por que os lucros da Alphabet e da Intel em 22 de julho e 24 de julho são importantes para as ações coreanas?
Esses lucros vão testar o julgamento do mercado sobre a sustentabilidade dos investimentos em IA e os ciclos de semicondutores, com a orientação de gastos de capital das Big Tech atuando como o fator-chave para confirmar o momento de expansão dos investimentos em IA, que poderia impulsionar a recuperação do KOSPI.