A Meritz Securities prevê o ajuste da taxa do Banco da Coreia do Sul em outubro

A Meritz Securities prevê que o Banco da Coreia fará seu próximo ajuste na taxa de juros em outubro, afirmando que o atual ciclo de alta está ocorrendo em um cenário diferente dos períodos anteriores de elevações consecutivas. O analista Lee Seung-hoon destacou, em um relatório de 21 de julho, que, embora a alta das exportações impulsionada por semicondutores esteja se espalhando para a demanda interna e a economia esteja indo bem, a situação difere dos ambientes que exigem altas de juros consecutivas e urgentes para garantir estabilidade de preços, estabilidade financeira e controle da expansão de liquidez. Casos anteriores de altas consecutivas ocorreram durante expansões econômicas com expansão de liquidez (julho-agosto de 2007), forte alta nos preços dos imóveis residenciais que exigiu aperto rápido da política (novembro de 2021-janeiro de 2022) e riscos elevados de inflação que requeriam ação imediata (abril de 2022-janeiro de 2023).

Períodos anteriores de altas consecutivas do Banco da Coreia ocorreram sob condições diferentes

O Banco da Coreia implementou anteriormente aumentos consecutivos da taxa de juros em três períodos: julho-agosto de 2007, novembro de 2021-janeiro de 2022 e abril de 2022-janeiro de 2023. Os períodos de 2021 a 2023, essencialmente, fizeram parte do mesmo ciclo. Lee disse que esses casos passados de alta consecutiva ocorreram em cenários que exigiam respostas urgentes para a expansão de liquidez durante booms econômicos, situações que exigiam a retirada rápida das condições acomodatícias devido à escalada dos preços das habitações e circunstâncias que exigiam ação imediata para reduzir riscos de aceleração da inflação. Esses cenários exigiram medidas urgentes voltadas à estabilidade financeira ou à estabilidade de preços.

A estabilidade financeira atual não justifica aumentos de juros “lado a lado”

Lee avaliou que a situação de estabilidade financeira atual não constitui uma emergência que exija aumentos de juros “lado a lado”. Embora os aumentos semanais nos preços dos apartamentos estejam se acelerando em Seul e na região metropolitana, o cenário difere de 2021, quando os aumentos semanais ultrapassaram 0,5%. Lee observou que o período anterior envolveu aumentos em todo o país, enquanto os aumentos atuais se concentram em Seul. Ele acrescentou que as regras de crédito atualmente limitam o uso de crédito. Sobre preocupações com expansão de crédito, Lee disse que os empréstimos corporativos impulsionam o crescimento; ainda assim, mesmo considerando isso, a expansão das carteiras privadas de empréstimos dos bancos comerciais ficou em 3,9% até junho. Em comparação com o crescimento nominal do PIB, de dois dígitos, a pressão de alta sobre a razão de dívida privada permanece moderada. Lee reforçou ainda a baixa probabilidade de altas consecutivas ao citar a alta chance de a taxa de crescimento do índice de preços ao consumidor (CPI) seguir uma trajetória de estabilização em queda ao longo deste ano e a possibilidade de menor transmissão para as famílias, já que o aumento do GDI real (renda doméstica bruta) está centrado na expansão do lucro corporativo.

Banco da Coreia anunciará dados preliminares do PIB do 2º trimestre no dia 23

Lee prevê crescimento do PIB real do 2º trimestre de 0,7% no trimestre contra trimestre e 3,8% no ano contra ano. O Banco da Coreia anunciará os dados preliminares do PIB real do 2º trimestre no dia 23.

Perguntas Frequentes

Por que a Meritz Securities prevê o próximo ajuste de taxa de juros do Banco da Coreia em outubro?

O analista da Meritz Securities, Lee Seung-hoon, afirmou em um relatório de 21 de julho que o atual ciclo de alta da taxa de juros ocorre em um ambiente diferente em relação aos períodos anteriores de aumentos consecutivos. Embora a economia esteja indo bem, impulsionada pelos booms de exportações de semicondutores se espalhando para a demanda doméstica, o cenário não exige altas consecutivas e urgentes para estabilidade de preços, estabilidade financeira e controle da expansão de liquidez.

Como a situação atual do mercado habitacional difere do período de 2021?

Lee observou que, embora os aumentos semanais nos preços dos apartamentos estejam se acelerando em Seul e na região metropolitana, o cenário difere de 2021, quando os aumentos semanais ultrapassaram 0,5%. O período anterior envolveu aumentos em todo o país, enquanto os aumentos atuais se concentram em Seul, e as regulamentações de crédito atualmente limitam o uso de crédito.

Qual é a previsão de crescimento do PIB do 2º trimestre da Meritz Securities?

A Meritz Securities prevê crescimento do PIB real do 2º trimestre de 0,7% no trimestre contra trimestre e 3,8% no ano contra ano. O Banco da Coreia anunciará os dados preliminares do PIB real do 2º trimestre no dia 23.