As ações da NuScale Power (SMR) fecharam em US$ 8,36 em 15 de julho de 2026, 85% abaixo de sua máxima em 52 semanas de US$ 57,42, com as metas de analistas de Wall Street agora variando de US$ 7 a US$ 25 — o maior spread entre cenário otimista e pessimista no setor nuclear. A empresa detém o único projeto de reator small modular aprovado pela US Nuclear Regulatory Commission e conta com uma estrutura com a Tennessee Valley Authority para até 6 gigawatts de capacidade, mas o mercado avalia esses ativos em aproximadamente US$ 1,9 bilhão de valor da empresa após retirar US$ 1,2 bilhão em liquidez. A queda se deve ao modelo de negócios de licenciamento da NuScale: a empresa reportou apenas US$ 0,6 milhão de receita no 1T 2026 contra um prejuízo líquido acumulado de 12 meses de US$ 385,8 milhões, enquanto queima caixa no “deserto de receitas” entre a aprovação na NRC e o primeiro contrato de compra de energia (PPA) que, ao ser definitivamente firmado, transformaria seu pipeline em pedidos de módulos. A “trade” de IA + energia que levou as ações da SMR a US$ 57,42 em 2025 saiu do radar após sucessivas decepções trimestrais, deixando a NuScale negociando alguns centavos acima da mínima em 52 semanas de US$ 8,07, apesar de manter a certificação regulatória que cada concorrente ainda levará anos para obter.
NuScale Reports $0.6 Million Q1 2026 Revenue Against $1.2 Billion Liquidity Position
A receita da NuScale no 1T 2026 totalizou US$ 0,6 milhão, conforme divulgado na teleconferência de resultados de 7 de maio de 2026, enquanto a receita em 12 meses (trailing-12-month) ficou em US$ 18,67 milhões — queda de 61,9% ano a ano — frente a um prejuízo líquido acumulado de US$ 385,8 milhões, segundo dados do StockAnalysis de 15 de julho de 2026. A empresa não constrói reatores em seu próprio balanço, mas licencia seu projeto aprovado pela NRC e vende módulos por meio da ENTRA1 Energy, seu parceiro global exclusivo de comercialização. Até um PPA ser definitivamente firmado e os módulos serem pedidos, a receita consiste principalmente de serviços de engenharia. A gestão reportou US$ 1,2 bilhão em liquidez na teleconferência do 1T 2026, equivalente a aproximadamente 39% da capitalização de mercado de US$ 3,06 bilhões no fechamento de 15 de julho, ou cerca de US$ 3,28 por ação.
“Para a NuScale, 2025 foi um ano de virada, no qual consolidamos ainda mais nossa posição como pioneira do setor de SMR”, disse John Hopkins, CEO da NuScale Power, citando o acordo da ENTRA1 com a TVA “para implantar até 6 gigawatts de capacidade de reatores small modular da NuScale em toda a região de sete estados atendida pela TVA”, de acordo com um comunicado da empresa. A ENTRA1 informou a NuScale que as discussões de PPA com a TVA “estão avançando bem” e Hopkins afirmou na teleconferência de 7 de maio: “Esperamos que a TVA consiga fechar esse acordo em algum momento mais adiante neste ano”. A atividade de fornecedores continuou abaixo dos números principais: a Paragon recebeu trabalho de design em junho, segundo registros da empresa.
Truist Initiates SMR Coverage at Hold with $10 Target on July 14, 2026
A Truist Securities iniciou a cobertura do setor de small-modular-reactor — incluindo NuScale, Oklo e Nano Nuclear — com recomendação Hold em 14 de julho de 2026, atribuindo à NuScale uma meta de preço de US$ 10. O analista Christopher Souther escreveu na nota de início: “Vemos a empresa como um possível beneficiário de longo prazo do acelerado aumento da demanda por energia e do crescente interesse em tecnologias avançadas de energia nuclear. No entanto, como a comercialização ainda está em estágios iniciais, acreditamos que é necessária uma visibilidade maior sobre a economia de plantas do tipo first-of-a-kind (FOAK) e a execução antes que a relação risco-retorno se torne mais atraente”, conforme reportado pela TipRanks e The Fly. O Bank of America mantém meta de US$ 12, e o consenso dos 18 analistas permanece Hold, com meta média de aproximadamente US$ 15, de acordo com dados de previsão do StockAnalysis de julho de 2026. O consenso implica valorização de 79% em relação ao fechamento de 15 de julho de US$ 8,36.
A iniciação simultânea da Truist de todo o complexo de SMR com recomendação Hold — com a Oklo recebendo meta de US$ 55 e a Nano Nuclear também coberta — marcou a primeira avaliação sincronizada do setor pela Street. A classificação Hold idêntica nas três empresas indicou que nenhuma delas ainda conquistou uma recomendação de Buy, enquanto o desconto da NuScale para as pares foi precificado como aproximadamente proporcional ao seu drawdown, e não aos seus ativos regulatórios.
Wall Street Sets $25 Bull Case and $7 Bear Case for SMR Stock
A divisão otimista vs. pessimista na NuScale se concentra em dois itens: a posição de caixa de US$ 1,2 bilhão e o pipeline com a TVA. A meta alta de US$ 25 — que representa 199% de potencial acima do fechamento de 15 de julho — assume que a estrutura TVA/ENTRA1 para até 6 GW se torne um PPA definitivamente firmado até o fim do ano, convertendo o design aprovado pela NRC da NuScale em um livro de pedidos multi-décadas com aproximadamente 77 MWe por módulo. A meta baixa de US$ 7 — 16% abaixo do fechamento de 15 de julho — assume que o acordo com a TVA escorregue para 2027 ou encolha, que a estrutura permaneça não vinculante e que a receita trimestral fique perto de US$ 0,6 milhão, enquanto a queima de caixa acelera com custos de first-of-a-kind, forçando uma captação de patrimônio (equity) abaixo de US$ 10 por ação.
| Elemento | Bull Case ($25) | Bear Case ($7) |
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| TVA / ENTRA1 PPA | Definitivamente firmado até o fim do ano; 6 GW em ~77 MWe por módulo implica livro de pedidos multi-décadas | Escorrega para 2027 ou encolhe; estrutura permanece não vinculante |
| Caixa ($1,2bi) | Sustenta até os primeiros pedidos de módulos, sem diluição | Queima de caixa acelera com custos de FOAK; captação de equity abaixo de $10 |
| Aprovação da NRC | Moat: anos de liderança em licenciamento sobre todos os rivais | Ativo em declínio se pedidos travarem enquanto rivais avançam com pedidos |
| Trajetória de receita | Pedidos de módulos convertem pipeline em backlog em 2027 | US$ 0,6M de receita trimestral de serviços é o negócio, indefinidamente |
| Âncora da Street | Meta alta US$ 25 (199% de upside) | Meta baixa US$ 7 (-16%); Truist US$ 10, BofA US$ 12 mais perto do spot |
No fechamento de 15 de julho de US$ 8,36, apenas o caixa responde por aproximadamente US$ 3,28 por ação, deixando o mercado precificar o restante — certificação da NRC, pipeline com a TVA e posição de pioneirismo — perto de US$ 5 por ação, ou aproximadamente US$ 1,9 bilhão de valor da empresa, segundo cálculos baseados em dados do StockAnalysis e no dado de liquidez do 1T 2026.
NuScale Holds Only NRC-Approved SMR Design in Sector
A NuScale continua sendo o único desenvolvedor de small-modular-reactor com um projeto de reator aprovado pela NRC, de acordo com registros da empresa — um ativo regulatório que consumiu anos e centenas de milhões de dólares para ser obtido e que representa uma liderança de vários anos sobre concorrentes como Oklo e Nano Nuclear, que ainda não apresentaram pedidos de certificação de projeto. O processo de aprovação da NRC define tanto a “moat” da empresa quanto o ritmo de monetização: um PPA da TVA definitivamente firmado ainda lideraria as aplicações combinadas de licenças, trabalho de site e construção do tipo first-of-a-kind; cada etapa é uma “barreira” regulatória com seu próprio cronograma.
Como a TVA é uma utilidade pública federal, um PPA definitivamente firmado colocaria o primeiro deployment multi-módulos da NuScale dentro de uma contraparte que não pode falir e que responde ao mesmo governo que opera a fila de licenciamento. O apoio a políticas para energia nuclear se fortaleceu à medida que a demanda de energia de data centers empurra as utilidades para capacidade firme e livre de carbono, mas nenhum SMR dos EUA concluiu a jornada de certificação até a operação comercial. A nota de início de Souther se ancorou em “economia de plantas FOAK e execução”, em vez de demanda, refletindo a tensão estrutural do setor: aprovação regulatória como vantagem competitiva, incerteza de prazo como desconto de valuation.
FAQ
Quais são as metas de preço otimista e pessimista para as ações da NuScale SMR?
A meta mais alta da Street é US$ 25, representando 199% de upside em relação ao fechamento de 15 de julho de 2026 de US$ 8,36, assumindo que a estrutura TVA/ENTRA1 para até 6 GW se torne um PPA definitivamente firmado até o fim do ano. A meta mais baixa da Street é US$ 7, cerca de 16% abaixo do fechamento de 15 de julho, assumindo que o acordo com a TVA atrase ou encolha e que a queima de caixa force diluição antes do primeiro pedido de módulo.
Por que as ações da NuScale caíram 85% em relação ao topo?
As ações da SMR saíram de uma máxima em 52 semanas de US$ 57,42 para US$ 8,36 em 15 de julho de 2026, à medida que a trade de IA + energia que impulsionou o “melt-up” em 2025 foi descartada após sucessivas decepções na receita trimestral. A receita em 12 meses caiu 61,9% para US$ 18,67 milhões contra um prejuízo líquido de US$ 385,8 milhões, e a receita do 1T 2026 somou apenas US$ 0,6 milhão, refletindo o modelo de licenciamento da empresa, que gera receita mínima até que um PPA seja definitivamente firmado e os pedidos de módulos cheguem.
Qual é a posição de caixa da NuScale e a avaliação de mercado?
A NuScale reportou US$ 1,2 bilhão em liquidez em sua teleconferência de resultados do 1T 2026 em 7 de maio de 2026, equivalente a aproximadamente 39% de sua capitalização de mercado de US$ 3,06 bilhões no fechamento de 15 de julho de 2026, ou cerca de US$ 3,28 por ação. Após retirar o caixa, o mercado avalia o design aprovado pela NRC da empresa e o pipeline com a TVA em aproximadamente US$ 1,9 bilhão de valor da empresa, segundo cálculos baseados em dados do StockAnalysis e divulgações da empresa.
