A SK Hynix Fab Investment está aberta à medida que a Coreia propõe uma regra de participação de 50%

O deputado do Partido Democrata, Kim Won-i, apresentou em 15 de [Agosto] uma emenda à Lei Especial sobre Indústrias Estratégicas Avançadas Nacionais da Coreia do Sul, em conjunto com o Ministério do Comércio, Indústria e Energia, para permitir investimentos do setor financeiro em instalações fab da SK Hynix. A emenda reduz o requisito de participação societária das empresas netas (grandson) de holdings nas empresas de quarta geração (great-grandson) de 100% para 50% sob a Lei de Concorrência Leal, desde que a empresa de quarta geração mantenha sua sede principal em regiões não-capitais. A mudança legislativa busca aliviar o peso financeiro da SK Hynix em seu investimento planejado de 400 trilhões de won no cluster de semicondutores de Honam — nove vezes o lucro líquido de 2025 de aproximadamente 43 trilhões de won — permitindo que administradores de ativos e investidores financeiros façam co-investimentos em veículos de propósito específico que detêm e operam fábricas (fabs). A proposta segue o modelo do Programa de Co-investimento em Semicondutores (SCIP, na sigla em inglês) da Intel, que permitiu que grandes gestores globais de ativos alternativos participassem do financiamento de fabs, enquanto fabricantes de semicondutores mantinham o controle operacional.

Kim Won-i propõe emenda para participação de 50% em investimento de fab

A emenda do deputado Kim Won-i mira a SK Hynix, uma empresa neta da holding SK Inc. Pela revisão proposta, a SK Hynix poderia criar veículos de propósito específico (empresas de quarta geração da SK Inc.), com administradores de ativos atuando como investidores financeiros, financiando em conjunto a construção e a operação das fabs. A estrutura exige que o veículo de propósito específico mantenha sua sede principal em regiões não-capitais. Administradores de ativos que atuem como sócios-gerentes e investidores sócios limitados (limited partner) ganhariam exposição aos ciclos do mercado de semicondutores de memória, enquanto a SK Hynix reduz seu compromisso direto de capital no desenvolvimento do cluster de Honam de 400 trilhões de won.

Intel lança SCIP com Brookfield para projeto de fab no Arizona de US$ 30 bilhões

A Intel anunciou, em agosto de 2022, o primeiro Programa de Co-investimento em Semicondutores do setor, firmando contrato com a afiliada de infraestrutura da Brookfield Asset Management. Intel e Brookfield comprometeram até US$ 30 bilhões em investimento conjunto para ampliar a capacidade de manufatura em Chandler, Arizona. A divisão do financiamento do projeto aloca 51% para a Intel e 49% para a Brookfield, com Lazard Frères atuando como assessor financeiro. O CFO da Intel, David Zinsner, afirmou que a parceria com a Brookfield possibilitou a expansão da capacidade de produção mantendo flexibilidade financeira, destacando que a manufatura de semicondutores está entre as indústrias mais intensivas em capital do mundo. A transação deu à Intel o controle sobre duas fabs de ponta (leading-edge), ao mesmo tempo em que reduziu os custos de financiamento.

Apollo adquire 49% da joint venture da Intel Ireland Fab34 por US$ 11 bilhões

A Intel executou seu segundo acordo do SCIP com a Apollo Global Management em junho de 2024. A Apollo comprou uma participação de 49% na joint venture que opera a instalação Fab34 da Intel na Irlanda por US$ 11 bilhões, com Goldman Sachs fornecendo serviços de assessoria financeira. A estrutura permitiu que a Intel operasse a avançada unidade de manufatura europeia enquanto realocava capital para outros segmentos do negócio. A Apollo revendeu sua participação de 49% para a Intel em abril por US$ 14,2 bilhões, realizando lucro dois anos após a aquisição inicial.

SK Group e KKR estabelecem joint venture de energia renovável com estrutura 51%-49%

O SK Group mantém uma colaboração existente com capital financeiro global em infraestrutura doméstica. O conglomerado planeja estabelecer a maior empresa de energia renovável da Coreia do Sul com Kohlberg Kravis Roberts (KKR), uma das maiores firmas de private equity do mundo. A SK Innovation, a SK Ecoplant e a SK Discovery venderão ativos do negócio de energia renovável para a entidade integrada, com KKR ficando com 51% e a SK Inc. com 49% da joint venture. A KKR mantém direitos iniciais de gestão, enquanto a SK Inc. preserva a possibilidade de assegurar controle de gestão por meio de negociações futuras. A transação consolida a infraestrutura de energia renovável do SK Group, integrando funções de desenvolvimento, construção, operação e manutenção. A estrutura reduz o peso financeiro geral do grupo e preocupações com crescimento da dívida líquida, fortalecendo a solidez financeira. A KKR ganha oportunidades de retorno sobre investimento no mercado de eletricidade da Coreia do Sul, que enfrenta crescimento impulsionado pela expansão de fabs de semicondutores e de data centers de IA. A KKR investiu mais de US$ 31 bilhões em infraestrutura de energia renovável desde 2011 e atualmente administra mais de US$ 100 bilhões em ativos de infraestrutura relacionados.

Perguntas Frequentes

Que mudança na participação societária Kim Won-i propôs no dia 15?

Kim Won-i propôs reduzir o requisito de participação societária das empresas netas (grandson) de holdings nas empresas de quarta geração (great-grandson) de 100% para 50% sob a Lei de Concorrência Leal, viabilizando co-investimentos do setor financeiro em instalações de fab da SK Hynix.

Quanto a Apollo pagou pela participação na joint venture Fab34 da Intel na Irlanda?

A Apollo comprou, em junho de 2024, uma participação de 49% na joint venture que opera a instalação Fab34 da Intel na Irlanda por US$ 11 bilhões e, depois, revendeu a participação à Intel em abril por US$ 14,2 bilhões.