O presidente da Comissão de Serviços Financeiros (FSC, na sigla em inglês) da Coreia do Sul, Lee Eok-won, se reuniu na manhã de 28 de maio com representantes do setor de investimentos financeiros e anunciou possíveis regulamentações de segundo nível para produtos alavancados em ações individuais, incluindo um limite que restringe investidores individuais a 20% de seus fundos totais de investimento. O anúncio ocorre após a implementação programada para 31 de maio de requisitos aprimorados de depósito básico (30 milhões de won em dinheiro, sem aceitação de títulos substitutos) e acontece enquanto a euforia especulativa em produtos alavancados de ação única ainda não arrefeceu. Lee afirmou que as medidas estão sendo preparadas caso a demanda não se acalme de forma suficiente após o primeiro pacote regulatório divulgado em 16 de maio, que incluiu a suspensão temporária de novas listagens e de publicidade para esses produtos. A reunião aconteceu na Korea Financial Investment Association, em Yeouido, Seul, com participação de grandes corretoras, empresas de gestão de ativos e instituições relacionadas a valores mobiliários.
FSC Anuncia Medidas Regulatórias de Segundo Nível em Revisão para Produtos Alavancados em Ação Única
Durante a reunião, o presidente Lee Eok-won afirmou que a FSC monitorará de perto os efeitos da política de aprimoramento do depósito básico e de outras medidas complementares a serem implementadas em 31 de julho (nota: a fonte afirma “7월 31일”, que traduz para 31 de julho, embora o contexto sugira que isso pode se referir a 31 de maio mencionado anteriormente). Ele anunciou que medidas adicionais estão sendo revisadas e preparadas com antecedência caso a demanda não se acalme o suficiente, incluindo elevar ainda mais os requisitos de investimento e estabelecer limites para investimentos individuais.
As medidas adicionais que estão sendo revisadas pela FSC incluem um limite de investimento total que permitiria que os investidores comprem produtos alavancados em ação única apenas dentro de uma certa porcentagem (exemplo: 20%) de seus fundos totais de investimento. As medidas também incluem estabelecer requisitos prévios de experiência de investimento, introduzir negociação simulada e implementar reeducação periódica para elevar significativamente as barreiras de entrada.
Lee afirmou: “Vamos examinar de perto os efeitos da política das medidas complementares, incluindo o aprimoramento do depósito básico, que será implementado em 31 de julho. Caso a demanda não se acalme o suficiente, vamos revisar e preparar com antecedência medidas adicionais, como elevar ainda mais os requisitos de investimento e definir limites de investimento individuais.”
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Comissão de Serviços Financeiros [Fornecido pela Comissão de Serviços Financeiros]
FSC Solicita que Gestores de Ativos Dispersionem o Horário de Rebalanceamento, do Encerramento do Mercado para o Intradiário
A FSC solicitou melhorias nas práticas de operação do mercado junto com medidas de supressão da demanda dos investidores. Especificamente, o regulador determinou que a indústria de gestão de ativos mude a prática de concentrar transações de rebalanceamento imediatamente antes do encerramento do mercado.
Fundos alavancados realizam negociações em grande escala das ações subjacentes no fim do pregão para corresponder a múltiplos diários de retorno, o que maximiza a volatilidade do preço de fechamento e aciona negociação preditiva por outros investidores, segundo críticas persistentes.
O presidente Lee afirmou: “Embora haja preocupações de que adiantar o horário do rebalanceamento para o intradiário possa ampliar a incerteza do retorno do fundo ou o erro de acompanhamento (tracking error), se isso puder reduzir a volatilidade do preço de fechamento ou a negociação preditiva, então poderia, sim, aumentar a estabilidade do retorno do fundo e reduzir o risco operacional.” Ele pediu que os gestores de ativos tomem decisões com visão de futuro.
FSC Solicita que Provedores de Liquidez Auto-regulem Níveis Excessivos de Liquidez
A FSC solicitou à indústria de valores mobiliários, que atua como provedora de liquidez (LPs, na sigla em inglês), que ajuste voluntariamente os níveis de liquidez. O regulador observou que os volumes de negociação ficaram excessivos, com mais de 20 LPs participando por ação única.
Lee pediu que a indústria, que possui expertise, ajuste voluntariamente a liquidez para níveis apropriados em vez de as autoridades imponham regulamentações uniformes em um mercado que muda em tempo real.
FSC Confirma Implementação do Gerenciamento da Taxa de Divergência em 19 de Agosto e Aceleração da Expansão da Unidade Mínima de Negociação
A FSC confirmou que seguirá sem interrupção com o fortalecimento do gerenciamento da taxa de divergência programado para implementação em 19 de agosto. O regulador também continua consultando a indústria para avançar significativamente o cronograma de implementação da medida de expansão da unidade mínima de negociação (1 ação → 20 ações), originalmente agendada para novembro.
FAQ
O que o presidente da FSC da Coreia do Sul anunciou em 28 de maio sobre produtos alavancados em ação única?
O presidente da FSC, Lee Eok-won, anunciou em 28 de maio que a comissão está revisando medidas regulatórias de segundo nível para produtos alavancados em ação única, incluindo um possível limite que restringe investidores individuais a 20% de seus fundos totais de investimento. Essas medidas estão sendo preparadas caso a demanda especulativa não se acalme de forma suficiente após a implementação em 31 de maio dos requisitos aprimorados de depósito básico (30 milhões de won em dinheiro, sem títulos substitutos).
Por que a FSC está solicitando que gestores de ativos mudem o timing de rebalanceamento para fundos alavancados?
A FSC solicitou que gestores de ativos dispersem o timing de rebalanceamento do encerramento do mercado para o intradiário porque, atualmente, os fundos alavancados realizam negociações em grande escala das ações subjacentes imediatamente antes do encerramento do mercado para corresponder a múltiplos diários de retorno. Essa prática maximiza a volatilidade do preço de fechamento e aciona negociação preditiva por outros investidores, segundo o regulador.
Quais medidas regulatórias para produtos alavancados em ação única estão previstas para implementação após 31 de maio?
A FSC confirmou que o fortalecimento do gerenciamento da taxa de divergência está programado para implementação em 19 de agosto. Além disso, a medida de expansão da unidade mínima de negociação (1 ação → 20 ações), originalmente agendada para novembro, está sendo acelerada por meio de consultas contínuas com a indústria.
