Queda acentuada das ações da SpaceX se aproxima do preço de emissão de US$ 135; a Nebr/诺伯 alerta para um “maior volume de retirada de caixa de toda a história”

As ações da SpaceX, empresa de Elon Musk (código SPCX), caíram cerca de 5,4% em 14 de julho, para US$ 137,74, ante o fechamento anterior de US$ 145,30; a mínima do pregão foi de US$ 136,78, pressionando ainda mais o preço de emissão do IPO de US$ 135. Um investidor veterano, George Knauer, que já participou da criação do Fidelity Overseas Fund, ao ser entrevistado, afirmou diretamente que este IPO é, na essência, uma “operação de realização de caixa em larga escala, com a maior saída de todos os tempos”.

Ação da SPCX fecha segunda-feira em US$ 137,74, queda de cerca de 39% em relação ao pico na estreia

Segundo a reportagem, a SpaceX (SPCX) fechou a segunda-feira em US$ 137,74, queda de cerca de 5,4% em relação ao preço de US$ 145,30 do dia anterior; a mínima intradiária chegou a US$ 136,78, ficando a menos de US$ 2 do preço de emissão do IPO de US$ 135. No momento, a cotação já recuou cerca de 39% do pico histórico de US$ 220 após o lançamento; investidores de varejo que entraram só depois da listagem já enfrentam, de modo geral, perdas contábeis.

Knauer: múltiplo de venda no IPO é de mais de 90; preço “justo” é de cerca de US$ 30

De acordo com a reportagem, o investidor veterano George Knauer disse que, quando a SpaceX definiu o preço do IPO em US$ 135, o múltiplo de preço sobre vendas já era superior a 90 vezes. Na fase inicial da listagem, chegou a subir temporariamente para cerca de 140 vezes, com a avaliação ficando fortemente dissociada dos fundamentos. Ele descreveu este IPO como “pouquíssimas ações disponíveis e demanda forçada”, dizendo que é “um short squeeze intencional” e, no essencial, “a maior operação de realização de caixa com saída de todos os tempos”.

Knauer estima que o preço “justo” da SpaceX seja de cerca de US$ 30 por ação, destacando que a Starlink é a única operação que atualmente consegue obter lucro de forma estável para a SpaceX. Ainda assim, isso não seria suficiente para sustentar o valor de mercado total da empresa; ele afirmou que é “a ação de maior porte que já vi, com a avaliação mais absurda”.

Cronograma de liberação em lotes: cerca de 20% após o relatório do Q2; liberação total em 8 de dezembro

Segundo a reportagem, o cronograma de liberação da SpaceX é o seguinte:

Após a divulgação do relatório do Q2 (fim de julho a início de agosto): cerca de 20% das ações liberadas

De agosto a outubro: liberação em lotes a cada 2 a 4 semanas, cerca de 7% a cada vez

Após a divulgação do relatório do Q3: aproximadamente 28% de liberação

8 de dezembro de 2026: liberação total das ações restantes

As 6,4 bilhões de ações detidas pelo próprio Musk: bloqueio até 12 de junho de 2027

Knauer aponta que, nos próximos meses, a chave que deve dominar a cotação não será a base operacional, mas sim a mudança de “free float” causada pela liberação; porém, o fato de vender em lotes significa que a pressão vendedora se distribuirá ao longo de vários meses, e não ocorrerá como uma liquidação única em forma de inundação.

Lado comprador: preço-alvo mais alto de analistas chega a US$ 401

De acordo com a reportagem, os analistas que mantêm visão positiva para a SPCX também têm argumentos: o intervalo de preço-alvo dos analistas de Wall Street fica entre US$ 115 e US$ 401. A maioria das instituições ainda reconhece a posição monopolista da SpaceX em infraestrutura aeroespacial; a Starlink também é de fato a operação com lucro real e não um “castelo no ar”. A onda de liberação não seria um colapso de um único “dia de penhasco”, mas sim uma liberação em lotes entrecruzados, o que deve fazer com que a pressão vendedora seja diluída ao longo de meses.

Perguntas frequentes

Qual foi o preço de fechamento da ação da SpaceX SPCX na segunda-feira e a que distância está do preço de emissão do IPO?

Segundo a reportagem, a SPCX fechou em US$ 137,74 na segunda-feira, com mínima intradiária de US$ 136,78; o preço de emissão do IPO é de US$ 135. Atualmente, a cotação já recuou cerca de 39% em relação ao pico de US$ 220 após a listagem.

Qual é a avaliação de Knauer para a SpaceX?

Segundo a reportagem, Knauer disse que, no IPO, o múltiplo de preço sobre vendas da SpaceX já era superior a 90 vezes. Ele estima um preço “justo” de cerca de US$ 30 por ação e afirmou que a Starlink é a única operação com lucro estável, mas não suficiente para sustentar a avaliação do valor de mercado total. Ele chamou isso de “a ação de tamanho tão grande e a avaliação mais absurda que já vi”.

Como fica o cronograma de liberação da SpaceX e quando expira a participação do Musk?

Segundo a reportagem, o cronograma de liberação ocorre em lotes: cerca de 20% após o relatório do Q2; cerca de 28% após o relatório do Q3; e liberação total em 8 de dezembro; as 6,4 bilhões de ações detidas pelo próprio Musk ficam bloqueadas até 12 de junho de 2027, quando expiram.