139 empresas cotadas no KOSDAQ ficaram abaixo do limiar de 200 mil milhões de won de capitalização bolsista no dia anterior, entrando em território de análise para exclusão, segundo dados da Korea Exchange divulgados a 21. Trata-se de um aumento de 10,32% face às 126 empresas de um mês antes, com acionistas minoritários afetados a subir 18,59%, de 1,31 milhões para 1,56 milhões, com base em relatórios de atividades do ano recente. O índice KOSDAQ caiu 25,11% no mesmo período, recuando do máximo intradiário de 1229,42 em abril para a atual faixa dos 700. A queda mais alargada do mercado é atribuída à concentração de capital em ações de grande capitalização do setor dos semicondutores e às preocupações prolongadas com conflitos no Médio Oriente, que despoletaram receios de aperto monetário, intensificando a saída de capital do mercado KOSDAQ.
Empresas do KOSDAQ abaixo do limiar de capitalização aumentaram 10,32% num mês
De acordo com dados da Korea Exchange no dia anterior, 139 empresas cotadas no KOSDAQ (excluindo SPACs e ações preferenciais) registaram capitalizações bolsistas inferiores a 200 mil milhões de won. Este número aumentou 10,32% face às 126 empresas de um mês antes. O número de acionistas minoritários afetados por esta situação cresceu de 1,31 milhões para 1,56 milhões com base em relatórios de atividades do ano recente, representando um aumento de 18,59%.
Índice KOSDAQ caiu 25,11% do pico de abril para a faixa dos 700
O índice KOSDAQ caiu 25,11% durante o mesmo período de comparação, refletindo uma fraqueza sustentada do mercado. Após formar um máximo intradiário de 1229,42 em abril, o índice continuou a descer até à atual faixa dos 700. A concentração de capital em ações de semicondutores, combinada com receios de aperto devido a bancos centrais a responderem ao conflito no Médio Oriente, acelerou a saída de capital do mercado KOSDAQ.
Volume diário de negociação desabou de 14,9 biliões de won para 6,79 biliões de won
O volume de negociação do mercado KOSDAQ secou significativamente, atingindo uma média de 6,79 biliões de won por dia este mês, face a 14,9 biliões de won no início do ano — aproximadamente metade do nível inicial. O volume de negociação diminuiu mais rapidamente após o lançamento no fim de maio, para a Samsung Electronics e SK Hynix, de produtos alavancados sobre ações individuais. O volume médio mensal de negociação situou-se em 15 biliões de won em maio, caiu para a faixa dos 10 biliões de won em junho e desceu para a faixa dos 6 biliões de won este mês.
Finetech e Woojin B&G registam crescimento de lucros apesar de baixas capitalizações de mercado
Algumas empresas enfrentam risco de exclusão apesar da melhoria dos fundamentos, não relacionada com a força operacional. A empresa de componentes para ecrãs e de equipamentos de baterias secundárias Finetech registou prejuízo operacional de 8,7 mil milhões de won em 2023, ficou lucrativa com 600 milhões de won em 2024 e alargou os lucros para 1,9 biliões de won no ano recente. No entanto, a sua capitalização bolsista continua abaixo de 200 mil milhões de won, cumprindo os critérios de exclusão.
A empresa farmacêutica veterinária Woojin B&G também registou prejuízo operacional de 700 milhões de won em 2023, atingiu rentabilidade com 1,1 biliões de won em 2024 e duplicou os lucros para 2,2 biliões de won no ano recente. Apesar deste desempenho, a sua capitalização bolsista situa-se na faixa dos 170 mil milhões de won, ficando sujeita à análise para exclusão.
Korea Exchange aplica regras reforçadas de exclusão a partir deste mês
A Korea Exchange implementou requisitos reforçados de exclusão a partir deste mês para melhorar a qualidade do mercado KOSDAQ. As empresas cotadas no KOSDAQ ficam sujeitas a análise de exclusão se a sua capitalização bolsista cair abaixo de 200 mil milhões de won. As empresas que mantiverem capitalizações bolsistas abaixo de 200 mil milhões de won por 30 dias de negociação consecutivos recebem designação de lista de vigilância. Se não conseguirem ultrapassar este limiar por 45 dias de negociação consecutivos num período subsequente de 90 dias de negociação, enfrentam a exclusão sem exceção.
NASDAQ SEC propôs capitalização mínima de 5 milhões de dólares com revisão de exceção de 180 dias
De acordo com a U.S. Securities and Exchange Commission, a NASDAQ propôs introduzir regulamentos em janeiro que exigem que as empresas cotadas mantenham capitalizações bolsistas acima de 5 milhões de dólares (aproximadamente 7,5 mil milhões de won), com exclusão imediata por incumprimento sem períodos de tolerância.
No entanto, a NASDAQ preparou regulamentos alterados no mês passado, permitindo alguns períodos de tolerância. A revisão permite que o Listing Qualifications Hearing Panel conceda exceções que não excedam 180 dias para empresas que recebem avisos de exclusão devido a deficiências de capitalização bolsista, se o painel considerar que é apropriado. Esta medida reflete preocupações de que as valorizações corporativas possam cair temporariamente devido a choques de mercado, independentemente do potencial de crescimento e da solidez financeira da empresa.
Indústria pede revisão de critérios formais de exclusão para incluir análise qualitativa
Vozes da indústria defendem medidas suplementares, incluindo exceções para empresas de qualidade, à medida que a marginalização do mercado KOSDAQ continua. Um responsável do setor afirmou: “Podem surgir problemas quando as empresas enfrentam a exclusão devido a fatores externos que provocam quedas da capitalização bolsista, mesmo que o seu negócio e o seu valor real não tenham mudado.” O responsável acrescentou: “O critério de capitalização bolsista precisa de ser convertido de uma exigência formal de exclusão para uma exigência material de exclusão”, sublinhando: “Mesmo que a capitalização bolsista caia abaixo de 200 mil milhões de won, devem ser incluídos procedimentos para examinar se a empresa continua efetivamente adequada para o mercado KOSDAQ.”
FAQ
Quantas empresas do KOSDAQ enfrentam atualmente risco de exclusão devido a baixa capitalização bolsista?
139 empresas cotadas no KOSDAQ (excluindo SPACs e ações preferenciais) registaram capitalizações bolsistas abaixo de 200 mil milhões de won no dia anterior, de acordo com dados da Korea Exchange divulgados a 21, representando um aumento de 10,32% face às 126 empresas de um mês antes.
Quais são as novas regras de exclusão do KOSDAQ implementadas este mês?
Com base em regras reforçadas aplicadas a partir deste mês, as empresas do KOSDAQ com capitalizações bolsistas abaixo de 200 mil milhões de won por 30 dias de negociação consecutivos recebem designação de lista de vigilância. Se não conseguirem manter capitalizações bolsistas acima de 200 mil milhões de won por 45 dias de negociação consecutivos num período subsequente de 90 dias de negociação, enfrentam a exclusão sem exceção.
Como é que a NASDAQ reviu as regras propostas de exclusão por capitalização mínima?
A NASDAQ preparou regulamentos alterados no mês passado, permitindo que o Listing Qualifications Hearing Panel conceda exceções que não excedam 180 dias para empresas que recebem avisos de exclusão devido a deficiências de capitalização bolsista abaixo de 5 milhões de dólares, se for considerado apropriado com base no potencial de crescimento e na solidez financeira da empresa.
