Goldman Sachs corta a previsão do preço do ouro para 4.900 dólares para o final de 2026

O Goldman Sachs cortou a sua previsão para o preço do ouro para o final de 2026, citando uma perspectiva mais hawkish da Reserva Federal e expectativas mais baixas de cortes nas taxas de juro. O banco estima agora que o ouro atinja 4.900 dólares por onça até dezembro de 2026, abaixo do seu alvo anterior de 5.400 dólares. A revisão reflete a visão do Goldman Sachs de que a Fed provavelmente não vai cortar as taxas este ano, reduzindo a perspetiva para a procura de ouro através de fundos negociados em bolsa (ETFs). A previsão atualizada surge num momento em que o ouro enfrenta pressão devido a um dólar norte-americano mais forte e às expetativas de uma política monetária mais apertada, com o ouro a fechar na sexta-feira em torno de 4.155 dólares por onça, em queda de quase 4% no acumulado do ano.

Goldman Sachs corta previsão do ouro para 4.900 dólares por onça

O Goldman Sachs reduziu a sua previsão para o preço do ouro depois de adiar as expetativas de cortes nas taxas de juro dos EUA, diminuindo a perspetiva de entradas em ETFs suportados por ouro. O banco estima agora cortes nas taxas em junho e dezembro de 2027, em vez de começarem no final de 2026. A revisão surge na sequência de uma reunião da Reserva Federal em que os decisores mantiveram as taxas inalteradas, mas sinalizaram apoio crescente a futuros aumentos. Taxas de juro mais elevadas penalizam geralmente os preços do ouro, porque o metal não gera rendimentos, tornando os ativos com rendimento mais atrativos para os investidores.

Calendário de cortes da taxa da Reserva Federal adiado para 2027

O sentimento em torno do ouro enfraqueceu depois de a Reserva Federal ter indicado que as taxas de juro podem permanecer mais elevadas por mais tempo. Embora as taxas tenham sido mantidas inalteradas, nove dos 19 decisores projetaram pelo menos mais um aumento este ano. A perspetiva hawkish reforçou o dólar norte-americano para um máximo em um ano e aumentou as expetativas de mais um aumento das taxas antes do fim do ano. Um dólar mais forte e taxas mais elevadas penalizam tipicamente o ouro, ao tornarem o metal sem rendimento menos atrativo para os investidores.

Goldman Sachs mantém perspetiva otimista de longo prazo

Apesar de baixar o seu alvo para o preço do ouro, o banco continua a manter uma perspetiva positiva de longo prazo para o ouro em barra. O banco afirmou que a sua visão continua estruturalmente construtiva, sustentada por compras contínuas dos bancos centrais e por uma procura de ouro em curso como forma de cobertura de carteira. “As nossas perspetivas sobre o preço do ouro continuam estruturalmente construtivas, mas taticamente cautelosas, com risco de desvantagem no curto prazo e risco de subida no médio prazo”, disseram os analistas. O Goldman Sachs espera que as compras de ouro do setor oficial atinjam uma média de 50 toneladas por mês este ano e de 40 toneladas por mês em 2027. No entanto, os analistas alertaram que um novo aperto da Fed poderá criar mais risco de desvantagem. Num cenário em que as taxas de juro subam mais e a procura de ouro como cobertura macroeconómica enfraqueça, o banco prevê que o ouro termine o ano mais perto de 4.400 dólares por onça.

FAQ

Por que é que o Goldman Sachs baixou a sua previsão do preço do ouro para 2026?
O Goldman Sachs cortou a sua previsão do preço do ouro para 4.900 dólares por onça até dezembro de 2026 (de 5.400) devido a uma perspetiva mais hawkish da Reserva Federal e a expectativas reduzidas de cortes nas taxas de juro, o que diminui a perspetiva para a procura de ouro através de ETFs.

Quando é que o Goldman Sachs espera que a Reserva Federal corte as taxas de juro?
O Goldman Sachs estima agora que a Reserva Federal corte as taxas em junho e dezembro de 2027, em vez de começar no final de 2026.

Qual é a perspetiva de longo prazo do Goldman Sachs para o ouro?
O Goldman Sachs mantém uma perspetiva estruturalmente construtiva de longo prazo para o ouro, apoiada por compras contínuas dos bancos centrais com uma média de 50 toneladas por mês este ano e de 40 toneladas por mês em 2027, e por uma procura contínua de ouro como cobertura de carteira.