JPMorgan adverte que política de vendas de Bitcoin da Strategy cria "risco bidirecional"

Segundo o JPMorgan, a Strategy modificou recentemente a sua estrutura de capital para permitir vendas de Bitcoin para pagamento de dividendos e recompra de ações, introduzindo o que o gigante bancário chama de «risco bidirecional». Anteriormente, a Strategy operava principalmente como compradora de Bitcoin, adquirindo continuamente o ativo através de aumentos de capital. No âmbito do novo quadro, a empresa pode agora alternar entre comprar e vender com base nas necessidades de caixa.

A equipa de investigação do JPMorgan argumentou que as reservas de caixa atuais da Strategy, de 2,55 mil milhões de dólares — cobrindo aproximadamente 17 meses de dividendos preferenciais e custos de juros — são insuficientes. O banco recomendou um período de cobertura de 24 a 36 meses para que os investidores fiquem confiantes de que a empresa não precisará de vender Bitcoin num futuro previsível. Embora a Strategy detenha uns substanciais 847 363 BTC, a mudança introduz incerteza quanto ao seu futuro papel no mercado.