A Korea Exchange anunciou reformas importantes para o mercado KOSDAQ no seu 30.º aniversário, implementando critérios de exclusão mais rigorosos que devem remover aproximadamente 50 empresas este ano. A revisão regulamentar tem como alvo as chamadas 'ações de cêntimo' (ações abaixo de 1000 won) e empresas tecnológicas com baixo desempenho para restaurar a credibilidade do mercado. As reformas respondem a preocupações persistentes de que o KOSDAQ se tornou uma 'armadilha para investidores de retalho' dominado por listagens de baixa qualidade, apesar de ter atingido uma capitalização de mercado recorde superior a 600 biliões de won em janeiro. A Korea Exchange afirmou que as medidas visam eliminar saídas atrasadas de empresas em dificuldades que têm sido exploradas para práticas de negociação desleais. A iniciativa coincide com o aniversário do KOSDAQ desde o seu lançamento a 1 de julho de 1996 como o mercado de capitais de risco da Coreia, modelado a partir da NASDAQ.
Korea Exchange Aperta Regras de Exclusão para Ações KOSDAQ
A Korea Exchange implementou regulamentos de listagem revistos, elevando os limiares de exclusão para empresas de listagem especial para tecnologia e ações de cêntimo. Nos novos critérios para ações de cêntimo, as empresas cujo preço das ações permaneça abaixo de 1000 won durante 30 dias de negociação consecutivos serão designadas como ações em lista de vigilância. Estas empresas devem recuperar para 1000 won ou mais durante 45 dias de negociação consecutivos dentro de uma janela de 90 dias de negociação para evitar a exclusão. Choi Ji-woo, Diretor Executivo da Divisão de Mercado KOSDAQ da Korea Exchange, afirmou: "As saídas atrasadas de empresas em dificuldades permitiram repetidamente a sua exploração como instrumentos para negociação desleal, levando à perceção de que o KOSDAQ é um mercado difícil de confiar para investimento."
A bolsa aplicou estas normas como medidas de seguimento ao seu recentemente anunciado Plano de Reforço da Confiança e Inovação do KOSDAQ e ao Plano de Melhoria Estrutural do Mercado de Capitais. As reformas reforçam especificamente os requisitos de exclusão para empresas de listagem especial para tecnologia que anteriormente beneficiavam de critérios mais flexíveis. A Korea Exchange prevê que aproximadamente 50 empresas do KOSDAQ enfrentem exclusão ao abrigo das novas regras este ano.
KOSDAQ Expande Revisão Personalizada para Setores de Inovação
A Korea Exchange expandiu as suas normas de revisão qualitativa personalizada para além dos setores ABCD existentes (IA, Bio, Chip, Defesa/Espaço) para incluir robótica avançada, K-content e cibersegurança. Lee Seok-woo, Líder de Equipa da Divisão de Listagem de Empresas Tecnológicas da Korea Exchange, afirmou: "Isto aumentará a previsibilidade para empresas com elevado potencial de crescimento e apoiará a angariação de fundos para indústrias inovadoras. As revisões adaptadas a indústrias distintas da indústria transformadora tradicional reforçarão a confiança no mercado de IPO e a proteção dos investidores." A bolsa planeia desenvolver critérios de revisão personalizados adicionais para a mineração e outras indústrias inovadoras na segunda metade do ano, considerando a procura industrial.
A bolsa pretende substituir as empresas em dificuldades que estão a sair por empresas tecnológicas inovadoras para aumentar a competitividade do mercado. A expansão segue o quadro existente aplicado a empresas de listagem especial para tecnologia, alargando métodos de avaliação específicos do setor a um leque mais amplo de indústrias emergentes.
Korea Exchange Planeia Sistema de Nível KOSDAQ Select
A Korea Exchange anunciou planos para introduzir uma estrutura de mercado em níveis provisoriamente denominada 'KOSDAQ Select' para se libertar da imagem de mercado secundário e atrair investidores institucionais. A iniciativa responde a críticas de que a ausência de mecanismos de diferenciação de qualidade tem levado à subvalorização de empresas de alta qualidade. O sistema de níveis pretende separar as empresas por métricas de qualidade, permitindo que o capital institucional identifique mais facilmente empresas com grau de investimento.
Eom Min-yong, investigador da Shinhan Investment & Securities, analisou: "Embora as autoridades financeiras estejam a promover um sistema de níveis para o KOSDAQ, está a formar-se o ambiente em que as empresas representativas podem esperar entradas de fundos institucionais dentro do próprio KOSDAQ, enquanto a transferência para o KOSPI era anteriormente a escolha natural para empresas em crescimento." Na Seung-doo, investigador da SK Securities, afirmou: "Isto melhorará a solidez e a força fundamental do mercado de ações coreano, e o impacto na capitalização de mercado total das exclusões confirmadas é efetivamente mínimo," acrescentando: "Medidas de proteção suficientes para os investidores em mais de 200 empresas candidatas no KOSPI e no KOSDAQ devem também ser implementadas em paralelo."
O KOSDAQ foi lançado a 1 de julho de 1996 como um mercado de financiamento para pequenas e médias empresas de capital de risco, posicionando-se como a resposta coreana à NASDAQ. O mercado atingiu o seu pico histórico de índice de 2834,40 em março de 2000 durante a bolha das dot-com, servindo como fase de crescimento para as principais empresas de capital de risco coreanas, incluindo Daum, Naver e NCSOFT. O índice caiu para o nível dos 300-400 em 2004 após o colapso da bolha global de TI. A capitalização de mercado cresceu de 7 biliões de won no lançamento para mais de 600 biliões de won em janeiro deste ano, com as empresas cotadas a expandir-se de 341 inicialmente para 1827 no final do ano passado. O índice ultrapassou os 1000 a 26 de janeiro deste ano e excedeu brevemente os 1200 a 24 de abril, pela primeira vez desde agosto de 2000, mas recuou desde então para o nível dos 860.
FAQ
Que critérios de exclusão a Korea Exchange implementou para ações de cêntimo do KOSDAQ?
A Korea Exchange estabeleceu uma regra de que as ações negociadas abaixo de 1000 won durante 30 dias de negociação consecutivos serão designadas como ações em lista de vigilância e devem recuperar para 1000 won ou mais durante 45 dias de negociação consecutivos dentro de 90 dias de negociação para evitar a exclusão.
Quantas empresas do KOSDAQ se espera que sejam excluídas ao abrigo das novas regras?
A Korea Exchange prevê que aproximadamente 50 empresas do KOSDAQ enfrentem exclusão este ano ao abrigo dos critérios reforçados para empresas de listagem especial para tecnologia e ações de cêntimo.
O que é o KOSDAQ Select e quando será introduzido?
O KOSDAQ Select é um sistema de mercado em níveis planeado para separar as empresas do KOSDAQ por níveis de qualidade, concebido para atrair investidores institucionais e abordar a subvalorização de empresas de alta qualidade. A Korea Exchange anunciou o plano com critérios setoriais adicionais programados para desenvolvimento na segunda metade do ano.
