Oito diretores de centros de investigação de grandes empresas de valores mobiliários sul-coreanas divulgaram resultados de inquéritos recomendando aos investidores que mantenham princípios de investimento essenciais durante o recente período de volatilidade extrema do mercado, que levou o KOSPI a uma fase de correção acentuada. A volatilidade intensificou-se a ponto de ativarem circuit breakers e sidecars no dia em que a Samsung Electronics anunciou lucros trimestrais recorde, e o VKOSPI, índice de volatilidade da Coreia do Sul, atingiu máximos históricos. Os diretores das corretoras KB, Shinhan, Mirae Asset, Daishin, Samsung, Kiwoom, Meritz e Hana enfatizaram a construção de carteiras e a análise fundamental em detrimento do timing de mercado de curto prazo. O inquérito ocorre à medida que o KOSPI passou de máximos históricos para uma fase de correção, congelando o sentimento dos investidores perante oscilações acentuadas.
Diretores de Valores Mobiliários Enfatizam Construção de Carteiras em Detrimento do Timing de Mercado
Os diretores entrevistados pela Chosun Biz salientaram que a composição da carteira e a alocação de ativos tornam-se mais críticas à medida que a volatilidade aumenta. Park Yeon-joo, diretora do centro de investigação da Mirae Asset Securities, afirmou que os investidores devem focar em indústrias ou ações com fundamentos sólidos capazes de resistir à volatilidade de uma perspetiva de médio a longo prazo, ou utilizar ETFs para diversificar o risco. Park acrescentou que a revolução da IA em curso permite às empresas centrais absorver valor acrescentado significativo, pelo que o investimento em grandes empresas globais de referência deve continuar de uma perspetiva de longo prazo.
Hwang Seung-taek, diretor do centro de investigação da Hana Securities, propôs uma estratégia centrada em ETFs de índice de referência combinados com ativos defensivos. Hwang explicou que, em períodos de volatilidade elevada, a construção de carteira que considere tanto a participação na subida do índice quanto a proteção contra perdas é mais importante do que prever a direção do índice a curto prazo. Hwang recomendou manter ETFs de índice de referência como ativos centrais, com compras divididas durante correções, enquanto aloca uma parte em ETFs de obrigações de curto prazo ou fundos do mercado monetário para preservar capacidade de resposta a futuras correções. Hwang acrescentou que ETFs de covered call e ETFs de dividendos podem servir como alternativas para reduzir a volatilidade.
Diretores Recomendam Ver Correções Como Oportunidades de Compra
Alguns diretores sugeriram encarar as correções como oportunidades de compra, em vez de motivos para cautela excessiva. Yang Ji-hwan, diretor do centro de investigação da Daishin Securities, afirmou que, na fase atual, em que os mercados impulsionados por lucros e macroeconómicos permanecem válidos, os investidores devem aproveitar a expansão da volatilidade causada pelo enfraquecimento do sentimento dos investidores e preocupações com o fornecimento como oportunidades para aumentar posições. Yang projetou que os fortes lucros do segundo trimestre e a estabilização do rendimento dos títulos e do dólar, após a redução dos preços do petróleo, servirão como motores para a subida do KOSPI em julho-agosto.
Yang aconselhou que os investidores confirmem os picos de crescimento do EPS líder, a política monetária dos EUA e os preços do petróleo por volta do final de agosto a início de setembro, após o que será necessário implementar uma estratégia de resposta às vendas rotativas centradas em ações negligenciadas, ao mesmo tempo que se reforça a estabilidade da carteira. Lee Jong-hyung, diretor do centro de investigação da Kiwoom Securities, também destacou fluxos de venda rotativa, onde fundos concentrados em semicondutores, setor líder, se espalharam para outras indústrias. Lee projetou que o mercado provavelmente passará de uma fase de corrida solo de semicondutores para uma fase em que o impulso de lucros se expanda gradualmente, com fundos a mover-se naturalmente para setores de defesa, valores mobiliários, retalho, biotecnologia, finanças e construção naval durante processos de realização de lucros.
Diretores Reforçam a Necessidade de Seguir Princípios de Investimento Durante a Volatilidade
O conselho mais comum entre os diretores foi evitar tentar prever a volatilidade e, em vez disso, manter princípios de investimento individuais. Kim Hak-kyun, diretor do centro de investigação da Shinhan Securities, afirmou que abordagens que tentam responder à volatilidade em si não são desejáveis, devendo as ações ser encaradas sob a perspetiva de parceria com as empresas. Kim continuou que tentar prever a volatilidade leva facilmente a decisões incorretas de venda durante o medo e compras tardias em alta, e que, se o valor de uma empresa não mudou, não há necessidade de se deixar abalar excessivamente por oscilações intermédias.
Kim também observou que a recente concentração em semicondutores aumentou, na verdade, o apelo de investimento em ações subvalorizadas, afirmando que há muitas empresas com ROE elevado e rendimentos de dividendos favoráveis, mas PBR abaixo de 1x, e que estas podem oferecer oportunidades de investimento suficientes a longo prazo. Kim Dong-won, chefe do departamento de investigação da KB Securities, destacou que estratégias centradas nas ações líderes continuam eficazes em mercados de alta. Kim afirmou que as ações líderes atuais do mercado são semicondutores de IA, e que, mesmo que ocorram correções de curto prazo, uma estratégia centrada nas ações principais do mercado é desejável, se o ciclo de investimento em IA a longo prazo permanecer válido.
Lee Jin-woo, diretor do centro de investigação da Meritz Securities, propôs uma estratégia focada na redução de perdas, em vez de investimentos agressivos. Lee afirmou que, dada a intensificação do fenómeno de concentração unidirecional no mercado, os investidores devem evitar focar-se em investimentos agressivos, como alavancagem, durante períodos de volatilidade. Lee acrescentou que, se os investidores quiserem evitar a volatilidade de baixa, produtos indexados com buffer ou que limitem perdas, que possam restringir um pouco os retornos de alta, podem servir como alternativas durante correções.
FAQ
Que estratégia recomendaram os diretores de valores mobiliários sul-coreanos durante a volatilidade do KOSPI?
Os oito diretores de centros de investigação entrevistados pela Chosun Biz recomendaram que os investidores mantenham princípios de investimento essenciais e foquem na construção de carteiras, em vez de tentarem cronometrar movimentos de mercado de curto prazo. Os diretores enfatizaram a utilização de ETFs para diversificação de risco, a manutenção de posições em indústrias e ações com fundamentos sólidos, e a incorporação de ativos defensivos como ETFs de obrigações de curto prazo, ETFs de covered call e ETFs de dividendos.
Por que ativaram circuit breakers no dia em que a Samsung Electronics anunciou lucros recorde?
Circuit breakers e sidecars ativaram-se no mercado do KOSPI no dia em que a Samsung Electronics anunciou lucros trimestrais recorde devido à volatilidade extrema, com o índice a cair acentuadamente apesar das boas notícias de lucros. O VKOSPI, índice de volatilidade da Coreia do Sul, atingiu máximos históricos nesse período, refletindo uma ansiedade acrescida no mercado, à medida que o índice entrou em fase de correção após atingir máximos históricos.
