Os investidores retalhistas nas ações coreanas sofreram perdas acentuadas após terem entrado no mercado durante o pico do mercado altista de 2026, impulsionados pelo medo de perderem os ganhos das ações de semicondutores. Um trabalhador de escritório de 29 anos, identificado como O씨, abriu uma conta de corretagem em março depois de colegas terem partilhado retornos de 300% na SK Hynix e salários duplicados provenientes da Samsung Electronics, tendo depois quebrado um depósito de poupança de 6% para comprar ambas as ações. No dia 3 de julho, o KOSPI abriu nos 7739,75, mas a conta de O씨 tornou-se negativa após a volatilidade de junho que desencadeou 3 disjuntores, 9 sidecars e uma queda de 9,99% (910,71 pontos) num único dia no dia 23 do mês passado. A recessão seguiu-se a um rali histórico em que o KOSPI subiu de 4200 no início do ano para acima de 9000, a SK Hynix disparou 16 vezes, de 170.000 won para 2.987.000 won, e a Samsung Electronics subiu 5 vezes. Os analistas atribuem a volatilidade a um choque psicológico de curto prazo decorrente das quedas das grandes tecnológicas dos EUA, em vez de um colapso fundamental do sector dos semicondutores, com Han Ji-young, da Kiwoom Securities, a prever oscilações contínuas, uma vez que o VKOSPI permanece acima de 90.
Rali da Samsung Electronics e da SK Hynix Atraiu Investidores Retalhistas no Pico do Mercado
O primeiro semestre de 2026 viu o KOSPI subir de 4200 no início do ano para ultrapassar os 9000, com a SK Hynix a subir de 170.000 won no início do ano passado para um pico de 2.987.000 won — um ganho superior a 16 vezes — e a Samsung Electronics a subir mais de 5 vezes. Os números recorde atraíram investidores principiantes para o mercado. O씨 entrou em março depois de as redes sociais e os grupos de mensagens se encherem de capturas de ecrã a mostrar "retornos da Hynix a 1 ano a atingir 300%" e alegações de "duplicar o salário mensal com a Samsung Electronics". O YouTube e as redes sociais veiculavam mensagens a avisar "vais-te arrepender para sempre se não comprares ações agora", coincidindo com notícias de um superciclo dos semicondutores e a aproximação dos 9000 pontos. O씨 viu inicialmente ganhos e quebrou um depósito de poupança que oferecia juro preferencial de 6% para adicionar fundos, achando o investimento em ações muito mais atrativo. O problema foi o momento da entrada: os investidores retalhistas entraram quando o índice se aproximava dos 9000 e as ações de primeira linha atingiram máximos históricos, recebendo estruturalmente ordens de venda perto dos níveis de pico, enquanto os investidores estrangeiros e institucionais realizavam lucros. Os particulares absorveram biliões de won em ordens de venda semanais, apanhando inadvertidamente o topo.
Volatilidade de Junho Desencadeou 3 Disjuntores e 9 Sidecars
A volatilidade recente do KOSPI atingiu níveis difíceis de tolerar para investidores principiantes. Em junho, o KOSPI caiu 67 pontos numa base mensal face ao final de maio, mas a ação intradiária contou uma história diferente: foram acionados 3 disjuntores e 9 sidecars, com os retornos diários a oscilar 8% em ambas as direções. No dia 23 do mês passado, o KOSPI caiu 9,99% (910,71 pontos) numa única sessão. A conta de O씨 tornou-se negativa após as quedas acentuadas adicionais da semana. O씨 afirmou "não devia ter começado a investir em ações", explicando que, para além das perdas, até olhar para a conta se tornou difícil no meio dos ressaltos e quedas diários. Han Ji-young, investigador da Kiwoom Securities, afirmou "este mês também não será um mercado fácil", acrescentando "com o índice de volatilidade (VKOSPI) acima de 90, a pressão para uma volatilidade alargada deverá continuar". A previsão sinaliza más notícias para os investidores individuais que entraram tarde.
Efeito de Carruagem Levou Investidores Retalhistas a Compras em Pontos Elevados
A economia comportamental descreve o fenómeno das pessoas se conformarem com as tendências ou seguirem as escolhas da maioria como "Efeito de Carruagem" (Bandwagon Effect). Quando a lógica do investimento deixa de ser os fundamentos empresariais e passa a ser o "medidor de multidão" (usar as pessoas à volta como barómetro), os investidores caem em erros cognitivos de comprar ações nos picos quando o público está mais entusiasmado. Os especialistas aconselham que os investidores divididos entre "cortar perdas" e "aguentar" precisam de estratégia. Em vez de esperar vagamente com a mentalidade "vai subir um dia", devem esperar com base em resultados empresariais claros e provas.
Analistas Dizem que Fundamentos dos Semicondutores Permanecem Intatos Apesar do Choque de Curto Prazo
As casas de valores mobiliários analisam que esta queda não é um sinal de colapso fundamental da indústria dos semicondutores. A opinião predominante é a de que representa apenas um choque psicológico de curto prazo após as quedas das ações das grandes tecnológicas dos EUA, enquanto os fundamentos centrais, como a quota de mercado esmagadora da SK Hynix em HBM, permanecem intactos. As previsões sugerem que podem surgir oportunidades de recuperação do sentimento dos investidores a partir do anúncio de resultados preliminares da Samsung Electronics a 7, seguido pela listagem da ADR da SK Hynix e pelos resultados do segundo trimestre, e pelas divulgações de resultados das empresas M7 dos EUA.
FAQ
O que causou as perdas dos investidores retalhistas nas ações coreanas após o pico do mercado?
Os investidores retalhistas entraram no mercado de ações coreano durante março de 2026, depois de o KOSPI se aproximar dos 9000 e a Samsung Electronics e a SK Hynix terem registado ganhos múltiplos, impulsionados pelo medo de perder as histórias de sucesso dos pares. O momento da entrada nos picos do mercado significou que absorveram ordens de venda institucionais e estrangeiras perto dos máximos históricos, enfrentando depois a volatilidade extrema de junho, incluindo 3 disjuntores, 9 sidecars e uma queda de 9,99% num único dia a 23 do mês passado, tornando as contas negativas.
Quanto subiram a SK Hynix e a Samsung Electronics antes da volatilidade recente?
A SK Hynix disparou de 170.000 won no início do ano passado para um pico de 2.987.000 won este ano, excedendo um ganho de 16 vezes. A Samsung Electronics subiu mais de 5 vezes durante o mesmo período. O KOSPI começou o ano nos 4200 e ultrapassou os 9000 antes da recessão de junho.
Qual é a perspetiva para a volatilidade do mercado de ações coreano segundo os analistas?
Han Ji-young, da Kiwoom Securities, afirmou que a volatilidade provavelmente continuará, observando que o VKOSPI permanecer acima de 90 indica pressão para uma volatilidade alargada. No entanto, as casas de valores mobiliários veem a queda como um choque psicológico de curto prazo devido às quedas das grandes tecnológicas dos EUA, em vez de um colapso fundamental do sector dos semicondutores, com o domínio de mercado da SK Hynix em HBM intacto e potenciais catalisadores de recuperação, incluindo os resultados preliminares da Samsung Electronics a 7, a listagem da ADR da SK Hynix, os resultados do segundo trimestre e as divulgações de resultados das M7 dos EUA.
