O índice KOSPI registou uma volatilidade acentuada durante a semana de 29 de junho a 3 de julho, caindo para um mínimo de 7300 antes de recuperar para os 8000. As preocupações com a desaceleração da procura de IA motivaram a descida, desencadeadas pelo alegado adiamento da IPO da OpenAI e pelas considerações da Apple sobre aumentos de preços. Os investidores estrangeiros venderam líquidos 19,43 biliões de won durante a semana, com as taxas de câmbio won-dólar na gama dos 1540-1550 won.
Preocupações com a desaceleração da procura de IA provocam fraqueza nas ações de semicondutores
O índice KOSPI caiu acentuadamente durante a semana de 29 de junho a 3 de julho, à medida que as preocupações com a sustentabilidade da procura de IA se espalharam pelo mercado. A notícia de que a OpenAI adiou a sua IPO para o próximo ano levantou questões sobre a continuidade do investimento em IA, enquanto a consideração da Apple sobre aumentos de preços devido ao aumento dos custos dos semicondutores suscitou preocupações com a desaceleração da procura. A entrada da Meta nos serviços cloud para recursos de computação de IA aumentou os receios de que a procura de semicondutores possa ter atingido o pico.
As preocupações com a expansão da oferta também pesaram no sentimento dos investidores. O governo sul-coreano anunciou um megaprojeto de 800 biliões de won para construir fábricas de semicondutores na região sudoeste, levando alguns a interpretar que o mercado dominado pelos fornecedores pode enfraquecer mais rapidamente do que o esperado. Michael Burry, que previu a crise financeira global, alertou que os gastos em larga escala anunciados na Coreia representam "o princípio do fim" e que "agora é apenas uma questão de tempo" até que uma bolha rebente.
A pressão de venda estrangeira foi particularmente forte. Os investidores estrangeiros venderam líquidos 19,43 biliões de won no mercado de valores mobiliários durante a semana. Os analistas atribuíram este facto a um rebalanceamento global de fundos após a forte subida do mercado coreano no primeiro semestre do ano. A taxa de câmbio won-dólar moveu-se na gama dos 1540-1550 won durante a semana, acelerando as saídas de capital estrangeiro.
No entanto, o mercado recuperou acentuadamente a 3 de julho, com os analistas a diagnosticarem a liquidação como uma condição de sobrevenda de curto prazo, com fundamentos sólidos nos lucros dos semicondutores. Jae-won Lee, investigador na Yuanta Securities, afirmou: "Questões que poderiam realmente causar problemas para os fundamentos da memória — como redução de CAPEX por parte dos hiperscalers, cortes em contratos de longo prazo de HBM, abrandamento dos preços da DRAM para servidores, diminuição das encomendas de GPUs de próxima geração — não foram confirmadas. Esta correção é mais sobre uma desvalorização da avaliação devido a ruído do que a uma deterioração fundamental."
Os indicadores relacionados com semicondutores mantiveram-se fortes. As exportações de semicondutores da Coreia em junho subiram 199,5% em termos homólogos, para $44,8 mil milhões, impulsionando o crescimento geral das exportações. No entanto, a ligeira descida mensal dos preços unitários de exportação de DRAM e SSD é apontada como uma variável que requer monitorização adicional.
Resultados do 2.º trimestre da Samsung Electronics e listagem de ADR da SK Hynix agendadas
A época de resultados do 2.º trimestre começa a sério esta semana. O maior foco é o anúncio dos resultados do 2.º trimestre da Samsung Electronics, agendado para 7 de julho. Os investidores estão a observar se os resultados irão superar a estimativa de lucro operacional do consenso da indústria de valores mobiliários de 84,8 biliões de won. Este valor reflete os custos de incentivos aplicados à expectativa de 85,6 biliões de won que tinha sido revista em alta nos últimos três meses.
Kyung-min Lee, investigador na Daishin Securities, afirmou: "Se os resultados do 2.º trimestre forem melhores do que o esperado, são antecipados ganhos no preço das ações. Mesmo que os resultados fiquem aquém das expectativas, desde que não seja um nível de choque, a atmosfera pode inverter-se devido à resolução da incerteza e ao apelo da subvalorização."
A listagem de ADR da SK Hynix na NASDAQ, agendada para 10 de julho, é também citada como um evento que poderá estimular o sentimento de investimento em semicondutores. Jae-won Lee, da Yuanta Securities, afirmou: "Quando a SK Hynix for listada na NASDAQ, há a possibilidade de uma reavaliação da sua valorização, que é inferior em comparação com a Micron. São também esperados influxos de fundos passivos."
Lançamento do índice ISM de serviços dos EUA e atas do FOMC agendados
As variáveis macroeconómicas também requerem atenção. O índice ISM de serviços dos EUA de junho, a ser divulgado a 6 de julho, é um indicador que pode avaliar a pressão inflacionista. As atas do FOMC de junho, a serem divulgadas a 8 de julho, deverão revelar como a Reserva Federal está a incorporar os riscos geopolíticos no Médio Oriente e as pressões inflacionistas na política monetária.
FAQ
Porque é que as ações do KOSPI caíram acentuadamente durante a semana de 29 de junho a 3 de julho?
O índice KOSPI caiu do nível dos 8400 para um mínimo de 7300 devido a preocupações com a desaceleração da procura de IA. A notícia de que a OpenAI adiou a sua IPO para o próximo ano, a consideração da Apple sobre aumentos de preços devido ao aumento dos custos dos chips, e a entrada da Meta nos serviços cloud desencadearam receios de que a procura de semicondutores possa ter atingido o pico. Os investidores estrangeiros venderam líquidos 19,43 biliões de won durante a semana.
Quais são os principais eventos agendados para as ações coreanas durante a semana de 6 a 10 de julho?
A Samsung Electronics está agendada para anunciar os resultados do 2.º trimestre a 7 de julho, com a estimativa de lucro operacional do consenso da indústria de valores mobiliários em 84,8 biliões de won. A listagem de ADR da SK Hynix na NASDAQ está agendada para 10 de julho. Além disso, o índice ISM de serviços dos EUA de junho será divulgado a 6 de julho, e as atas do FOMC de junho serão divulgadas a 8 de julho.
