A KT&G emite $300M eurobonds com um spread de 65 pb após um livro de ordens de 2,1 mil milhões de dólares

A KT&G emitiu com sucesso um eurobónus de 300 milhões de dólares (RegS) após a construção de livro realizada no dia anterior nos mercados asiáticos e europeus, anunciou a empresa a 14.ª. Trata-se da segunda emissão de dívida em moeda estrangeira da empresa de tabaco e bens de consumo, apoiando-se na sua estreia com oferta de eurobónus no ano passado, em abril. A operação atraiu cerca de 2,1 mil milhões de dólares em ordens, permitindo à KT&G apertar o preço face a uma orientação inicial de 95 pontos-base para um spread final de 65 pontos-base sobre Obrigações do Tesouro dos EUA com maturidade equivalente. Uma forte procura dos investidores refletiu a presença global relevante da KT&G, com 37% da sua receita consolidada (cerca de 2,4 biliões de ₩ — aproximadamente 2,4 biliões de ₩ num total de ₩6,5 biliões) gerada por operações no estrangeiro no ano passado.

KT&G Aperta o Spread para 65bp com Forte Procura de Construção de Livro

A KT&G fixou uma tranche a taxa fixa de 3,5 anos com um spread de 65 pontos-base acima das Obrigações do Tesouro dos EUA com maturidade equivalente. A empresa definiu uma orientação inicial de preço de 95bp, mas apertou o spread em 30bp após receber cerca de 2,1 mil milhões de dólares em ordens durante as sessões de construção de livro nos mercados asiáticos e europeus. De acordo com fontes da indústria de banca de investimento a 14, o interesse dos investidores na KT&G manteve-se sólido apesar da construção de livro em simultâneo por emitentes com rating AA, a Korea Export-Import Bank e a Korea Electric Power Corporation, no mesmo dia. Os participantes no mercado referiram que a KT&G atraiu particularmente forte procura nas sessões na Ásia e na Europa, impulsionada pelo valor de escassez da emissão corporativa, pelo prémio de yield disponível a partir de um emitente com rating A e pelo elevado reconhecimento da empresa nos mercados externos.

A Receita no Estrangeiro Responde por 37% das Vendas Totais

A forte presença da KT&G no mercado global influenciou significativamente a apetência dos investidores pelo eurobónus. A empresa gerou cerca de 2,4 biliões de ₩ nos mercados externos no ano passado, o que corresponde a 37% da sua receita consolidada de 6,5 biliões de ₩ numa base consolidada. Esta corrente de receitas internacionais resulta da expansão da KT&G em várias linhas de negócio, incluindo produtos de tabaco e alimentos de saúde funcionais. A empresa continua a diversificar a sua estrutura empresarial para desenvolvimento imobiliário, cosméticos e produtos farmacêuticos.

O Spread Estreita de 118bp na Estreia para o Nível Atual de 65bp

A KT&G concluiu no ano passado, em abril, a sua primeira construção de livro de eurobónus, assinalando a sua primeira emissão de dívida em moeda estrangeira cerca de um ano e três meses antes desta segunda operação. A empresa fixou o seu eurobónus de 3 anos de estreia a um spread de 118bp acima das Obrigações do Tesouro dos EUA com maturidade equivalente. A emissão atual de 3,5 anos a 65bp representa um estreitamento significativo, apesar da maturidade ligeiramente mais longa, posicionando a KT&G num nível de taxa relativamente baixo entre os emitentes coreanos com rating A. A Moody's atribui à KT&G a notação A3, enquanto a S&P atribui à empresa A-. A KT&G tem vindo a alargar a utilização dos mercados de dívida domésticos e internacionais desde 2023, quando começou investimentos de grande escala. A empresa emitiu o seu primeiro eurobónus público no mercado doméstico em 2023 antes de entrar no mercado de eurobónus no ano passado. Esta segunda emissão atraiu uma proporção mais elevada de novos investidores do que a transação de estreia, alargando a base de financiamento em moeda estrangeira da empresa. A Citigroup Global Markets Securities, a HSBC e a UBS atuaram como bookrunners na transação.

FAQ

Que tamanho de eurobónus emitiu a KT&G no dia 14?

A KT&G emitiu um eurobónus de 300 milhões de dólares (RegS) com uma tranche a taxa fixa de 3,5 anos a um spread de 65 pontos-base acima das Obrigações do Tesouro dos EUA com maturidade equivalente.

Quanto da receita da KT&G vem dos mercados externos?

A KT&G gerou cerca de 2,4 biliões de ₩ nos mercados externos no ano passado, representando 37% da sua receita consolidada de 6,5 biliões de ₩ numa base consolidada.