A Mirae Asset Securities, no dia 5, manteve a sua classificação de 'sobreponderar' no setor dos semicondutores e recomendações de 'comprar' para a Samsung Electronics e SK Hynix, afirmando que as preocupações com a diminuição da procura de inteligência artificial (IA) são excessivas. A posição da corretora surge na sequência de uma correção no setor desencadeada pela entrada da Meta no negócio da cloud no dia 1, que destacou um potencial excedente nos recursos de computação de IA. O analista Kim Young-gun argumentou que o desenvolvimento não significa uma redução decisiva no investimento em infraestruturas de IA, posicionando a atual descida como uma oportunidade válida de compra a preços baixos para ações de semicondutores.
Mirae Asset prevê 806 mil milhões de dólares em CAPEX das Big Tech em 2026
A Mirae Asset Securities projeta que as despesas de capital (CAPEX) das grandes empresas tecnológicas globais atinjam 806 mil milhões de dólares em 2026 com base nas orientações mais recentes, representando um aumento de 73,0% em termos homólogos. A empresa espera que o crescimento das despesas continue acima dos 20% em 2027. Kim observou que a Alphabet anunciou um aumento de 100% no CAPEX este ano, ao mesmo tempo que sinalizou um crescimento substancial no próximo ano, e a Meta reconheceu ter subestimado a procura de computação. O analista enfatizou que, com os patamares de CAPEX elevados, a direção das carteiras de encomendas merece atenção especial.
RPO global das Big Tech aumenta 24% em cadeia no 1.º trimestre
No final do 1.º trimestre, as grandes empresas tecnológicas globais reportaram um total de obrigações de desempenho remanescentes (RPO) de 2,1 biliões de dólares, um aumento de 24% em cadeia. As RPO com expetativa de materialização no prazo de 24 meses totalizaram 656 mil milhões de dólares, com um crescimento de 38,1% em cadeia — superando a expansão global do backlog. Kim afirmou que o RPO total representa 20 vezes a soma das receitas de cloud (6,5 vezes numa base de 24 meses), indicando uma procura latente substancial. O backlog da Oracle aumentou 16% para 638 mil milhões de dólares, apesar de um valor já elevado no trimestre anterior de 552 mil milhões de dólares. O analista acrescentou que continua possível uma maior expansão do backlog nas plataformas das grandes tecnológicas.
Samsung Electronics mantém preço-alvo de 550.000 won com PER de 6,4x
A Mirae Asset Securities manteve a sua classificação de compra e o preço-alvo de 550.000 won para a Samsung Electronics, estimando o lucro operacional do 2.º trimestre e do ano inteiro em 84 biliões de won e 383 biliões de won, respetivamente. Com base no preço das ações durante a negociação no dia 2, o rácio preço/lucro (PER) da Samsung situa-se em 6,4x e o rácio preço/valor contabilístico (P/B) em 2,7x, significativamente abaixo das médias do setor de 14,1x e 8,6x. Ao preço-alvo, os múltiplos implícitos são de 11,7x PER e 4,9x P/B. Kim estimou que a Samsung garantiu quase metade das suas receitas através de acordos de fornecimento de longo prazo com vários clientes das grandes tecnológicas, com elevada probabilidade de contratos adicionais com clientes chineses, alavancando a capacidade de produção líder da indústria da empresa. Se a Samsung cumprir o seu compromisso de 2024–2026 de devolver 50% do fluxo de caixa livre (FCF) aos acionistas, o analista projeta rendimentos de dividendos para 2026 de 3,9–6,8% para ações ordinárias e 5,9–10,3% para ações preferenciais aos preços atuais.
Listagem da ADR da SK Hynix agendada para o dia 10
Para a SK Hynix, a Mirae Asset manteve um preço-alvo de 4,2 milhões de won, com estimativas de lucro operacional para o 2.º trimestre e para o ano inteiro de 71 biliões de won e 299 biliões de won. Os múltiplos atuais de PER e P/B são de 7,5x e 4,7x, ambos abaixo das médias do setor. Os múltiplos implícitos no preço-alvo para este ano são de 12,8x PER e 8,1x P/B. Kim considera a próxima listagem de American Depositary Receipt (ADR), agendada para o dia 10, um catalisador válido. O analista espera que a SK Hynix fique entre as 25 maiores do Philadelphia Semiconductor Index (SOX) por capitalização de mercado ao preço de oferta, com possível inclusão no índice prevista a partir de setembro do próximo ano. Kim prevê que a ADR mantenha um prémio sobre as ações locais, esperando-se que o preço das ações domésticas acompanhe o desempenho da ADR.
FAQ
Porque é que a Mirae Asset Securities manteve a sua classificação de compra nas ações da Samsung Electronics e SK Hynix no dia 5?
A Mirae Asset Securities, no dia 5, afirmou que as preocupações com a diminuição da procura de IA desencadeadas pela entrada da Meta no negócio da cloud no dia 1 são excessivas e não indicam uma redução decisiva no investimento em infraestruturas de IA. O analista Kim Young-gun posicionou a correção do setor como uma oportunidade de compra a preços baixos, citando a projeção de CAPEX das grandes tecnológicas globais para 2026 de 806 mil milhões de dólares (um aumento de 73,0% em termos homólogos) e o crescimento do RPO no 1.º trimestre de 24% em cadeia para 2,1 biliões de dólares.
Quais são os múltiplos de avaliação atuais das ações da Samsung Electronics em comparação com a média do setor dos semicondutores?
Com base no preço das ações durante a negociação no dia 2, o rácio PER da Samsung Electronics é de 6,4x e o P/B de 2,7x, significativamente abaixo das médias do setor dos semicondutores de 14,1x PER e 8,6x P/B. A Mirae Asset Securities manteve um preço-alvo de 550.000 won, que implica múltiplos de 11,7x PER e 4,9x P/B.
Quando está agendada a listagem da ADR da SK Hynix e qual é a sua importância?
A listagem de American Depositary Receipt (ADR) da SK Hynix está agendada para o dia 10. O analista Kim Young-gun espera que a empresa fique entre as 25 maiores do Philadelphia Semiconductor Index (SOX) por capitalização de mercado ao preço de oferta, com possível inclusão no índice a partir de setembro do próximo ano. O analista prevê que a ADR mantenha um prémio sobre as ações locais, esperando-se que o preço das ações domésticas acompanhe o desempenho da ADR.
