Saylor: Crescimento de 3,3% do Bitcoin pode financiar dividendos de forma indefinida

Michael Saylor afirmou que a estratégia pode financiar os seus dividendos STRC indefinidamente se o bitcoin valorizar mais de 3,3% ao ano. A taxa de breakeven do ARR do BTC da empresa subiu de cerca de 2,05% à medida que as obrigações preferenciais de dividendos se aproximam de 1,5 mil milhões de dólares por ano. A Strategy vendeu 3.588 BTC por 216 milhões de dólares no início de julho para cobrir pagamentos de dividendos, marcando a sua maior venda desde que abandonou a política de "nunca vender". A declaração responde às críticas de que o aumento dos dividendos das ações preferenciais da Strategy forçará a liquidação da sua reserva de bitcoin, que ultrapassa as 840 mil BTC.

A taxa de breakeven do ARR do BTC da Strategy sobe para 3,3%

Saylor publicou ontem no X que "se o BTC valorizar mais de 3,3% ao longo do tempo, os ganhos de capital em BTC podem financiar os dividendos STRC indefinidamente". A taxa de breakeven do ARR do BTC mede a valorização mínima média anual necessária para que os ganhos em bitcoin da Strategy cubram as obrigações de dividendos preferenciais sem emitir novas ações ordinárias.

A empresa anteriormente fixou o limiar em cerca de 2,05% numa publicação anterior. A barreira subiu para 3,3% à medida que as obrigações preferenciais da Strategy aumentaram e o preço do bitcoin recuou. A Strategy enfrenta agora aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares em pagamentos anuais de dividendos através dos seus cinco instrumentos preferenciais, de acordo com a investigação da Grayscale. O negócio de software da empresa gerou cerca de 477 milhões de dólares em receitas em 2025.

O STRC (Ações Preferenciais Perpétuas de Série A de Taxa Variável) foi concebido para negociar perto de um valor nominal de 100 dólares e tornou-se na maior ação preferencial do mundo por valor de mercado, com mais de 8,5 mil milhões de dólares.

Strategy vende 3.588 BTC por 216 milhões de dólares em início de julho

A Strategy vendeu 3.588 BTC por aproximadamente 216 milhões de dólares entre 29 de junho e 5 de julho para financiar dividendos preferenciais, reduzindo as suas participações para cerca de 843.775 BTC. A venda seguiu-se ao aviso de Saylor de que a empresa provavelmente venderia bitcoin para cobrir os pagamentos do STRC. A venda marcou o fim definitivo do seu mantra de anos de "nunca vender".

Saylor explicou que liquidar aproximadamente 1,4% dos ativos anualmente poderia financiar os dividendos mesmo num mercado estável.

Analistas avaliam o modelo de dividendos financiados por bitcoin da Strategy

Ki Young Ju, fundador da Cryptoquant, alertou que o tédio dos investidores poderia afundar o STRC se a procura pelas ações preferenciais diminuir. Analistas do JPMorgan disseram que formalizar as vendas de bitcoin introduz riscos de ida e volta nos mercados de criptomoedas.

A investigação da Grayscale descreveu o cenário como um desafio de fluxo de caixa, e não de bitcoin. Ram Ahluwalia, CEO da Lumida Wealth, afirmou que a Strategy passou de compradora marginal de bitcoin a vendedora marginal.

A taxa de 3,3% é baixa pelos padrões históricos do bitcoin. O ativo tem acumulado taxas de valorização de dois dígitos ao ano em todos os períodos plurianuais da sua história, embora também tenha registado quedas superiores a 70%.

Perguntas frequentes

Qual é a taxa de breakeven do ARR do BTC da Strategy?
A taxa de breakeven do ARR do BTC é a valorização mínima média anual necessária para que os ganhos em bitcoin da Strategy cubram as suas obrigações de dividendos preferenciais sem emitir novas ações ordinárias. O limiar subiu de cerca de 2,05% para 3,3%.

Quantos bitcoins vendeu a Strategy no início de julho?
A Strategy vendeu 3.588 BTC por aproximadamente 216 milhões de dólares entre 29 de junho e 5 de julho para financiar dividendos preferenciais, reduzindo as suas participações para cerca de 843.775 BTC.

Quais são as obrigações anuais de dividendos da Strategy?
A Strategy enfrenta aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares em pagamentos anuais de dividendos através dos seus cinco instrumentos preferenciais, sendo o STRC o maior direito recorrente sobre o caixa da empresa.