A Strategy vendeu aproximadamente 466,7 milhões de dólares em ações da MSTR entre 6 de julho e 12 de julho, segundo um formulário 8-K apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC, Securities and Exchange Commission) divulgado na segunda-feira. A empresa do tesouro em bitcoin vendeu 4.818.781 ações da MSTR durante o período, mas não comprou nem vendeu qualquer bitcoin. Os proventos das vendas da MSTR foram usados para aumentar a reserva em USD da Strategy em 450 milhões de dólares, para 3 mil milhões de dólares, até 12 de julho. A venda reflete a mudança da Strategy sob o seu novo Digital Credit Capital Framework, que restringe as reservas em USD a dividendos de ações preferenciais e pagamentos de juros, autorizando ao mesmo tempo até 1,25 mil milhões de dólares em vendas de bitcoin para financiar reservas, dividendos e recompras de valores mobiliários.
A Strategy mantém 843.775 BTC apesar da venda de $467M
A Strategy manteve as suas participações em bitcoin em 843.775 BTC após a venda de ações, segundo o cofundador e presidente executivo Michael Saylor. As participações foram compradas a um preço médio de 75.476 dólares por bitcoin, num custo total de cerca de 63,7 mil milhões de dólares, incluindo comissões e despesas. A posição em bitcoin da empresa equivale a cerca de 4% do limite máximo de 21 milhões de bitcoin em circulação, mas comporta aproximadamente 10,7 mil milhões de dólares em perdas “no papel” aos preços atuais. O bitcoin negociou praticamente sem variação, a cerca de 63.000 dólares, na segunda-feira imediatamente após a apresentação. As ações da MSTR estão em baixa de 2,6% no pré-mercado.
Michael Saylor publica um gráfico enigmático após a venda anterior de bitcoin
O cofundador e presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, publicou no X, no domingo, um gráfico de acompanhamento do bitcoin da Strategy com a legenda “Os pontos laranja contam apenas parte da história.” As publicações regulares de domingo de Saylor têm tipicamente sido usadas para antecipar um anúncio de aquisição, com legendas recentes como “A boa altura para adicionar mais pontos” e “Fica melhor com mais pontos” antes de divulgações de compras. No entanto, as mensagens têm-se tornado mais enigmáticas nas últimas semanas à medida que a estratégia da empresa mudou. Uma publicação de 28 de junho com a leitura “Vamos precisar de mais gráficos” foi seguida por um novo quadro de capital em vez de uma compra, e uma publicação de 5 de julho precedeu a venda de 3.588 BTC por 216 milhões de dólares, a maior venda da história da Strategy.
O Digital Credit Capital Framework autoriza um programa de recompra de 1 mil milhões de dólares
No âmbito do seu novo Digital Credit Capital Framework, a Strategy restringiu a sua reserva em USD a dividendos de ações preferenciais e pagamentos de juros. A empresa autorizou um programa de recompra de 1 mil milhões de dólares para os seus títulos de crédito digital, dando inicialmente prioridade à STRC. A Strategy também adotou uma política flexível mensal de dividendos em STRC, referindo que o dividendo não aumentará automaticamente se a STRC negociar abaixo do seu valor-par de 100 dólares. Em separado, a Strategy aprovou uma recompra de ações ordinárias de 1 mil milhões de dólares e um BTC Monetization Program que permite até 1,25 mil milhões de dólares em vendas de bitcoin para financiar a sua reserva, dividendos, juros e recompras de valores mobiliários. Matthew Sigel, da VanEck, observou que a venda recente de 3.588 BTC da Strategy não conta para o seu novo BTC Monetization Program.
Analistas veem a venda de ações como gestão de liquidez, não como um problema de solvência
Gabe Selby, diretor de investigação na subsidiária da Payward CF Benchmarks, disse que a capacidade da Strategy no curto prazo para cumprir as suas obrigações de pagamento não está em causa. Os custos anuais de financiamento da empresa equivalem a cerca de 3,4% do valor das suas participações em bitcoin, enquanto as suas reservas de caixa cobrem cerca de 17,4 meses desses custos, ou 25,9 meses incluindo a capacidade autorizada de reforço de reservas. Selby afirmou: “O que torna relevante a venda mais recente é a estrutura de capital alargada criada pela STRC, com uma venda limitada a apoiar a sua liquidez.” Na sexta-feira, o Standard Chartered manteve a sua previsão de bitcoin para o fim de 2026 em 100.000 dólares, argumentando que a mudança da Strategy de uma postura de “nunca vender bitcoin” para a utilização de BTC como garantia para as suas ações preferenciais é um problema de comunicação, e não de solvência. Analistas da Grayscale disseram que uma posição de financiamento mais forte poderá ajudar o bitcoin a encontrar um patamar de preço mais duradouro, ao reduzir os riscos de cauda relacionados com a Strategy. As ações da Strategy caíram 6,5% na semana passada, fechando na sexta-feira em 94,64 dólares. O enterprise mNAV da empresa está em 1,03.
FAQ
O que é que a Strategy vendeu entre 6 de julho e 12 de julho?
A Strategy vendeu 4.818.781 ações da MSTR no valor de aproximadamente 466,7 milhões de dólares entre 6 de julho e 12 de julho, segundo um formulário 8-K apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC, Securities and Exchange Commission) divulgado na segunda-feira. A empresa não comprou nem vendeu qualquer bitcoin durante este período.
Porque é que a Strategy aumentou a sua reserva em USD para 3 mil milhões de dólares?
A Strategy usou os proventos das vendas das ações da MSTR para reforçar a sua reserva em USD em 450 milhões de dólares, para 3 mil milhões de dólares, até 12 de julho. No âmbito do seu novo Digital Credit Capital Framework, a reserva em USD é restringida a dividendos de ações preferenciais e pagamentos de juros, sendo que a empresa autorizou até 1,25 mil milhões de dólares em vendas de bitcoin para financiar reservas, dividendos e recompras de valores mobiliários.
Quanto bitcoin é que a Strategy tem atualmente?
A Strategy manteve as suas participações em bitcoin em 843.775 BTC, compradas a um preço médio de 75.476 dólares por bitcoin, num custo total de cerca de 63,7 mil milhões de dólares, incluindo comissões e despesas, segundo o cofundador e presidente executivo Michael Saylor. As participações comportam aproximadamente 10,7 mil milhões de dólares em perdas “no papel” aos preços atuais.
