Exposição dos bancos dos EUA a fundos de hedge duplica para 4,5 biliões de dólares em quatro anos; risco de desalavancagem paira

Segundo um relatório do estrategista da Bloomberg, Simon White, divulgado a 2 de julho, a exposição ao risco dos bancos dos EUA perante fundos de hedge e instituições bancárias paralelas aumentou de 2 biliões de dólares para aproximadamente 4,5 biliões de dólares nos últimos quatro anos. A alavancagem média dos fundos de hedge duplicou aproximadamente desde 2022, estimando-se que apenas a alavancagem associada às operações de basis de títulos do Tesouro (compra de obrigações à vista com venda a descoberto de futuros) seja de 2,4 biliões de dólares.

White alertou que, caso as condições do mercado desencadeiem um evento de desalavancagem, os bancos poderiam passar de «absorvedores de choque» a «amplificadores», potencialmente desencadeando um ciclo vicioso de liquidações forçadas e chamadas de margem. De acordo com o relatório, a alavancagem está fortemente concentrada em ações de IA de alta volatilidade financiadas através das operações de corretagem principal dos bancos, com custos de colateral e financiamento em níveis historicamente elevados, próximos dos picos anteriores do mercado.