Центральные банки купят 100-120 тонн золота, прогнозирует SocGen на фоне оптимизма опроса

Опрос Всемирного совета по золоту показывает, что 89% управляющих резервами ожидают, что золотые запасы мировых центробанков увеличатся в ближайшие 12 месяцев, при этом рекордные 45% ожидают, что их собственные учреждения пополнят резервы. Аналитики Société Générale предупреждают, что неопределенность на Ближнем Востоке и нарушения на энергетических рынках создают препятствия для управляющих резервами. Спрос центробанков был ключевым драйвером роста золота до 5 600 долларов за унцию, хотя заявленные намерения не всегда переходят в фактические покупки.

Опрос Всемирного совета по золоту показывает рекордное участие и бычий настрой

В этом году рекордные 79 центробанков приняли участие в опросе Всемирного совета по золоту. Среди респондентов 89% управляющих резервами ожидают, что золотые запасы мировых центробанков увеличатся в ближайшие 12 месяцев. Рекордные 45% ожидают, что их собственные учреждения пополнят резервы, по сравнению с 43% в 2025 году.

Société Générale прогнозирует покупки центробанками 100–120 тонн

Аналитики по сырьевым товарам Société Générale заявили, что продолжающаяся неопределенность на Ближнем Востоке и нарушения на мировых энергетических рынках создали значительные препятствия для управляющих резервами центробанков. Аналитики французского банка заявили, что до урегулирования конфликта и стабилизации энергетических рынков центробанки, вероятно, сосредоточатся на других приоритетах, а не на покупке физического золота. Аналитики добавили, что даже в этой неопределенной среде все еще есть возможности для центробанков увеличить закупки золота.

Société Générale оценивает намерения респондентов в рамках шестимесячного периода, а не полного года. «Как и любой распределитель активов, центробанки обычно имеют разумную видимость по позиционированию портфеля в ближайшей перспективе, но гораздо меньше на протяжении полного года. В этом контексте заявленные намерения должны нести большую информационную ценность на более коротких горизонтах», — сказали аналитики.

Используя эту методологию, аналитики ожидают, что центробанки закупят от 100 до 120 тонн золота до конца года. «Это примерно вдвое больше объема, зафиксированного за первые четыре месяца, и соответствует нашему более широкому прогнозу возобновления закупок центробанками», — сказали аналитики.

Данные экспорта Великобритании показывают 35 тонн, отправленных в апреле

Société Générale объяснили, что его прогноз соответствует данным торговли Великобритании и данным хранилищ Лондонской ассоциации рынка слитков. Общий экспорт золота из Великобритании достиг 35 тонн в апреле, по сравнению с 13 тоннами в марте. Это остается ниже исторических показателей в 47 тонн для апреля с 2022 года и 53 тонн с 2015 года.

Китай продолжает доминировать в потоках, составляя основную часть отгрузок. Экспорт в Китай составил 25 тонн в апреле, что значительно выше как среднего показателя за апрель в 17 тонн с 2022 года, так и среднего в 13 тонн с 2015 года. Запасы в хранилищах LBMA соответствуют оживлению экспортной активности, что свидетельствует о значительном улучшении базового спроса центробанков.

Инвестиционный спрос привязан к реальной доходности США до конца года

Société Générale заявили, что инвестиционный спрос будет в первую очередь определяться альтернативной стоимостью владения драгоценным металлом. Базовый сценарий экономистов банка предполагает, что реальная доходность 10-летних американских облигаций останется выше 2% до третьего квартала, а затем постепенно снизится к концу года и в первом полугодии 2027 года. «Это подкрепляет нейтральную позицию в течение лета с возможностью более конструктивного прогноза позже в этом году, по мере того как альтернативная стоимость владения золотом начнет снижаться», — сказали аналитики.

FAQ

Что показал опрос Всемирного совета по золоту в отношении спроса центробанков на золото? Опрос показал, что 89% управляющих резервами ожидают, что золотые запасы мировых центробанков увеличатся в ближайшие 12 месяцев, при этом рекордные 45% ожидают, что их собственные учреждения пополнят резервы, по сравнению с 43% в 2025 году. В опросе приняли участие рекордные 79 центробанков.

Сколько золота, по прогнозам Société Générale, закупят центробанки? Аналитики Société Générale ожидают, что центробанки закупят от 100 до 120 тонн золота до конца года, что примерно вдвое превышает объем, зафиксированный за первые четыре месяца.

Что показывают данные экспорта Великобритании о потоках золота в Китай? Экспорт золота из Великобритании в Китай составил 25 тонн в апреле, что значительно выше как среднего показателя за апрель в 17 тонн с 2022 года, так и среднего в 13 тонн с 2015 года. Общий экспорт золота из Великобритании достиг 35 тонн в апреле, по сравнению с 13 тоннами в марте.