Финансовые институты оценивают более $700 млрд активов на уязвимость к жаре/теплу

Глобальные финансовые институты проводят оценки климатической уязвимости активов, поскольку этим летом экстремальная жара ускоряет ухудшение их стоимости. Фирмы частного капитала, управляющие более чем $700 млрд, удвоили упоминания «физического риска» в отчётах год к году, по данным анализа Bloomberg 12 глобальных управляющих активами. Эти оценки следуют после европейской жары, превышающей 40 градусов, которая за неделю унесла жизни 10 000 человек, и после худшей за 1950 год волны жары в North America. Климатические бедствия — включая жару, наводнения, засухи и лесные пожары — повреждают активы по трём направлениям: сбои в операционной деятельности, снижающие выручку; разрушение объектов, вынуждающее распродавать активы; и повторяющиеся бедствия, приводящие к полному уходу бизнеса из затронутых регионов. Секторы — от сельского хозяйства и рыболовства до недвижимости и инфраструктуры — сталкиваются с прямым физическим ущербом и непредвиденными расходами на меры адаптации к климату, такие как модернизация систем охлаждения.

Сельское хозяйство и рыболовство понесли тяжёлые потери. Засуха и волна жары 2024 года в West Africa привели к беспрецедентному провалу урожая какао: часть ферм закрылась, а цены на какао выросли на 400% за два года. Рыбная отрасль испытывает ещё более сильные воздействия: рост температуры воды привёл к коллапсу популяции королевского краба на Alaska в 2018 году — за три года исчезло более 10 млрд крабов.

Страховые компании выходят из зон с высоким климатическим риском

Страховые компании действуют наиболее активно, реагируя на климатические риски, поскольку в регионах, подверженных бедствиям, резко растут страховые премии по имуществу. Страховщики выделяют территории, где страхование от пожаров недоступно, и в больших масштабах уходят из связанных рынков. В регионах, где изменения климата происходят слишком быстро, страховщики не могут установить адекватные тарифы: базовый принцип страхования — рассчитывать вероятность наступления риска по его частоте в прошлом — нарушается экстремальными погодными событиями.

Значительное число страховщиков ушло из California и US West, где лесные пожары стали частыми. В Australia многие фермы лишились доступа к страхованию из-за частых экстремальных погодных явлений.

BBVA Bank дифференцирует ставки по кредитам в зависимости от климатической экспозиции

Банки начали дифференцировать ценообразование по кредитам в соответствии с климатическими рисками клиентов. Испанский банк BBVA начал корректировать ставки по кредитам в прошлом месяце — в зависимости от экспозиции к глобальному потеплению для корпоративных клиентов в секторах сельского хозяйства, недвижимости, досуга, коммунальных услуг и инфраструктуры. Банк пришёл к выводу, что климатический риск напрямую влияет на способность заёмщиков обслуживать долги. BBVA bank планирует распространить эту меру и на индивидуальных клиентов в будущем.

Управляющие активами тестируют сценарии климатического перелома на портфелях

Управляющие активами и инвесторы проводят комплексный анализ последствий климатического кризиса. Они пришли к выводу, что инвестиционные модели, опирающиеся на десятилетия данных о климате в прошлом, не отражают будущие риски.

Британский управляющий активами Standard Life планирует протестировать «сценарии климатического перелома» на своём портфеле на £317 млрд начиная со следующего года. Анализ будет оценивать воздействие на отдельные активы, когда изменение климата пересекает необратимые пороги в природных системах — таких как Amazon savannification и mass coral reef die-offs.

JP Morgan назвал это явление «климатическим чёрным лебедем» — событиями с низкой вероятностью, но с огромным эффектом, когда они происходят. Банк ожидает первые снижения стоимости у неликвидных физических активов — таких как недвижимость и инфраструктура — из‑за их прямой подверженности риску и сложности быстро их реализовать. Затем рынки корпоративных облигаций столкнутся с ростом рисков дефолта компаний, связанных с этими проблемами.

Акции не могут избежать последствий климатического кризиса, потому что будущие ущербы компаний от волн жары и других событий отражаются в текущих ценах акций. Глобальный управляющий активами Fidelity прогнозирует, что даже если развитые страны ответят хорошо, ожидаемая среднегодовая доходность акций снизится на 0,5 процентного пункта в ближайшие 10 лет — в зависимости от того, насколько значим климатический риск. Если меры реагирования окажутся недостаточными и ущерб возрастёт, снижение, по прогнозу, достигнет 1,2 процентного пункта.

FAQ

Как фирмы частного капитала реагируют на климатические риски в своих активах?

Двенадцать глобальных компаний частного капитала, управляющих активами на сумму более $700 млрд, начали проводить индивидуальные оценки «уязвимости к жаре». Анализ Bloomberg показывает, что эти фирмы удвоили упоминания «физического риска» в отчётах год к году.

Какие изменения ставок по кредитам внедрил банк BBVA в зависимости от климатической экспозиции?

Испанский банк BBVA начал корректировать ставки по кредитам в прошлом месяце — в зависимости от экспозиции к глобальному потеплению для корпоративных клиентов в секторах сельского хозяйства, недвижимости, досуга, коммунальных услуг и инфраструктуры. Банк планирует распространить эту меру и на индивидуальных клиентов в будущем.