Иностранные инвесторы получают акции корейского IPO без требований по лок-апу

Зарубежные инвесторы, классифицированные как зарубежные учреждения, получали в южнокорейских IPO преференциальные аллокации акций без обязательств по лок-апу, в то время как внутренние институциональные инвесторы сталкивались с более жёсткими требованиями к удержанию. В IPO HLGenomics, запланированном к листингу на 24-е число на KOSDAQ, зарубежные учреждения получили 230 850 акций при нулевых соглашениях о лок-апе, сообщает Финансовое надзорное ведомство. Доля лок-апа у внутренних инвесторов составила 36,14% для управляющих активами, 4,50% для пенсионных фондов и страховых компаний и 56,53% для остальных категорий. Разрыв в аллокациях объясняется тем, что зарубежные инвесторы выплачивали более высокие комиссии брокерам в сделках с ценными бумагами. Южнокорейские финансовые власти выявили случаи, когда средства внутренних фондов направлялись через офшорные структуры, чтобы получить классификацию зарубежного инвестора и обойти требования внутреннего лок-апа.

HLGenomics выделяет 230 850 акций зарубежным институтам без требований по лок-апу

HLGenomics выделила 230 850 акций зарубежным институциональным инвесторам с нулевыми обязательствами по лок-апу в своём IPO, запланированном на листинг на KOSDAQ 24-го числа. Иностранные инвесторы подали заявки в рамках опроса о спросе без соглашений о лок-апе уже на начальном этапе. KB Securities выступила ведущим андеррайтером, а IBK Investment Securities — соандеррайтером IPO HLGenomics.

Внутренние институциональные инвесторы получили аллокации при обязательных требованиях по лок-апу, которые отслеживаются финансовыми органами. Источники в индустрии инвестиционных банков заявили, что внутренним управляющим активами на практике сложно получить аллокации без обязательств по лок-апу из‑за регуляторного надзора.

Один из представителей индустрии прайм-брокерских услуг отметил, что не существует способов проверки, подтверждающих, предоставляли ли брокерские компании преференциальные аллокации зарубежным институтам без обязательств по лок-апу, что указывает на необходимость чётких стандартов.

ABP Asset Management использует офшорную структуру фонда с активами на 16,9 млрд вон

ABP Asset Management работает с «ABP Global IPO Private Investment Trust No. 1» в Южной Корее. Фонд был создан 11 февраля. Фонд ABP Asset Management держит офшорный фонд-фондов, которым управляет Fibonacci Asset Management. Структура офшорного фонда-фондов обеспечивает диверсифицированные инвестиции в акции, облигации и фьючерсы, при этом более высокие тарифы объясняются сложностью. Фонд достиг 16,9 млрд вон по активам в течение пяти месяцев после запуска.

Наблюдатели отрасли отметили, что офшорные фонды-фонды способствуют росту комиссионной выручки у брокерских компаний за счёт внутренней торговли акциями и фьючерсами, одновременно закрепляя выгодные позиции при подписках на публичные размещения. Эти фонды генерируют комиссионную выручку через одновременные операции покупки и продажи без финансовых потерь. Повторяющиеся сделки повышают долю взноса брокерских комиссий фондами, что приводит к преференциальному отношению при аллокациях в IPO.

Офшорные фонды-фонды, классифицированные как зарубежные инвесторы, получают более гибкие условия соглашений о лок-апе по сравнению с внутренними институциональными инвесторами. Такие аллокации можно продать сразу в день листинга, если цены акций растут, создавая опасения «навеса» для обычных акционеров и инвесторов, участвующих в IPO с обязательствами по лок-апу.

Официальный представитель отрасли рынков капитала по акциям заявил, что попытки фильтровать косвенные офшорные аллокации сталкиваются с ограничениями при проверке всех случаев, а стандарты аллокаций для зарубежных инвесторов различаются между брокерскими компаниями без однозначных ответов.

Финансовые власти расширяют обязательные коэффициенты лок-апа для внутренних институциональных инвесторов

Финансовые власти добиваются улучшений на институциональном уровне, чтобы расширить обязательные обязательства по лок-апу для внутренних институциональных инвесторов. Обязательные коэффициенты аллокаций с лок-апом в прошлом году достигли 54,9% для KOSPI и 39,6% для KOSDAQ, что означает рост на 13,6 процентного пункта и 23,8 процентного пункта соответственно по сравнению с предыдущим годом.

FAQ

Какую аллокацию получили иностранные инвесторы в IPO HLGenomics?
Зарубежные институциональные инвесторы получили 230 850 акций в IPO HLGenomics, запланированном на листинг на KOSDAQ 24-го числа, при нулевых обязательствах по лок-апу.

Как работает офшорная структура фонда ABP Asset Management?
ABP Asset Management работает с «ABP Global IPO Private Investment Trust No. 1», созданным 11 февраля, который удерживает офшорный фонд-фондов, управляемый Fibonacci Asset Management. Фонд достиг 16,9 млрд вон по активам в течение пяти месяцев после запуска.