Золото упало на 1,6% примерно до $4 110 за унцию, а серебро снизилось на 4,3% до $59,70 в течение недели после того, как Иран прекратил режим прекращения огня 8 июля. Падение стерло рост, достигнутый в понедельник на фоне слабых данных по занятости за июнь: было создано лишь 57 000 рабочих мест вне сельского хозяйства — заметно ниже прогнозов экономистов в 110 000. Обновившиеся военные напряжённости в Ормузском проливе подтолкнули цены на нефть вверх и повысили инфляционные ожидания, оказывая давление на оба металла, несмотря на первоначальный оптимизм относительно того, что Федеральная резервная система приблизится к снижению процентных ставок. Протокол заседания FOMC, опубликованный 10 июля, показал разобщённость внутри комитета: он по-прежнему сосредоточен на инфляции, сохраняя вероятность повышения ставки в сентябре около 50% по данным рыночного ценообразования, что усилило дополнительное нисходящее давление на драгметаллы.
Слабый отчёт по занятости подстегнул рост золота и серебра в понедельник
Спотовое золото начало неделю примерно с $4 175 за унцию. Фьючерсы в понедельник поднялись до $4 215,50 после того, как Бюро статистики труда США сообщило о добавлении в июне лишь 57 000 рабочих мест вне сельского хозяйства — значительно ниже ожиданий примерно 110 000. BLS также снизило итоговые показатели по рабочим местам за апрель и май на 74 000 в совокупности. Безработица выросла до 4,2%.
Трейдеры восприняли слабые данные по занятости как сигнал того, что ФРС приблизится к сокращению процентных ставок. Доллар ослаб по отношению к основным валютам. Золото и серебро выросли в укороченной из‑за праздников неделе: серебро достигло $62,80 за унцию, а золото торговалось выше $4 200.
Срыв режима прекращения огня между Ираном и США спровоцировал распродажу драгметаллов 8 июля
Однако ралли не продлилось. 8 июля президент Трамп заявил, что хрупкое прекращение огня с Ираном завершено. Затем последовали новые удары, связанные с судоходством в Ормузском проливе, и цены на нефть подскочили на опасениях более широких сбоев. Рост цен на нефть поднял инфляционные ожидания, а доходности гособлигаций также выросли.
Фьючерсы на золото упали с открытия около $4 106,50 до внутридневного минимума $4 032,50 в тот же день — снижение почти на 2%. Серебро упало сильнее. Фьючерсы закрылись снижением на 4,55% до $58,54 по данным COMEX. Спотовое серебро ненадолго торговалось около $58 за унцию в ходе сессии. Два дня спустя, 10 июля, Трамп предупредил Иран о дальнейших военных действиях.
«Приказы уже отданы, а Вооружённые силы США готовы, желают и способны, на период времени в один год, с возможностью продления, полностью разгромить и уничтожить все районы Ирана», — написал Трамп в Truth Social.
Протокол FOMC показал разобщённость ФРС по ставкам
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) опубликовал протокол своего июньского заседания 10 июля. Протокол показал, что комитет по‑прежнему разобщён и всё ещё сосредоточен на инфляции, которая не остыла полностью. Это удержало вероятность повышения ставки в сентябре около 50% по данным рыночного ценообразования, на которые ссылаются в отчёте, и усилило давление на оба металла в тот момент, когда новость об Иране только ударила по рынку.
Физические покупатели поддерживают золото вблизи уровня $4 030
И золото, и серебро отскочили 9 июля. Фьючерсы на золото выросли на 1,43% и закрылись на $4 140,80. Серебро поднялось на 3,77% — примерно до $60,75. Трейдеры и дилеры указывали на покупки «на физике»: то есть на приобретение реальных слитков и монет, а не фьючерсных контрактов на бумаге — как причину того, что цены держались вблизи $4 030–$4 080, вместо того чтобы падать дальше.
Премии в физических хабах, включая Дубай, Шанхай и Индию, укрепились во время снижения — признак того, что спрос на сам металл обгонял давление продаж на фьючерсных рынках. Аналитики USAGOLD и Bullionvault описали эту схему как «охоту за выгодными покупками» возле ключевых психологических уровней цен.
В пятницу сессия была спокойнее. Фьючерсы на золото снизились примерно на 0,65% и закрылись на $4 113,70, тогда как серебро опустилось на 0,96% до $60,17. Торги в выходные были вялыми: спотовое золото опустилось в диапазон $4 108–$4 120, а спотовое серебро было около $59,70–$59,75 перед началом новой недели.
Золото завершило неделю снижением на 1,3%–1,6% относительно точки старта 5 июля. Серебро закончилось ближе к $59,70 — падение примерно на 4,3% за тот же период.
Серебро падает на 4,3% из‑за сочетания опасений по промышленности и инфляции
Серебро движется сильнее золота в обе стороны, потому что более половины спроса на серебро приходится на промышленные применения — такие как электроника, солнечные панели и электромобили, а не только на инвестиции. Когда опасения роста усиливаются одновременно с опасениями по инфляции — как это произошло после новости об Иране — серебро получает удар сразу с двух сторон.
Золото-серебряное соотношение, которое показывает, сколько унций серебра нужно, чтобы купить одну унцию золота, расширилось во время распродажи 8 июля и к выходным закрепилось в диапазоне 67–70. Более широкий коэффициент означает, что серебро в относительном выражении обогнало падение золота в течение недели.
Золото много раз тестировало поддержку в диапазоне $4 000–$4 100, но не сломалось: на этот фундамент многократно указывали физические покупки как на «пол» под рынком. Сопротивление проявилось между $4 150 и $4 200 — зоной, к которой золото приблизилось, но так и не смогло её пробить после раннего всплеска в понедельник.
Покупки золота центральными банками оставались фоном поддержки на протяжении недели — вместе с физическим спросом, который ограничивал потери по сравнению с прошлыми распродажами. Золото по‑прежнему заметно ниже максимумов выше $5 300, достигнутых в начале года, но откат в июле оказался неглубоким рядом с более широкой коррекцией.
Пока что трейдеры по золоту и серебру закладывают в цены две конкурирующие силы. Ослабление рынка труда указывает на более низкие ставки и более высокие цены на металлы. Более широкий конфликт на Ближнем Востоке указывает на более высокие цены на нефть, более высокую инфляцию и более высокую доходность облигаций — и всё это работает против золота и серебра.
FAQ
Что стало причиной падения золота на 1,6% за неделю, начавшуюся 8 июля?
Золото упало примерно до $4 110 за унцию после того, как Иран прекратил режим прекращения огня 8 июля. Возобновившиеся удары, связанные с судоходством в Ормузском проливе, подтолкнули цены на нефть вверх и повысили инфляционные ожидания — это давило на драгметаллы, несмотря на первоначальный рост после слабых данных по занятости за июнь.
Почему серебро упало больше золота за тот же период?
Серебро снизилось на 4,3% до $59,70, потому что более половины спроса на серебро приходится на промышленные использования вроде электроники, солнечных панелей и электромобилей. Когда после новости об Иране опасения роста усилились вместе с опасениями по инфляции, серебро получило удар сразу с двух сторон, из‑за чего оно отстало от золота.
Что показали протоколы FOMC, опубликованные 10 июля, о политике Федеральной резервной системы?
Протокол FOMC, опубликованный 10 июля, показал, что комитет по‑прежнему разобщён и всё ещё сосредоточен на инфляции, которая не остыла полностью. В протоколе вероятность повышения ставки в сентябре держалась около 50% согласно рыночному ценообразованию, что добавило давления на золото и серебро.
