Акции IBM упали на 25% 14 июля 2026 года — это самое резкое падение за 115-летнюю историю компании, которое «съело» примерно 67 млрд долларов рыночной капитализации. Обвал последовал за предварительным сообщением о результатах за 2 квартал 2026 года: скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила 2,93 доллара при выручке 17,2 млрд долларов — ниже ожиданий Уолл-стрит примерно 3,01 и 17,86 млрд долларов. Генеральный директор Арвинд Кришна объяснил дефицит тем, что корпоративные клиенты перенаправляли бюджеты на дефицитное ИИ-оборудование — серверы, хранилища и память — вместо продления лицензий на ПО, из‑за чего выручка сегмента Infrastructure снизилась на 7% против прогнозов менеджмента лишь о небольшом уменьшении. Падение превзошло предыдущий рекорд компании — 23,7%, зафиксированный 19 октября 1987 года. Смежные с ИИ сегменты IBM — Software, Red Hat hybrid cloud и Data — выросли на 5%, 11% и 19% соответственно во 2 квартале, что указывает: проблема была связана с перераспределением бюджетов, а не с ослаблением спроса на ИИ.
IBM Reports Infrastructure Segment Decline Amid AI Hardware Budget Shift
IBM опубликовала предварительные данные за 2 квартал 2026 года 14 июля: скорректированная прибыль составила 2,93 доллара на акцию при выручке 17,2 млрд долларов. Официальный отчет за 2 квартал, выпущенный 22 июля, подтвердил выручку 17,16 млрд долларов — рост на 1% год к году — с операционной EPS 2,93 доллара и разводненной GAAP EPS 2,27 доллара. Показатели по сегментам разделились следующим образом: Software — 7,8 млрд долларов (+5%), Consulting — 5,3 млрд долларов (без изменений), Infrastructure — 3,8 млрд долларов (−7%). Валовая маржа снизилась на 1,0 процентного пункта год к году до 57,7%. Совокупный (year-to-date) свободный денежный поток (free cash flow) составил 4,8 млрд долларов — без изменений к прошлому году.
Кришна заявил в релизе о прибылях: «Эти условия требуют от наших команд идеального исполнения, и в этом квартале мы оступились. Мы не адаптировались и не действовали достаточно быстро, и многие крупные сделки не удалось закрыть». Он уточнил, что клиенты скорректировали технологические бюджеты из‑за повышенного спроса на ИИ в ЦОД, из‑за чего серверы, хранилища и память стали сложнее приобрести; при этом IBM «не ожидала, что клиенты так сильно сдвинут свои расходы от ПО к закупкам ИИ‑оборудования».
Холгер Мюллер, вице-президент и главный аналитик Constellation Research, прокомментировал снижение Infrastructure: «Это редкость, потому что речь идет о критической инфраструктуре, но это определенно показывает “тягу” со стороны ИИ на этом рынке». Патрик Морхед, CEO и главный аналитик Moor Insights & Strategy, отметил: «ИТ-бюджеты растут, но рост цен происходит быстрее, чем рост бюджетов. Хорошая новость для IBM в том, что их технологии стратегические и их нельзя просто отложить».
Analysts Maintain Buy Ratings While Cutting Price Targets to $175–$288 Range
Консенсус аналитиков по 12-месячной целевой цене составляет 271,25 доллара по состоянию на июль 2026 года среди 23 аналитиков; при этом рейтинги распределены как 14 buy, 7 hold и 3 sell. Диапазон целей простирается от максимума 350 долларов до минимума 175 долларов. К 22 июля рыночная капитализация снизилась примерно до 194–198 млрд долларов — с более чем 260 млрд долларов месяцем ранее.
Аналитик Barclays Раймо Леншлоу снизил целевую цену до 288 долларов с 350, сохранив рейтинг Overweight. Jefferies удержала рейтинг Buy 21 июля, но снизила целевую цену с 320 до 260. Stifel опустила целевую цену до 235 долларов с 290, также оставив Buy. Аналитик Wedbush Дэн Айвз удержал свою цель 350 долларов, утверждая, что промах отражает проблемы исполнения, а не сломанную ИИ-стратегию; он указал на рост выручки от основного z17 мейнфрейма в 1 квартале на 51% и на общий объем бронирований генеративного ИИ IBM — 12,5 млрд долларов. Айвз оставил IBM в своем списке «IVES AI 30».
Акции торговались около 210 долларов после отчета за 22 июля. В ходе сессии 22 июля бумага просела примерно на 2,1%, прежде чем восстановиться примерно на 2% в торговле после закрытия. Официальные результаты за 2 квартал превзошли обновленный консенсус (reset) EPS 2,86 долларов и выручки 16,86 млрд долларов, сформированный после предварительного сообщения 14 июля, но не дотянули до первоначальных оценок LSEG: 2,97 доллара по EPS и 17,58 млрд долларов по выручке.
Securities Law Firms Open Investigations Into IBM Pipeline Disclosure
Юридические фирмы, специализирующиеся на ценных бумагах, открыли расследования после обвала — по вопросу того, не исказила ли IBM темпы, с которыми она заключает новый бизнес, и насколько сильным выглядит прогноз по продукту IBM Z, прежде чем выпустить предварительное предупреждение 14 июля. Расследования сосредоточены на коэффициентах конверсии сделок и на том, получали ли инвесторы точную информацию о силе портфеля (pipeline) в кварталах, предшествовавших объявлению. IBM не предъявлены обвинения в нарушениях.
IBM Guides Full-Year Free Cash Flow Up $1 Billion Despite Lower Revenue Growth
IBM спрогнозировала рост выручки за весь год в постоянной валюте на 4–5%, одновременно повысив прогноз по свободному денежному потоку примерно на 1 млрд долларов год к году. Компания сохранила дорожную карту по продуктам ИИ: в мае 2026 года она объявила о пополнениях в своей корпоративной ИИ‑свите на основе агентного подхода. Отчет о прибылях за 3 квартал запланирован на октябрь 2026 года.
FAQ
Что стало причиной падения акций IBM на 25% 14 июля 2026?
IBM предварительно объявила результаты за 2 квартал 2026 года 14 июля: скорректированная EPS составила 2,93 доллара при выручке 17,2 млрд долларов — ниже ожиданий Уолл-стрит примерно 3,01 доллара и 17,86 млрд долларов. Генеральный директор Арвинд Кришна объяснил дефицит тем, что клиенты перенаправляли бюджеты на дефицитное ИИ‑оборудование — серверы, хранилища и память, — что привело к снижению выручки сегмента Infrastructure IBM на 7% против прогноза менеджмента лишь о небольшом уменьшении.
Какой текущий диапазон ценовых целевых уровней аналитиков по акциям IBM?
Консенсус аналитиков по целевой цене на 12 месяцев — 271,25 доллара по состоянию на июль 2026 года среди 23 аналитиков. Диапазон целей простирается от 175 долларов (минимум) до 350 долларов (максимум), при этом 14 аналитиков оценивают бумагу как buy, 7 — как hold, и 3 — как sell. Barclays установил целевую цену после обвала 288 долларов, а Wedbush сохранил цель 350 долларов.
Снизились ли AI‑связанные бизнес‑сегменты IBM во 2 квартале 2026?
Нет. Смежные с ИИ сегменты IBM в 2 квартале 2026 выросли: выручка Software увеличилась на 5% до 7,8 млрд долларов, Red Hat hybrid cloud выросла на 11%, а сегмент Data — на 19%. Снижение было сосредоточено в сегменте Infrastructure: он упал на 7% до 3,8 млрд долларов, поскольку клиенты отдавали приоритет закупкам дефицитного ИИ‑оборудования вместо продления лицензий на ПО.
