iM Securities повышает целевую цену акций LG Innotek до 1,1 миллиона вон на фоне уверенного роста

iM Securities 6 июля повысила целевую цену акций LG Innotek с 1 миллиона вон до 1,1 миллиона вон, что на 10% выше, сохранив рейтинг «Покупать», несмотря на опасения по поводу возможного повышения цен на iPhone. Аналитик Пак Чонха заявил, что фундаментальные показатели компании остаются устойчивыми, а операционная прибыль, по прогнозам, будет расти в среднем на 43% в год — с 665 миллиардов вон в 2025 году до 1,97 триллиона вон в 2028 году, что обусловлено повышением оценок прибыли на 2026–2028 годы на 4,5%–22%. Акции LG Innotek закрылись на предыдущей сессии на уровне 872 000 вон, снизившись на 51% от своего пика, что аналитик считает возможностью для покупки при дальнейшей коррекции с учетом сильного прогноза роста в сегментах подложек для корпусов и оптических решений.

iM Securities повышает прогнозы прибыли LG Innotek на 2026–2028 годы

Пак Чонха из iM Securities повысил прогнозы операционной прибыли LG Innotek на 4,5%–22% на 2026–2028 годы. Повышение целевой цены до 1,1 миллиона вон отражает улучшение перспектив прибыли как в сегменте оптических решений, так и в сегменте корпусных решений. Аналитик отметил, что снижение акций на 51% от пика уже учло большую часть ожиданий роста, связанных с подложками для корпусов, что делает текущие уровни привлекательными для накопления.

Аналитик ожидает ограниченного влияния повышения цен на iPhone на объемы поставок

Пак Чонха оценил, что любое повышение цен на iPhone будет ограниченным по величине, поскольку на iPhone приходится примерно половина выручки Apple, и компания вряд ли поднимет цены до такой степени, чтобы нанести ущерб объемам поставок. Проверки цепочки поставок, проведенные iM Securities, не выявили изменений в планах производства iPhone на второе полугодие, а прогнозы поставок до 2028 года остаются стабильными. Аналитик пришел к выводу, что опасения по поводу ценообразования iPhone вряд ли существенно повлияют на траекторию выручки LG Innotek.

Ожидается улучшение операционной маржи оптических решений LG Innotek до 2027 года

Согласно Пак Чонха, ожидается, что рентабельность бизнеса оптических решений улучшится по мере внедрения технологии переменной апертуры в новых iPhone, что повышает сложность процесса сборки и расширяет добавленную стоимость LG Innotek. Аналитик прогнозирует, что операционная маржа оптических решений достигнет дна на уровне 2,6% в 2025 году, затем восстановится до 4,4% в 2026 году и 4,5% в 2027 году. Расширение маржи отражает более высокие технические требования и ценовую власть в модулях камер следующего поколения.

Бизнес корпусных решений вырастет до 39% операционной прибыли к 2028 году

Пак Чонха назвал корпусные решения ключевым драйвером роста, сославшись на ужесточение условий поставок подложек FC-BGA на фоне растущего спроса на гетерогенные крупноформатные интегральные схемы, используемые в AI-ускорителях, CPU и коммутаторах для AI-центров обработки данных. Аналитик прогнозирует, что доля корпусных решений в операционной прибыли LG Innotek увеличится с 19% в 2025 году до 39% к 2028 году благодаря устойчивому развитию AI-инфраструктуры.

Прогноз прибыли за второй квартал превышает рыночный консенсус на 26%

Пак Чонха оценивает выручку LG Innotek за второй квартал в 5 триллионов вон, а операционную прибыль — в 200,8 миллиарда вон, что на 38% выше предыдущей оценки аналитика и на 26% выше рыночного консенсуса. Аналитик объяснил повышение прогноза более сильным, чем ожидалось, обменным курсом и устойчивым спросом на iPhone. Пак заявил, что публикация отчетности за второй квартал, вероятно, вызовет дальнейшее повышение прогнозов прибыли на второе полугодие 2026 года и период после 2027 года.

Часто задаваемые вопросы

Что сделала iM Securities 6 июля в отношении акций LG Innotek?
iM Securities 6 июля повысила целевую цену акций LG Innotek с 1 миллиона вон до 1,1 миллиона вон, что на 10% выше, и сохранила рейтинг «Покупать». Аналитик Пак Чонха сослался на устойчивые фундаментальные показатели и повышение прогнозов прибыли на 2026–2028 годы на 4,5%–22%, прогнозируя рост операционной прибыли с 665 миллиардов вон в 2025 году до 1,97 триллиона вон в 2028 году.

Почему аналитик ожидает роста бизнеса корпусных решений LG Innotek?
Пак Чонха заявил, что спрос на подложки FC-BGA ужесточается из-за увеличения использования гетерогенных крупноформатных ИС в AI-ускорителях, CPU и коммутаторах для AI-центров обработки данных. Аналитик прогнозирует, что доля корпусных решений в операционной прибыли вырастет с 19% в 2025 году до 39% к 2028 году.

Как прогноз iM Securities по прибыли LG Innotek за второй квартал соотносится с рыночными ожиданиями?
Пак Чонха оценивает выручку за второй квартал в 5 триллионов вон, а операционную прибыль — в 200,8 миллиарда вон, что на 38% выше предыдущей оценки аналитика и на 26% выше рыночного консенсуса. Повышение прогноза отражает более сильный обменный курс и устойчивый спрос на iPhone.