Национальная пенсионная служба Южной Кореи возобновила ребалансировку акций в течение первых трех торговых дней июля, но снизила интенсивность продаж по сравнению с предыдущим месяцем, согласно данным Korea Exchange, опубликованным 5 июля. Пенсионный фонд чисто продал 215,8 миллиарда вон на рынке ценных бумаг с 1 по 3 июля, в среднем 71,9 миллиарда вон в день — что на 35,6% меньше среднедневного показателя июня в 111,7 миллиарда вон. Снижение давления продаж произошло на фоне резкой коррекции индекса KOSPI, который временно упал до уровня 7 300, в то время как управляющие фондами применили принцип «минимизации рыночного воздействия». Ребалансировка следует среднесрочному и долгосрочному стратегическому плану распределения активов пенсионного фонда, который корректирует доли, когда конкретные классы активов значительно отклоняются от целевых весов.
Национальная пенсионная служба продает Samsung Electronics, покупает SK Hynix с 1 по 3 июля
Структура транзакций пенсионного фонда показала чистую продажу на сумму 218 миллиардов вон 1 июля, 53,4 миллиарда вон 2 июля и чистую покупку на 55,7 миллиарда вон 3 июля. Samsung Electronics возглавил список чистых продаж с суммой 212,5 миллиарда вон за трехдневный период. Другие крупные чистые продажи включали SK Square (196,7 миллиарда вон), Samsung Electro-Mechanics (124,5 миллиарда вон), Samsung C&T (65,2 миллиарда вон), привилегированные акции Samsung Electronics (36,4 миллиарда вон), SK Inc. (27,9 миллиарда вон), LG Innotek (27,7 миллиарда вон), Samsung Life Insurance (26,4 миллиарда вон), ISC (24,2 миллиарда вон) и Hyundai Mobis (21 миллиард вон).
Несмотря на общее сокращение внутренних запасов акций, фонд приобрел акции в отдельных секторах, включая полупроводники, оборону, финансы, биотехнологии и потребительские товары. SK Hynix, который готовится к листингу ADR в США, возглавил чистые покупки с суммой 108,1 миллиарда вон. Hanwha Aerospace (56,7 миллиарда вон), Shinhan Financial Group (52,4 миллиарда вон), Celltrion (38,3 миллиарда вон), Amorepacific (38,3 миллиарда вон), Korean Air (36,3 миллиарда вон), HYBE (33,7 миллиарда вон) и LS (32,1 миллиарда вон) также вошли в число крупнейших чистых покупок.
Управляющие фондами применяют стратегическое распределение активов через ребалансировку
Национальная пенсионная служба управляет целевыми весами для каждого класса активов через ребалансировку в соответствии со своим среднесрочным и долгосрочным планом распределения активов. Когда вес конкретного актива значительно отклоняется от целевого, фонд продает избыточные активы или покупает недооцененные. Этот механизм направлен на фиксацию прибыли при перегреве рынков и накопление активов, когда они недооценены, что способствует долгосрочной доходности и стабильности портфеля.
Комитет по управлению фондом приостановил ребалансировку с января по конец июня, поскольку KOSPI поднялся до рекордных максимумов. В мае комитет повысил целевой вес внутренних акций с 14,9% до 20,8% и расширил диапазон допуска стратегического распределения активов с ±3 процентных пункта до ±6 процентных пунктов. В сочетании с тактическим диапазоном распределения активов в ±2 процентных пункта это обеспечивает гибкую работу в пределах максимального диапазона ±8 процентных пунктов. Рыночные аналитики оценили масштаб ребалансировки в 50-70 триллионов вон, поскольку KOSPI приблизился к уровню 9 000 в конце прошлого месяца.
Чиновники подчеркивают принцип минимизации рыночного воздействия
Комитет по управлению фондом снизил дневные максимальные лимиты продаж, чтобы минимизировать рыночное воздействие ребалансировки. Месячные и годовые лимиты продаж также были скорректированы. Комитет оставил открытой возможность повторного повышения лимитов на внутренние акции ближе к концу года в зависимости от рыночных условий.
Чон Ын Гён, министр здравоохранения и социального обеспечения и председатель Комитета по управлению Национальным пенсионным фондом, заявил на заседании комитета, проходившем в правительственном комплексе Сеула 2 июля: «Интерес к движениям Национальной пенсионной службы после прекращения ребалансировки в июле очень высок. Даже в случае ребалансировки мы будем внимательно следить за тем, чтобы рыночное воздействие было сведено к минимуму».
Ким Сон Джу, председатель Национальной пенсионной службы, опубликовал в социальных сетях 1 июля, в день возобновления ребалансировки, подчеркнув: «Даже если мы войдем в ребалансировку, вероятность того, что она станет 'бомбой', равна нулю». Ким объяснил: «Если мы уберем слишком много, потому что это слишком тяжело, это снова собьет с курса, поэтому мы должны делать это точно и постепенно. Именно поэтому масштабные продажи за короткий период невозможны».
FAQ
Что сделала Национальная пенсионная служба Южной Кореи с 1 по 3 июля?
Национальная пенсионная служба чисто продала 215,8 миллиарда вон на рынке ценных бумаг за три торговых дня (1-3 июля), в среднем 71,9 миллиарда вон в день. Это представляло снижение на 35,6% по сравнению со среднедневной чистой продажей в июне в 111,7 миллиарда вон. Фонд продал Samsung Electronics (212,5 миллиарда вон) и купил SK Hynix (108,1 миллиарда вон) в качестве крупнейших транзакций.
Почему Национальная пенсионная служба снизила интенсивность продаж в июле?
Снижение давления продаж произошло на фоне резкой коррекции индекса KOSPI, который временно упал до уровня 7 300, что снизило давление ребалансировки. Кроме того, управляющие фондами применили принцип «минимизации рыночного воздействия». Чиновники скорректировали дневные, месячные и годовые лимиты продаж, чтобы уменьшить влияние ребалансировки на рынок.
Как работает механизм ребалансировки Национальной пенсионной службы?
Национальная пенсионная служба управляет целевыми весами каждого класса активов через свой среднесрочный и долгосрочный стратегический план распределения активов. Когда вес конкретного актива значительно отклоняется от целевого, фонд продает избыточные активы или покупает недооцененные. Механизм направлен на фиксацию прибыли при перегреве рынков и накопление активов, когда они недооценены, что способствует долгосрочной доходности и стабильности портфеля.
