Фокус рынка смещается с масштаба расходов на ИИ на инвестиционную результативность

По словам аналитика Hana Securities Ли Ён-джу (25 июля), внимание инвесторов к ИИ-инвестициям со стороны гиперскейлеров смещается с масштаба капитальных затрат на эффективность производительности. Ключевой вопрос изменился с «сколько будет потрачено» на «приносят ли деньги отдачу».

О прогрессе свидетельствуют два показателя. Индекс расходов на токены LLM, который отслеживает среднюю стоимость обработки одного миллиона inference-токенов, снизился с пиковых значений в период май—июнь до уровней марта—апреля, отражая оптимизацию при выборе моделей, в процессах инференса и в ценообразовании. Кроме того, ИИ-ориентированная выручка в течение двух кварталов подряд превысила расходы на амортизацию операционных дата-центров и полупроводниковой инфраструктуры, что указывает на следующее: развернутая инфраструктура начинает приносить достаточно отдачи, чтобы оправдывать дальнейшие инвестиции.