Майкл Бьюрри устанавливает шорты по Nvidia, Tesla и ETF на полупроводники, предупреждает о противоречиях в инвестициях в ИИ

По данным Business Insider, инвестор Майкл Бьюрри, известный как основатель «The Big Short», недавно открыл короткие позиции по Nvidia (NVDA-US), Tesla (TSLA-US) и Semiconductor ETF (SOXX-US). В своем посте на Substack от 9 июля Бьюрри предупредил о фундаментальных противоречиях в инвестициях в ИИ: провайдеры гипермасштабных облачных сервисов заявляют о постоянном росте спроса, но одновременно указывают, что масштабные капитальные затраты продлятся всего 3–4 года — две несовместимые позиции, существующие одновременно.

Бьюрри утверждал, что Nvidia нуждается в бесконечных циклах спроса на ИИ-чипы, чтобы удерживать высокие цены, но как только будут сняты узкие места в ИИ-вычислениях, вероятность восстановления выручки снизится, а давление на маржу усилится. Он также отметил, что у провайдеров облачных сервисов есть серьезное давление на свободный денежный поток: бухгалтерская прибыль частично поддерживается за счет увеличенных сроков амортизации. Бьюрри отверг рыночные ожидания сценария «третьей двери» — когда спрос на ИИ растет бесконечно, а капитальные расходы снижаются — и прямо заявил: «Третьей двери не существует».