Рынок стейблкоинов сократился примерно на 10 миллиардов долларов с мая 2026 года: из этой потери 7,7 миллиарда долларов пришлось только на июнь — по данным RWA.xyz. Сжатие было вызвано прежде всего снижениями у двух крупнейших эмитентов: USDT Tether упал с 190 миллиардов долларов в мае до примерно 184 миллиардов долларов, а USDC Circle снизился с почти 80 миллиардов долларов в марте до около 73 миллиардов долларов. Падение на 3% означает самый резкий откат с 2023 года, хотя оно остается существенно меньше, чем 26% сокращение во время криптовалютного «медвежьего» рынка 2022 года: тогда совокупная капитализация рынка стейблкоинов снизилась со 166 миллиардов долларов до 122 миллиардов долларов между мартом 2022 года и сентябрем 2023 года. Падение совпало с крупными регуляторными событиями, включая получение Circle 10 июля доверительного банковского патента OCC, который позволяет компании управлять резервами USDC напрямую в рамках федеральной системы, установленной законом GENIUS Act.
Капитализация рынка стейблкоинов снизилась на 10 миллиардов долларов с мая 2026 года
Рыночная капитализация USDT Tether снизилась примерно до 184 миллиардов долларов с 190 миллиардов долларов в мае, что соответствует падению около 6 миллиардов долларов. USDC Circle упал с почти 80 миллиардов долларов в марте 2026 года до около 73 миллиардов долларов — снижение примерно на 7 миллиардов долларов. Вместе эти два крупнейших стейблкоина обеспечивают большую часть отступления рынка. Более широкий рынок стейблкоинов с октября стабилизировался около 300 миллиардов долларов после того, как за два года вырос более чем вдвое.
В «медвежьем» рынке 2022 года сокращение стейблкоинов составило 26%
Во время криптовалютного «медвежьего» рынка 2022 года совокупная капитализация рынка стейблкоинов снизилась с примерно 166 миллиардов долларов в марте 2022 года до 122 миллиардов долларов к сентябрю 2023 года, сократившись более чем на 26%. Спад был спровоцирован крахом TerraUSD и каскадными сбоями FTX, Celsius, BlockFi и Genesis. USDT Tether снизился с 78 миллиардов долларов до 65 миллиардов долларов между мартом и ноябрем 2022 года. Падение USDC было более резким: он опустился с 55 миллиардов долларов в июле 2022 года ниже 24 миллиардов долларов к ноябрю 2023 года, усугубившись крахом Silicon Valley Bank в марте 2023 года. Аналогичный эпизод сокращения произошел между декабрем 2025 года и февралем 2026 года: предложение стейблкоинов сократилось примерно на 9 миллиардов долларов, прежде чем восстановиться до нового рекорда.
Сокращение предложения стейблкоинов снижает ликвидность on-chain
Стейблкоины выступают основной котировочной валютой в торговых парах в криптовалюте и все чаще используются для трансграничных платежей и расчетов. Когда совокупное предложение стейблкоинов сокращается, падает покупательная способность on-chain. Текущий спад контрастирует с оптимистичными прогнозами роста от Citi и Standard Chartered — обе компании публично спрогнозировали существенное расширение рынка стейблкоинов в последующие годы.
Более мелкие стейблкоины наращивают долю на фоне общего снижения
Global Dollar (USDG), выпущенный Paxos и обеспеченный консорциумом, в который входит Robinhood, превысил 3,2 миллиарда долларов в обращении. USDGO, выпущенный Anchorage Digital вместе с Hong Kong's OSL Group, почти удвоился до 900 миллионов долларов. OpenUSD — один из нескольких новых участников, которые стремятся бросить вызов доминированию USDT и USDC.
Circle получила доверительный банковский патент OCC 10 июля
10 июля Circle получила одобрение от Бюро финансового контролёра США (U.S. Office of the Comptroller of the Currency, OCC) на работу в качестве доверительного банка под названием Circle National Trust. Патент дает Circle возможность управлять резервами USDC напрямую, а не полагаться на сторонние банки и кастодианов, которые держат наличные и активы Казначейства, обеспечивающие стейблкоин. Акции Circle по итогам того дня выросли почти на 5%. Патент OCC не является лицензией на коммерческий банкинг — Circle не может принимать депозиты или выдавать кредиты. Данте Disparte, главный директор по стратегии Circle, охарактеризовал развитие как закрепление на федеральном уровне стандартов доверия, прозрачности и комплаенса в сфере борьбы с финансовыми преступлениями, с которыми компания работает с самых ранних дней.
Закон GENIUS Act формирует федеральную рамку для стейблкоинов
GENIUS Act создал федеральную рамку для платежных стейблкоинов и требует, чтобы крупные эмитенты, такие как Circle, получали патент OCC. Недавние действия OCC включали одобрения или подачу заявок от Coinbase, BitGo, Fidelity Digital Assets, Ripple и Paxos. В июне более чем из 140 компаний — включая BlackRock, Coinbase, Mastercard, Stripe и Visa — присоединились к инициативе стейблкоина Open USD (OUSD), где доходы по резервам распределяются между участниками. 9 июля глобальная сеть обмена финансовыми сообщениями Swift запустила блокчейн-консорциум с 17 банками, включая Citi и HSBC, в рамках запуска платежей 24/7 — явно позиционируемого как ответ на конкуренцию со стороны стейблкоинов.
Участники рынка рассматривают спад как временный откат
Пол Howard, старший директор торговой фирмы Wincent, заявил: «Недавнее снижение рыночной капитализации стейблкоинов — это относительно небольшой откат в рамках долгосрочного роста рынка. Краткосрочные колебания ликвидности — это нормально, но они не меняют нашего мнения, что стейблкоины будут играть всё более важную роль в экосистеме цифровых активов».
FAQ
Что стало причиной падения на 10 миллиардов долларов рыночной капитализации стейблкоинов с мая 2026 года?
Спад был вызван прежде всего сокращениями у двух доминирующих эмитентов: USDT Tether снизился примерно на 6 миллиардов долларов от своего пика в мае 2026 года — 190 миллиардов долларов, тогда как USDC Circle упал примерно на 7 миллиардов долларов от своего пика в марте 2026 года — почти 80 миллиардов долларов, по данным RWA.xyz.
Как текущее снижение рынка стейблкоинов соотносится с сокращением в 2022 году?
Около 3% падения с мая 2026 года — это крупнейший откат стейблкоинов с 2023 года, но он существенно меньше, чем сокращение более чем на 26% во время криптовалютного «медвежьего» рынка 2022 года, когда совокупная капитализация снизилась со 166 миллиардов долларов до 122 миллиардов долларов между мартом 2022 и сентябрем 2023.
Как регулирование в США влияет на рынок стейблкоинов?
GENIUS Act создал федеральную рамку для платежных стейблкоинов и требует, чтобы крупные эмитенты, такие как Circle, получали патент OCC. 10 июля 2026 года Circle получила свою доверительную банковскую лицензию OCC, что позволяет ей управлять резервами USDC напрямую. Недавние действия OCC включали одобрения или подачу заявок от Coinbase, BitGo, Fidelity Digital Assets, Ripple и Paxos.
