Bank of America переглядає прогноз щодо золота на тлі посилення тиску з боку ФРС

Bank of America переглянув прогноз щодо ціни золота на найближчу перспективу після того, як мінлива позиція грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи створила перешкоди для цього дорогоцінного металу. У січні банк прогнозував, що золото досягне $6,000 за унцію до весни, але очолювана Майклом Відмером команда з дослідження металів тепер каже, що цей цільовий рівень «виглядає малоймовірним наразі» через ринкові очікування підвищення ставок Федрезервом. Попри переглянутий короткостроковий прогноз, BofA вважає, що в довгостроковій перспективі на ціну золота й надалі впливатимуть структурні фактори, зокрема високі дефіцити держбюджету США, зменшення іноземних утримань казначейських облігацій і диверсифікація центральних банків від долара, яка з часом підтримуватиме золото.

BofA Переглядає Короткостроковий Прогноз щодо Золота

Команда з дослідження металів Bank of America визнала суттєву корекцію цін на золото за останні місяці та скоригувала короткострокові очікування. «Досягнення нашого цільового рівня $6,000/oz наразі виглядає малоймовірним. Але триваюча макрокомбинація для США — високі дефіцити, відсутність фіскальної консолідації та, як наслідок, потреби в фінансуванні — є основою нашого початкового оптимістичного прогнозу щодо золота — припускає, що “паливо” для нового ралі золота в довшій перспективі все ще є», — йдеться в останньому звіті банку щодо дорогоцінних металів.

Майкл Відмер пояснив, що зміна очікувань щодо монетарної політики США залишається найбільшим бар’єром для золота в найближчій перспективі. На початку року ринки очікували, що центральний банк США знизить ставки, але війна в Ірані спричинила глобальну енергетичну кризу, яка призвела до різкого зростання інфляційного тиску. Ринки почали агресивно закладати підвищення ставок ще до кінця року.

Очікування Підвищення Ставки ФРС тиснуть на Золото

Згідно з інструментом CME FedWatch Tool, ринки оцінюють імовірність підвищення ставки до вересня понад 70%. «Зростання імовірності підвищень ставок у грудень 2026 тісно корелювало зі зниженням цін на золото. Або, якщо сказати інакше, перехід від “інфляційних знижень” до жорсткішої монетарної політики зменшує потенціал зростання золота приблизно на 50%, за інших рівних», — сказав Відмер.

BofA зазначив, що навіть якщо буде досягнуто стійкої угоди про мир, інфляційний тиск, імовірно, не послабне. «У світі більшої геополітичної фрагментації це навряд чи зникне найближчим часом. На тлі вищого тиску на глобальні ланцюги постачання та зростання цін, що встановлюють виробники, інфляційний прогноз не надто обнадійливий. Крім того, інфляція послуг у минулому трималась стабільно вище цілі, але негативна інфляція товарів допомогла досягти цільового показника Фед щодо стабільності цін. Водночас базова інфляція товарів різко зросла після Covid, а після її зниження тариф на Трампа завдав ще одного удару. Тим часом житлова дезінфляція допомогла стримати базову інфляцію, але така підтримка, ймовірно, зникне після розвороту», — зазначили аналітики.

Структурні Фактори Підтримують Довгострокове Ралі Золота

Хоча підвищена інфляція змусить Федеральну резервну систему зберігати більш “яструбину” позицію в монетарній політиці, BofA визначив структурні проблеми, які підтримують вищі ціни на золото. «Економічна політика США залишається нестандартною. Зокрема, фіскальний дефіцит і далі тримається приблизно на рівні 6% ВВП, тоді як іноземні вкладення в американські Treasuries знизилися. Згідно з останнім центральнобанківським опитуванням щодо золота, більшість респондентів (74%) очікують помірного або суттєво нижчого рівня володінь у доларах США в межах глобальних резервів протягом наступних п’яти років», — сказали аналітики.

«Поки що цей фон не зміниться, ми вважаємо, що певний запас “пального” для того, щоб штовхнути золото вище, все ще лишається, попри короткострокові труднощі», — заявив банк.

Потенціал Спросy з Боку Роздрібних Інвесторів

Команда Відмера бачить додатковий потенціал попиту з боку роздрібних інвесторів. Банк визнав, що золоту потрібне, аби ринок знову заклав підвищення ставок, і якщо це станеться, інвестиційний попит може підштовхнути подальше зростання. Аналітики зазначили, що фізичні та паперові інвестиції в золото тепер становлять близько 5,5% від загальних обсягів ринку акцій і ринку інструментів із фіксованою дохідністю.

«Тому для інвесторів у перетворенні портфеля з 60:40 на 60:20:20 ще є простір», — сказали аналітики.

FAQ

Що Bank of America сказав про свій цільовий рівень $6,000 для золота?

Команда з дослідження металів Bank of America заявила, що досягнення цілі $6,000 за унцію «виглядає малоймовірним наразі» через більш “жорсткий” ухил Федеральної резервної системи та ринкові очікування підвищення ставок. Банк спочатку прогнозував, що золото досягне $6,000 до весни у січні.

Чому Bank of America переглянув прогноз щодо золота на найближчу перспективу?

BofA переглянув прогноз, бо зміна очікувань щодо монетарної політики США створила перешкоди для золота. Ринки перейшли від очікувань зниження ставок на початку року до агресивного ціноутворення на підвищення ставок ще до кінця року, на що вплинули інфляційні ризики через війну в Ірані та спричинену нею глобальну енергетичну кризу.

Який відсоток імовірності ринки дають підвищенню ставки Федрезервом до вересня?

Згідно з інструментом CME FedWatch Tool, ринки оцінюють імовірність підвищення ставки до вересня понад 70%.