Корейські акції: BNK і Kiwoom знижують цілі щодо Samsung, SK Hynix через сповільнення розвитку ШІ

BNK Investment Securities і Kiwoom Securities знизили цільові ціни на корейські напівпровідникові акції SK Hynix і Samsung Electronics у період з 8 по 10 липня, посилаючись на побоювання щодо сповільнення інвестицій у інфраструктуру AI та уповільнення зростання цін на пам’ять. BNK встановила ціль на SK Hynix у 1,85 мільйонів вон 10 липня, нижче за закриття 9 липня у 2,186 мільйонів вон, тоді як Kiwoom зменшила ціль на Samsung Electronics з 430 000 до 390 000 вон 8 липня. Аналітики вказували на ослаблення попиту на AI-сервери та очікуване уповільнення прибутковості на акцію у другій половині року як ключові чинники. Зниження цін відображає розбіжності у поглядах корейських брокерських компаній щодо стійкості суперциклу пам’яті, що зумовлений AI, при цьому цільові ціни дедалі більше залежать від довгострокових оцінок інвестицій у AI, а не від короткострокових прибутків.

BNK Investment Securities встановлює ціль на SK Hynix у 1,85 мільйонів вон

BNK Investment Securities визначила цільову ціну на SK Hynix у 1,85 мільйонів вон 10 липня, згідно з оприлюдненим того дня звітом. Орієнтовна ціна у звіті становила 2,076 мільйонів вон, тоді як закриття 9 липня склало 2,186 мільйонів вон, що на 5,30% вище за попередній торговий день. Аналітик Лі Мін-хі зазначила, що хоча попит на AI-сервери DRAM і корпоративні твердотільні накопичувачі (eSSD) залишається дефіцитним, конкуренція у інвестиціях hyperscalers у інфраструктуру вже не така ефективна, як раніше. Лі підкреслила, що враховуючи очікуване підвищення цін на пам’ять і CPU у наступному році та оновлення характеристик агентських моделей AI, розширення капітальних витрат щонайменше на 30-40% здається необхідним. Однак вона оцінює, що можливість коригування темпів інвестицій зростає, що створює розрив із поточними прогнозами прибутків напівпровідникових компаній. Лі інтерпретувала недавнє падіння ціни акцій SK Hynix як ознаку сповільнення попиту, зазначивши, що динаміка прибутковості послабне після кінця року і що оцінка з наступного року вже не є дешево оціненою. Щодо випуску американських депозитарних розписок (ADR), Лі прокоментувала, що хоча це підвищить зручність торгів за кордоном, це не змінить початкову оцінку акцій.

Kiwoom Securities знижує ціль на Samsung Electronics до 390 000 вон

Kiwoom Securities знизила цільову ціну на Samsung Electronics з 430 000 до 390 000 вон 8 липня, враховуючи сповільнення зростання цін на пам’ять і потенційне уповільнення прибутковості з другої половини року. Аналітик Пак Ю-ак зазначив, що оскільки темпи зростання цін на пам’ять поступово сповільнюються і додаткові закупівлі пам’яті виробниками ПК і смартфонів обмежені, зростання прибутковості на акцію (EPS) почне уповільнюватися з другої половини. Пак позитивно оцінив посилення конкурентоспроможності HBM4 і корпоративних SSD (eSSD), але враховував можливу конкуренцію з боку китайських виробників пам’яті та потенційні зміни у стані галузі. Аналіз Пака враховував побоювання щодо стійкості зростання цін на пам’ять, що сприяло недавньому зростанню прибутків.

Корейські брокерські компанії розходяться щодо тривалості циклу пам’яті, зумовленого AI

Корейська індустрія цінних паперів демонструє консенсус щодо короткострокових прибутків Samsung Electronics, але розбіжності у прогнозах щодо тривалості суперциклу пам’яті, зумовленого інвестиціями у AI, згідно з джерелами галузі. Відмінності у оцінках виникають через різне бачення аналітиками середньо- і довгострокових умов галузі пам’яті, а не короткострокових прибутків. Представник фінансової інвестиційної галузі зазначив, що наразі ключовим фактором, що визначає цільові ціни, є не прибутки, а тривалість циклу пам’яті, зумовленого AI. Він пояснив, що брокерські компанії, які очікують тривалого розширення інвестицій у AI, підвищують цільові ціни, тоді як ті, що побоюються уповільнення зростання, дотримуються консервативних підходів. Розбіжності відображають невпевненість щодо того, чи збережуться рівні капітальних витрат hyperscalerів або зменшаться у відповідь на нарощування інфраструктурних потужностей.

FAQ

Чому BNK Investment Securities встановила ціль на SK Hynix нижче за поточну ціну акцій?

BNK Investment Securities визначила ціль у 1,85 мільйонів вон 10 липня, нижче за закриття 9 липня у 2,186 мільйонів вон. Аналітик Лі Мін-хі зазначила, що, незважаючи на дефіцит у постачанні AI-серверів DRAM і eSSD, ефективність інвестицій hyperscalers у інфраструктуру послаблюється, і можливість коригування темпів інвестицій зростає, що створює розрив із поточними прогнозами прибутків.

Які фактори спричинили зниження цільової ціни Samsung Electronics компанією Kiwoom Securities 8 липня?

Kiwoom Securities знизила ціль з 430 000 до 390 000 вон, враховуючи сповільнення зростання цін на пам’ять і очікуване уповільнення зростання прибутковості на акцію з другої половини року.